هدنة أميركا وإيران تُطلق موجة صعود عالمية لكن عدم اليقين يُبقي المحللين حذرين

قفزت الأسواق المالية العالمية يوم الأربعاء بعدما اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق نار مؤقت لمدة أسبوعين، مما خفف المخاوف من اضطراب طويل لإمدادات الطاقة وأدَّى إلى هبوط حاد في أسعار النفط الخام.

أثار الإعلان، الذي أعاد الأمل في إعادة فتح مضيق هرمز، الشريان الرئيسي لتجارة النفط العالمية، موجة ارتياح واسعة النطاق عبر أسواق الأسهم والسندات والسلع.

إلا أن وقف إطلاق النار يبقى مشروطًا وهشًا، مع متابعة المستثمرين عن كثب للتطورات خلال الأسبوعين المقبلين لتقييم ما إذا كان يمكن التوصل إلى اتفاق أكثر ديمومة.

ترامب يعلن وقفًا مشروطًا للأعمال العدائية

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الثلاثاء إن واشنطن ستوقف الهجمات على إيران لمدة أسبوعين شريطة أن تضمن طهران إعادة فتح مضيق هرمز.

في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، قال ترامب إن «بشرط موافقة جمهورية إيران الإسلامية على الفتح الكامل والفوري والآمن لمضيق هرمز، أوافق على تعليق القصف والهجوم على إيران لفترة أسبوعين».

وأضاف: «سيكون هذا وقف إطلاق نار من الطرفين!»

قال ترامب إن الولايات المتحدة تلقت مقترحًا من إيران مكوّنًا من 10 نقاط واعتقد أنه «أساس قابل للعمل للتفاوض»، مضيفًا أن نافذة الأسبوعين ستتيح أن يُستكمل ويُبرم الاتفاق.

جاء الإعلان قبل ساعات فقط من الموعد النهائي الذي حدده الرئيس الأمريكي، ما يمثل تحولًا حادًا عن الخطاب السابق الذي حذر من تصعيد شديد إذا أخفقت إيران في الامتثال.

أشار وزير الخارجية الإيراني عباس عراقتشي إلى استعداده للرد بالمثل.

قال إنه إذا توقفت الهجمات، فستوقف القوات المسلحة الإيرانية «عملياتها الدفاعية».

«خلال فترة أسبوعين، سيكون المرور الآمن عبر مضيق هرمز ممكنًا عبر التنسيق مع القوات المسلحة الإيرانية ومع مراعاة القيود الفنية»، قال.

هبوط أسعار النفط يحفز موجة صعود عالمية

أدى تراجع التوترات إلى هبوط حاد في أسعار النفط، حيث عادت عقود برنت وWTI الآجلة للانخفاض بشكل كبير إلى أقل بكثير من 100 دولار للبرميل.

نظرًا لأن نحو خُمس تجارة النفط العالمية يمر عبر مضيق هرمز، خفّض وقف إطلاق النار المخاوف من صدمات في الإمدادات التي سيطرت على الأسواق منذ بداية الصراع.

تركيزت تقريبًا كل الأصول العالمية على سعر النفط منذ بدء الحرب مع إيران، ولذلك ساعد تراجع أسعار الخام الأسواق الرئيسية على استرداد نحو نصف خسائرها من فترة الصراع.

أسواق آسيا وأوروبا ترتفع والولايات المتحدة مُتجهة لافتتاح مرتفع

سجلت أسواق الأسهم في آسيا وأوروبا مكاسب قوية.

قادَت كوريا الجنوبية موجة الارتفاع، حيث أغلق مؤشر كوسبي مرتفعًا 7%، بينما ارتفعت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix بنسبة 7% و13% على التوالي.

ارتفع مؤشر نيكاي 225 في اليابان بأكثر من 5%، بينما صعد S&P/ASX 200 الأسترالي 2.6%.

في الصين، ارتفع CSI 300 بنسبة 2.76%، وتقدم مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 2.87%.

وتبعت الأسواق الأوروبية المسار نفسه. قفز مؤشر DAX الألماني 5.2% ليصل إلى 24,118، وارتفع CAC الفرنسي بأكثر من 4%، وزاد FTSE MIB الإيطالي 3.7%، وصعد Ibex الإسباني 3.5%.

ارتفع FTSE 100 البريطاني 2.6% إلى 10,615، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل مارس.

كما أشارت العقود الآجلة الأمريكية أيضًا إلى ارتفاع، مع صعود عقود E-mini S&P 500 الآجلة 2.7%، وارتفاع عقود داو الآجلة 2.5%، وكسبت عقود ناسداك 100 الآجلة 3.5%.

في الهند، قفزت المؤشرات القياسية بما يقرب من 4%، مواصلة المكاسب للجلسة الخامسة على التوالي.

تراجعت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يعكس تراجع مخاوف التضخم المرتبطة بهبوط أسعار الطاقة.

تشير عقود أسعار الفائدة الآجلة إلى أن المستثمرين يتوقعون الآن أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض دون تغيير هذا العام.

الرابحون والخاسرون في الولايات المتحدة

عكست أسهم الطاقة الأمريكية تراجع أسعار النفط العالمية، وهبطت بشكل حاد في تداول ما قبل افتتاح السوق.

تراجع Exxon Mobil بنسبة 5.6%، وسقط Chevron بنسبة 4.7%، وهبطت Occidental Petroleum بنسبة 7.1%.

في المقابل، تقدمت أسهم السفر والترفيه، بدعم من تراجع المخاوف الجيوسياسية.

ارتفعت أسهم American Airlines وUnited Airlines بنسبة 8.6% و9.8% على التوالي، بينما كسبت شركات الرحلات البحرية Carnival وNorwegian Cruise Line نسبًا قدرها 10.2% و8.8%.

كما ارتفعت أسهم البنوك الكبرى، حيث صعدت كل من JPMorgan Chase وBank of America وWells Fargo بأكثر من 2.4% لكل منها.

لماذا يحث المحللون المستثمرين على التريث

رغم الارتفاع القوي، حذر المحللون من أن الأسواق قد تعكس مسارها إذا فشل وقف إطلاق النار في الاستمرار.

قال جوش غيلبرت، محلل السوق في eToro: «سيحتاج هذا الارتفاع إلى أن يدعمه تقدم ملموس في المفاوضات لكي يستمر. السؤال الأساسي حول ما إذا كانت إيران ستعيد فتح مضيق هرمز بشكل دائم وما إذا كان يمكن التوصل إلى صفقة دائمة لا يزال إلى حد كبير دون حل.»

«إذا مرت الأسبوعان دون اتفاق، فتوقعوا انعكاسًا حادًا وقاسيًا لموجة الارتياح هذه.»

وصف محللو Raymond James وقف إطلاق النار بأنه «إيجابي واضح على المدى القريب، لا سيما في أعقاب الخطاب المتصاعد والمتطرف»، لكنه حذروا من بقاء خلافات عميقة.

وأشاروا إلى وجود «فجوة واسعة» بين مواقف الولايات المتحدة وإيران بشأن قضايا رئيسية مثل تخصيب اليورانيوم، ما يشير إلى أن التوترات قد تستمر حتى لو توقفت الأعمال العدائية.

حثّ فابيان ييب، محلل السوق في IG، أيضًا على التريث.

وقال: «ينبغي على المستثمرين مقاومة الإغراء بالتعامل مع هذا كإشارة لرفع القلق تمامًا. هناك عدة قيود هيكلية ستحد من مدى أي انتعاش. وقف إطلاق النار مؤقت والتفاصيل لا تزال قليلة.»

التوقعات الاقتصادية والسوقية المحتملة في المستقبل

بينما نتطلع إلى الأمام، يتوقع المحللون أن تقود القطاعات التي تضررت أكثر خلال الصراع أي انتعاش على المدى القريب.

قال ييب إن أسهم المواد وقطاع التكنولوجيا قد تتفوق خلال موجة الارتياح، في حين قد تتراجع أسهم الطاقة عن مكاسبها المبكرة مع تلاشي مخاوف الإمدادات.

قال نيل شيرينغ، كبير اقتصاديي المجموعة في Capital Economics، إنه إذا استمر وقف إطلاق النار فقد تنخفض أسعار النفط لكنها قد لا تزال تنهي العام عند 80 دولارًا للبرميل.

«في هذا السيناريو، تنخفض أسعار النفط لكنها لا تزال تنهي العام عند 80 دولارًا للبرميل، ويرتفع التضخم العام إلى نحو 3-4% على أساس سنوي في الولايات المتحدة وأوروبا، وبينما يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في معظم الاقتصادات الكبرى، يبقى الضرر الاقتصادي الإجمالي خارج المنطقة محدودًا»، قال.

وأضاف أنه من الممكن أن تكون التوقعات الحالية لرفع أسعار الفائدة مفرطة.

«إذا استقرت أسعار الطاقة وظل النمو أقوى مما كان مخاوف عليه، فمن غير المرجح أن تقوم البنوك المركزية بتنفيذ التشديد الذي تم تسعيره حاليًا في الأسواق»، الأمر الذي قد يخفض عوائد السندات ويدعم أسواق الأسهم.

«من المحتمل أن تتذبذب أسواق الأسهم حسب التطورات في المحادثات خلال الأسبوعين القادمين، ولكن في سينارينا الأساسي، يدفع انتعاش رغبة المخاطرة مؤشر S&P 500 إلى ما فوق 7,000 بحلول منتصف العام»، قال.

في الوقت الراهن، يبدو أن الأسواق تقوم بتسعير نوع من التفاؤل الحذر، مع احتمال أن يحدد مسار الأسبوعين المقبلين ما إذا كانت موجة الصعود الحالية تمثل بداية انتعاش مستدام أم مجرد استراحة مؤقتة في مشهد متقلب