بنك الاحتياطي الهندي يمضي في إبلاغ تداولات الروبية الخارجية رغم معارضة القطاع

تستعد الهند للمضي قدماً باقتراح يلزم البنوك بالإبلاغ عن تداولات المشتقات بالروبية خارج البلاد، رغم اعتراضات من المقرضين، وفقاً لمصدرين مطلعين على الأمر.

يهدف هذا الإجراء إلى زيادة الشفافية في سوق كان يساهم في تقلب العملة المحلية.

في فبراير، اقترح بنك الاحتياطي الهندي أن تكشف البنوك عن معاملات المشتقات بالعملات الأجنبية بالروبية التي تنفذها الكيانات ذات الصلة حول العالم.

يرى المصرف المركزي أن مثل هذا الإبلاغ سيدعم اكتشاف سعر أكثر كفاءة في أسواق العملات.

بموجب الاقتراح، سيُطلب من المقرضين مشاركة بيانات عن ما لا يقل عن 70% من هذه المعاملات المشتقة اعتباراً من فبراير 2027.

حالياً، تُلزم البنوك المحلية بالإبلاغ عن جميع صفقات المشتقات، بما في ذلك تلك التي تُنفذ عبر مكاتبها في الخارج.

ومع ذلك، تقتصر تقارير البنوك الأجنبية على الصفقات التي تجريها وحداتها المقيمة في الهند، مستثنية المعاملات الخارجية.

تحقيق تكافؤ الفرص

يهدف اقتراح بنك الاحتياطي الهندي أيضاً إلى خلق تكافؤ بين المقرضين الهنود والأجانب.

وفقاً لمصدر مطلع على تفكير المصرف المركزي، فقد عَدَّ غياب الشفافية حول صفقات العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) الخارجية أمراً زاد من تعقيد جهود بنك الاحتياطي الهندي في إدارة الروبية.

قال المصدر، كما ذكر في تقرير رويترز، "لم تكن هناك وضوح بشأن ما كانت هذه الصفقات من نوع NDF، مما جعل مهمة بنك الاحتياطي الهندي (في إدارة الروبية) أكثر تعقيداً".

تحدث المصدران شريطان للخصوصية لأنهما غير مخولين بالتعامل مع وسائل الإعلام.

لم يرد بنك الاحتياطي الهندي على طلب للتعليق على الفور.

الأسواق الخارجية تملك نفوذاً كبيراً

نما سوق العقود الآجلة الخارجية في التأثير على سعر صرف الروبية، خصوصاً بعد أن سمح بنك الاحتياطي الهندي للبنوك والشركات الهندية بالمشاركة بشكل أكثر نشاطاً.

تشير بيانات بنك التسويات الدولية إلى أن تداولات الروبية عبر الحدود بلغت نحو $60 billion في أبريل 2025، وهو ما يمثل ما يقرب من ثُلثي إجمالي التداول في سوق العقود الآجلة الصريحة.

اتخذ المصرف المركزي مؤخراً خطوات للحد من الصفقات التي تستغل فروق التسعير بين أسواق NDF الخارجية والأسواق الآجلة المحلية.

قُدِّرت هذه المراكز بنحو ~$40bn.

وقال محافظ بنك الاحتياطي الهندي سانجاي مالهوترا يوم الأربعاء إن مثل هذه الصفقات أسهمت في تقلب سوق الصرف الأجنبي.

أشار إلى أن فك هذه المراكز ساعد الروبية على التعافي إلى مستوى قرب 92.50 لكل دولار من أدنى مستوى متراجع عند نحو 95.

المصارف تثير مخاوف قانونية وتشغيلية

أعربت البنوك الأجنبية عن تحفظات قوية بشأن الاقتراح، مستشهدة بتعارض محتمل مع اللوائح في الولايات القضائية التي تُنفذ فيها التداولات الخارجية.

قال مسؤولان كبيران في الخزانة على دراية مباشرة بالمناقشات إن مشاركة مثل هذه البيانات قد تنتهك قواعد الامتثال المحلية.

مع ذلك، رفض مصدر آخر الحجة القائلة إن متطلبات الإبلاغ "خارجية الاختصاص"، مؤكداً أن البنوك العاملة في الهند لا يمكنها اعتبار التزامات الإبلاغ المتعلقة بالروبية خارج نطاق اختصاص بنك الاحتياطي الهندي.

تظل تحديات التنفيذ قائمة

حتى إذا مضى بنك الاحتياطي الهندي قدماً في الخطة، فقد يكون التنفيذ معقداً.

أشار مسؤولو الخزانة إلى أن الإبلاغ عن معاملات تُجرى في دول أخرى سيتطلب تنسيقاً مع عدة بنوك مركزية، الأمر الذي قد يثبت صعوبته.

امتنع المسؤولون عن الكشف عن هويتهم لعدم امتلاكهم تفويضاً للتحدث علنياً.

يسلط الاقتراح الضوء على جهود بنك الاحتياطي الهندي الأوسع لتعزيز الرقابة على أسواق العملة، رغم أنه قد يواجه عقبات في موازنة الأهداف التنظيمية مع قيود الامتثال العالمية.