أسهم Sodexo تهبط 13% بعد تراجع الأرباح وخفض التوجيه

تراجعت أسهم Sodexo بشكل حاد بعد أن أعلنت مجموعة التموين وإدارة المرافق الفرنسية عن أرباح النصف الأول الأضعف من المتوقع وخفّضت توجيهاتها للسنة المالية الكاملة.

انخفض السهم 13% إلى 38.42 يورو في التداول الصباحي الأوروبي، مما مدّد هبوطه إلى أكثر من 12% منذ بداية العام.

الأرباح والهوامش مخيّبة للتوقعات

أعلنت Sodexo عن ربح تشغيلي أساسي قدره 442 مليون يورو (517.1 مليون دولار) للفترة الستة أشهر المنتهية في 28 فبراير، بانخفاض 32% عن العام السابق و19% أقل من توقعات السوق.

انخفضت الإيرادات للفترة 3.7% على أساس سنوي إلى 12.02 مليار يورو.

أكبر مصدر قلق للمستثمرين كان انكماش الهوامش.

هبط هامش الربح التشغيلي الأساسي بمقدار 140 نقطة أساس إلى 3.7%، مما يبرز الضغوط على الربحية وسط أداء تجاري أضعف.

قال محللو Jefferies إن النتائج تشير إلى تدهور في تنفيذ الأعمال التجارية للشركة، مما يبرز تحديات تشغيلية أوسع.

التوجيه قد يؤدي إلى خفض توقعات الأرباح

وفي انعكاس للأداء الأضعف، خفّضت Sodexo توقعاتها للسنة المالية 2026.

تتوقع الشركة الآن نموًا عضويًا في الإيرادات يتراوح بين 0.5% و1%، بدلاً من توقعها السابق الذي كان بين 1.5% و2.5%.

كما توقعت هامش تشغيل أساسي يتراوح بين 3.2% و3.4%، وهو أدنى بشكل ملحوظ من نسبة 4.7% المحققة في السنة المالية 2025.

قال المحللون إن التوجيه المنقح قد يؤدي إلى خفض تقديرات الأرباح بنحو 30% على مستوى ربحية السهم المعدلة، مما يزيد الضغط على معنويات المستثمرين.

الرئيس التنفيذي يعترف بالتراجع في الأداء

خسرت أسهم Sodexo نحو 40% من قيمتها خلال العامين الماضيين، متراجعة بشكل كبير مقارنة بمنافسيها مثل Compass وAramark.

اعترف الرئيس التنفيذي Thierry Delaporte بالفجوة، قائلاً إن الشركة «بلا شك قد أخفقت في الأداء مقارنة بالسوق وبالمنافسين الرئيسيين».

أشار Delaporte، الذي تولى القيادة في نوفمبر، إلى عدة مشكلات بنيوية، بما في ذلك قلة الاستثمار في القدرات الرئيسية، وعدم اتساق التنفيذ وإطار صنع قرار معقد.

قال: «لقد تراكمت الأسباب الجذرية مع مرور الوقت وتتعلق أساسًا بنقص الاستثمار والتنفيذ: الجدية، صنع القرار وتحديد الأولويات، والاتساق في الإنجاز».

خطة التعافي تحت المراقبة

بدأت الشركة تنفيذ تغييرات تهدف إلى استعادة النمو، مع تحذير الإدارة من أن التحسّن سيستغرق وقتًا.

قال Delaporte: «نحن ندرك أن هذا لن يُحل بين عشية وضحاها، لكننا نتحرك بإحساس قوي بالإلحاح في خطة عملنا لاستعادة النمو.»

يتوقع المحللون أن تتضمن خطة التعافي زيادة النفقات الرأسمالية لمجاراة المنافسين، إلى جانب تعديلات محتملة في عائدات المساهمين مثل خفض توزيعات الأرباح.

لاحظ محللو Bernstein أن الخطوات المبكرة تحت الإدارة الجديدة تضيف بالفعل إلى التكاليف، وهو ما قد يضغط على الهوامش على المدى القريب.

في الوقت الحالي، يبدو أن المستثمرين حذرون، مع أن رد فعل سعر السهم الحاد يعكس المخاوف بشأن مخاطر التنفيذ والجدول الزمني لتحقيق انتعاش مستدام.