تباطؤ صادرات الصين بسبب حرب إيران يضعف الطلب: هل سيتأثر الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول؟

فقدت زخم صادرات الصين في مارس، ما يدل على أن تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط بدأ يؤثر على تدفقات التجارة العالمية وأحد محركات النمو الرئيسية في بكين.

ارتفعت الشحنات الصادرة بنسبة 2.5% فقط على أساس سنوي بقيمة الدولار، وهو تباطؤ حاد مقارنة بارتفاع بنسبة 22% المسجّل في يناير وفبراير، وفقًا لبيانات أصدرتها مصلحة الجمارك يوم الثلاثاء.

تزامن التباطؤ مع تبريد أوسع في التجارة مع شركاء رئيسيين، بمن فيهم الولايات المتحدة والشرق الأوسط.

وفي الوقت نفسه، قفزت الواردات بنسبة 28% في مارس، متسارعة من زيادة بنسبة 20% في الشهرين الأولين من العام ومسجلة أسرع وتيرة نمو منذ 2021.

أدى ارتفاع الشحنات الواردة إلى تضييق الفائض التجاري للصين إلى $51 billion، بانخفاض من $103 billion قبل عام.

تصاعد ضغوط التجارة وسط التوترات الجيوسياسية

تُبرز الأرقام الأخيرة كيف تُعيد حرب إيران تشكيل ديناميكيات التجارة العالمية.

انخفضت صادرات الصين إلى الولايات المتحدة بنسبة 26% في مارس، موسعة الانكماش المطول في التجارة الثنائية.

وفي الوقت نفسه، انخفضت الشحنات إلى الشرق الأوسط — وهي منطقة كانت مصدرًا مهمًا للطلب — إذ عطّل الصراع النشاط الاقتصادي.

لقد اعتمدت الصين بشكل متزايد على الصادرات لتعويض ضعف الطلب المحلي، خصوصًا مع معاناة قطاع العقارات.

ومع ذلك، تشير البيانات الأخيرة إلى أن هذا الاعتماد قد يتحول إلى نقطة ضعف إذا ما تراجعت الطلبات العالمية أكثر.

كما تضيف أسعار السلع الأولية الأعلى الناتجة عن اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط ضغوطًا إضافية.

بينما تظل الصين محمية نسبيًا من صدمات الطاقة مقارنة ببعض الاقتصادات، قد تضغط تكاليف المدخلات المتزايدة على هوامش الشركات المصنعة.

ومن الجدير بالذكر أن أسعار المنتجين ارتفعت في مارس للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات، ما يعكس هذه الضغوط على التكاليف.

قال كبير الاقتصاديين في Pinpoint Asset Management، Zhiwei Zhang، إن التباطؤ كان متوقعًا على نطاق واسع.

"السوق كان يتوقع بالفعل أن يتباطأ نمو الصادرات في مارس"، وأضاف أن جزءًا من الضعف يُعزى إلى تأخر توقيت عطلة عيد الربيع والصراع المستمر في الشرق الأوسط.

وأشار إلى أن الفائض التجاري للصين من المرجح أن يتقلص هذا العام، لأن تكاليف الطاقة الأعلى لا يمكن تمريرها بالكامل إلى المشترين العالميين.

الموسمية مقابل التباطؤ البنيوي

يحذر بعض المحللين من الإفراط في تفسير بيانات شهر واحد، مشيرين إلى تشوهات موسمية.

قالت Barclays إن تباطؤ مارس يعكس إلى حد كبير "موسمية عيد الربيع بدلاً من تراجع حاد في الطلب الخارجي."

بعد تعديلها للعوامل الموسمية، ظلت صادرات الربع الأول قوية نسبيًا، مدعومة بشحنات مرتبطة بالتقنيات الخضراء والذكاء الاصطناعي.

أشار محللو Barclays إلى أن هذه القطاعات ينبغي أن تستمر في دعم النمو الاقتصادي على الرغم من الرياح المعاكسة الجيوسياسية.

ومع ذلك، يرى آخرون مخاطر تنازلية متزايدة.

حذر اقتصاديون في ING من أن تراجع الفائض التجاري، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع التضخم، قد يضغط على نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول.

قالوا إنه "من الممكن أيضًا حدوث تباطؤ أكبر من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في الصين"، مضيفين أن ضعف النمو قد يدفع إلى تحفيز اقتصادي إضافي.

العوامل التي تستمر في دعم الصادرات

على الرغم من عدم اليقين على المدى القريب، يظل بعض الاقتصاديين متفائلين بصمود صادرات الصين.

قال Zichun Huang في Capital Economics إن تباطؤ مارس كان ناجمًا إلى حد كبير عن اضطرابات متعلقة بالعطلات امتدت إلى داخل الشهر.

ويتوقع أن تظل الصادرات مدعومة بطلب قوي على أشباه الموصلات والتقنيات الخضراء.

تُعد تنافسية السيارات الكهربائية الصينية، لا سيما مع ارتفاع أسعار الوقود الذي يعزز جاذبيتها، أيضًا عامل دفع رئيسي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن النقص العالمي في رقائق الذاكرة المدفوع بطلب الذكاء الاصطناعي قد يدفع أسعار أشباه الموصلات للارتفاع، مما يوفر دعمًا إضافيًا لقيم الصادرات.

مع ذلك، يتوقف الأفق الأوسع على مسار التوترات الجيوسياسية والطلب العالمي.

وبينما يواجه الاقتصاد المحلي للصين تحديات بنيوية، قد يكون لأي تباطؤ مستمر في الصادرات تداعيات أوسع على النمو.