الجنيه الاسترليني يرتفع نحو 3٪ مع تزايد مخاطر الحرب على نمو بريطانيا

توقف الجنيه البريطاني قليلًا يوم الأربعاء بعد أطول سلسلة مكاسب له خلال عام، ليتراجع مقابل الدولار الأميركي مع تحسّن المعنويات حول احتمال تسوية الحرب في إيران مما قلّص الطلب على الدولار كملاذ آمن.

كان الدولار قد هبط إلى أدنى مستوياته خلال ستة أسابيع مع ارتفاع تفاؤل المستثمرين، مما أدّى إلى تبريد بعض مكاسب الجنيه الاسترليني الأخيرة.

كان الجنيه الاسترليني في آخر تداول ثابتًا عند $1.357، بعد أن ارتفع بنحو 3% منذ أن بلغ أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر في نهاية مارس.

تقدمت العملة خلال سبع جلسات متتالية، في أطول سلسلة لها منذ دورة استمرت 10 أيام في أبريل الماضي.

صندوق النقد الدولي يخفض توقعات نمو بريطانيا بشكل حاد

رغم الارتفاع الأخير، حذّر المحلّلون من أن قوة الجنيه الاسترليني قد لا تدوم طويلًا بسبب تزايد المخاطر الاقتصادية.

خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو بريطانيا لعام 2026 إلى 0.8%، من تقدير سابق عند 1.3%.

يُعد هذا أكبر خفض بين الاقتصادات المتقدمة الكبرى وأكبر تعديل بين دول مجموعة السبع.

يعكس هذا التخفيض تزايد المخاوف بشأن التداعيات الاقتصادية للحرب في إيران، التي عطّلت أسواق الطاقة العالمية وأثّرت سلبًا على آفاق النمو.

أسعار الطاقة ترفع تكاليف الاقتراض

يزيد اعتماد المملكة المتحدة على الغاز الطبيعي المستورد الضغط على الاقتصاد.

ارتفعت أسعار الغاز بنحو 40% منذ بدء النزاع، مما زاد الضغوط التضخمية.

دفعت زيادة تكاليف الطاقة أيضًا إلى ارتفاع تكاليف اقتراض الحكومة.

ارتفعت عوائد السندات البريطانية لأجل عامين بنحو 70 نقطة أساس منذ أواخر فبراير، لتصل إلى حوالي 4.2%، مما يجعلها الأسوأ أداءً بين الاقتصادات الكبرى.

أدى هذا الارتفاع الحاد في العوائد إلى أن يقوم المتعاملون بتسعير احتمال رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا في وقت لاحق من هذا العام.

توقعات أسعار الفائدة تتغير مع تحسن المعنويات

ومع ذلك، أدى تحسّن المعنويات بشأن احتمالية تخفيف الاضطرابات في تدفق النفط عبر مضيق هرمز إلى بعض التراجع في تلك التوقعات.

أشار المحلّلون إلى أنه كلما زاد تفاؤل السوق، قد تتضاءل الحاجة لرفع حاد لأسعار الفائدة، مما يضغط هبوطًا على الجنيه.

كما نقل تقرير لوكالة رويترز عن إستراتيجي ING فرانشيسكو بيسولي قوله: "بصفة عامة، التطورات الأخيرة تؤكد لنا ثقتنا في توقعنا بأن أسعار الفائدة قصيرة الأجل لا تزال معرضة لمزيد من الهبوط في المملكة المتحدة أكثر منها في منطقة اليورو، وهذا ينبغي أن يوفر دعماً مستداماً لليورو/الجنيه الاسترليني بعد الفترة القريبة."

وأضاف: "... الزوج يعاني قليلاً من تحسّن معنويات المخاطرة، لكن فجوات أسعار الفائدة ستعود لتكون المحركات الأساسية بمجرد انقشاع الغبار."

تظل ديناميكيات اليورو/الجنيه محور الاهتمام

ظل اليورو تحت الضغط مقابل الجنيه على الرغم من التطورات الأخيرة.

لا يزال اليورو متراجعًا بنحو 1% مقابل الاسترليني منذ بدء النزاع، وكان آخر سعر له ثابتًا عند 86.94 بنس.

يشير ذلك إلى أنه بينما توقّف الجنيه مؤقتًا، تظل ديناميكيات العملات الأوسع نطاقًا متأثرة بتوقعات الأداء الاقتصادي النسبي وتوقعات أسعار الفائدة.

بنك إنجلترا يسلط الضوء على مخاطر التضخم

وبالمثل، أكدت صانعة السياسات في بنك إنجلترا ميغان غرين على غموض مسار التضخم والنمو.

وقالت يوم الثلاثاء إنه قد يستغرق الأمر شهورًا لتقييم التأثير طويل الأمد لصدمة أسعار الطاقة على الاقتصاد البريطاني بشكل كامل.

وأضافت غرين أن مخاطر صعود التضخم تظل مصدر قلق رئيسيًا، مشيرة إلى أن صانعي السياسة قد يحتاجون إلى التحرك استباقيًا رغم عدم وضوح البيانات.

بشكل عام، يبدو أن ارتفاع الجنيه الأخير هشّ مع استمرار التطورات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي في تشكيل توقعات السوق.