صناديق SPY وVOO عند أعلى مستوى قياسي: ما الذي يدفع الارتفاع وماذا بعد؟

قفز مؤشر S&P 500 وصناديقه المتداولة هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى قياسي، مواصلاً اتجاهًا صعوديًا بدأ في 30 مارس. ارتفع VOO، أكبر صندوق في العالم، إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند $643، بينما قفز SPY إلى $700.

أسهم SPY وVOO ترتفع مع تجاهل المستثمرين لحرب إيران 

السبب الرئيسي في موجة الصعود القوية لمؤشر S&P 500 هو أن مستثمري وول ستريت يتجاهلون حرب إيران، بافتراض أن الأسوأ قد حدث بالفعل.

فعليًا، الولايات المتحدة فرضت حصارًا على مضيق هرمز، مما يعني أن الوضع قد يتحسن مع مرور الوقت. ألمح ترامب والقادة الإيرانيون إلى استعدادهم لإجراء محادثات قد تُستأنف في الأجل القريب.

الأداء المستمر في سوق الأسهم يتكرر دائمًا عند وقوع حدث غير متوقع كبير. تهبط الأسهم الأمريكية مبدئيًا مع بيع المستثمرين بدافع الذعر، ثم تعاود الارتفاع عندما تتكيف مع الواقع الجديد.

بعض الأمثلة الواضحة هي الانهيارات التي حدثت عند بداية جائحة COVI-19 وحرب التجارة التي خاضها الرئيس دونالد ترامب في أبريل من العام الماضي. 

الشركات الأمريكية تسجل نتائج مالية قوية 

تتجه أسهم VOO وSPY للصعود مع بدء موسم النتائج. قبل صدور النتائج، قدّر تقرير من FactSet أن شركات مؤشر S&P 500 ستسجل نموًا في الأرباح بنحو 17%.

أصدرت معظم الشركات أرقامًا قوية. نشرت Goldman Sachs وJPMorgan نتائج قوية عززتها أعمال التداول لديهما مع تسبّب حرب إيران في تقلبات كبيرة.

وأيضًا أصدرت شركات كبرى مثل PepsiCo وAbbott وCharles Schwab وبنك Bank of New York (BNY) نتائج مالية قوية تفوق توقعات المحللين.

من المتوقع أن تنشر مزيد من الشركات نتائج قوية في الأسابيع المقبلة، مع الشركات الأبرز المرتقبة الأسبوع المقبل مثل Tesla وAmazon وIntel وBlackstone.

المستثمرون يشترون الهبوط مع تراجع الخوف 

يرتفع مؤشر S&P 500 أيضًا مع شراء المستثمرين عند الهبوط في بعض القطاعات الأكثر تضررًا في السوق.

مثال جيد على ذلك في قطاع الائتمان الخاص، حيث بدأت بعض الشركات المتخلفة عن الأداء في التعافي. قفز سهم Blue Owl إلى $10 من أدنى مستوى له هذا العام عند $8، بينما ارتفع Ares إلى $120 من $94. كما تعافت شركات أخرى في القطاع مثل Blackstone وKKR.

وبالمثل، يتجه المستثمرون إلى قطاع البرمجيات، مما خلق بعض الصفقات الجذابة، بما في ذلك أسماء معروفة مثل Adobe وServiceNow وIntuit وMicrosoft. سهم Microsoft قفز إلى $420 من أدنى مستوى له هذا العام عند $356، بينما ارتفع سهم Adobe إلى $252.

تعرضت أسهم شركات البرمجيات لضغوط خلال الأشهر القليلة الماضية مع رد فعل المستثمرين القوي تجاه الإطلاقات الجديدة لمنتجات من شركات مثل Anthropic. والحجة أن بعض هذه المنتجات قد تحل محل بعض أدوات البرمجيات الحالية.

التحليل الفني لسعر سهم VOO 

مخطط سهم VOO ETF | المصدر: TradingView 

يتماشى الارتفاع المستمر في سهم VOO مع ما توقعنا قبل أسابيع قليلة هنا. لقد قفز الآن وتخطى مستوى المقاومة الرئيسي عند $640، وهو أعلى مستوى له في يناير وفبراير. إن اختراقه ذلك المستوى يؤكد حدوث الاختراق الصعودي.

لا يزال الصندوق فوق جميع المتوسطات المتحركة، بينما قفز مؤشر تدفق المال (MFI) وتجاوز نقطة الحياد عند 50. لذلك، السيناريو الأكثر احتمالًا هو استمرار ارتفاع صندوق VOO ومؤشرات S&P 500 الأخرى على المدى القريب مع استسلام المستثمرين لخوف التفويت (FOMO).