سهم MSTR يقود موجة ارتفاع الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مع صعود بيتكوين

قفزت أسهم Strategy Inc. (المعروفة سابقاً باسم Microstrategy) بقوة يوم الأربعاء، متصدرة المكاسب بين الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مع انتعاش أسعار بيتكوين الذي عزز التفاؤل في القطاع.

ارتفع السهم، الذي يُنظر إليه غالباً كبديل مُرَفَّع للعملة المشفرة الأكبر في العالم، بنحو 9.4%، مواصلاً سلسلة قوية منذ بداية الصراع في إيران.

تأتي الموجة مع صعود بيتكوين إلى أعلى مستوى له في 11 أسبوعاً، مدعومًا بتراجع التوترات الجيوسياسية بعد أن مدّد دونالد ترامب وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران.

سهمت هذه الخطوة في استعادة شهية المخاطرة، مما دفع التدفقات للعودة إلى الأصول الرقمية والأسهم ذات الصلة.

ترتفع Coinbase وRobinhood أيضاً مع تتبع بيتكوين

تبع التحرك الأوسع في الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة تقدم بيتكوين إلى نحو $78,259 خلال الـ24 ساعة الماضية.

قال محلّلون إن الارتفاع في الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية كان إلى حد كبير نتاج زخم العملة المشفرة.

«كانت مكاسب الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة كلها تعود إلى بيتكوين»، قال إيليا كالتشيف، محلل في Nexo، لصحيفة Barron's.

وأضاف أن «التجار المتمرسين الباحثين عن بدائل للأصول الرقمية وجدوا في أسهم الكريبتو خياراً.»

إلى جانب Strategy، ارتفعت أسهم Coinbase بنسبة 6.4%، في حين صعدت Robinhood نحو 3%.

ارتفع المؤشر الأوسع S&P 500 أيضاً، بنسبة 0.7% في التداولات المبكرة، ما يعكس تحسناً في معنويات المستثمرين.

تؤكد هذه الموجة مدى تقاطع تحركات الأسهم المرتبطة بالكريبتو مع تحركات بيتكوين، وغالباً ما تضخم المكاسب في مراحل الصعود بسبب تعرضها التشغيلي والميزانياتي للأصل.

الجيوسياسة تُحرّك شهية المخاطرة

جاء تمديد وقف إطلاق النار من قبل ترامب بعد حالة من عدم اليقين حول الجهود الدبلوماسية، بما في ذلك إلغاء رحلة نائب الرئيس JD Vance المقررة إلى باكستان لإجراء محادثات متعلقة بإيران.

بينما أبرزت الزيارة الملغاة المخاطر المتبقية، كانت وقفة الأعمال العدائية كافية لرفع أسعار الأصول عالية المخاطر.

قال ريان لي، كبير المحللين في Bitget، إن الأسواق قد تشهد مزيداً من الارتفاع لو خفت التوترات بصورة أكثر حسمًا.

«أي تقدم دبلوماسي إيجابي قد... يحفز موجة صعود واسعة في سوق الكريبتو والأسهم»، قال، محذراً في الوقت نفسه من أن «الحذر قصير الأجل مبرر حتى تظهر إشارات أوضح.»

لماذا تفوّق Strategy على بيتكوين والذهب

أداء Strategy الأخير تفوق حتى على بيتكوين نفسه.

منذ بداية الحرب في إيران، ارتفعت أسهم الشركة بنحو 33%، مقارنة بارتفاع بنحو 20% في بيتكوين.

الحركة القوية للسهم تبرز موقعه كلاعب عالي الحساسية (درجة بيتا مرتفعة) تجاه العملة المشفرة.

تمتلك الشركة، بقيادة رئيسها التنفيذي مايكل سايلور، نحو 815,000 بيتكوين تقريباً، ما يجعلها أكبر حامل مؤسسي للأصل الرقمي.

وبالتالي فإن قيمة الشركة تكون حساسة للغاية لتحركات سعر بيتكوين.

ومن المثير للاهتمام أن كل من بيتكوين وStrategy تفوقا أيضاً على الذهب خلال فترة الصراع، مما يطعن في الافتراضات التقليدية حول الأصول الملاذ الآمن.

تقرير MarketWatch أشار إلى أن تغيير أوضاع المستثمرين قد يفسر هذا الاتجاه.

ووفقاً للتقرير، كان الذهب أحد أكثر الاستثمارات اكتظاظاً بين مديري الصناديق في وقت سابق من هذا العام.

ومع ذلك، مع زيادة التقلبات بعد اندلاع الأعمال العدائية، بدأ المستثمرون في فك المراكز، بما في ذلك الصفقات التي جمعت مراكز طويلة في الذهب مع مراكز قصيرة على بيتكوين.

العوامل الفنية ووضعية المستثمرين

أشار المشاركون في السوق أيضاً إلى ديناميكيات فنية تدعم الموجة.

ورد في تقرير MarketWatch أن ستيفن كولتمن، رئيس قسم الماكرو في 21Shares، أشار إلى أن الفائدة على المراكز القصيرة في Strategy، رغم أنها بارزة عند نحو 11% من الأسهم الحرة، ليست عالية بشكل غير معتاد وفقاً للمعايير التاريخية.

وأضاف أن استراتيجيات التداول السابقة، مثل ما يُعرف بصفقة الأساس التي تتضمن مراكز طويلة في بيتكوين وقصيرة في Strategy، أصبحت أقل بروزاً مع تقلص فروق التقييم.

كما غيّر تحول Strategy نحو إصدار أسهم مفضلة لتمويل مشتريات بيتكوين ديناميكيات سوقها.

اقترح كولتمن أن قدرة بيتكوين على الحفاظ على مستويات سعرية رئيسية بين $60,000 و $70,000 لعبت دوراً حاسماً في استعادة ثقة المستثمرين.

مع تحرك الأسعار الآن صعوداً بشكل حاسم، تحسنت المعنويات تجاه كل من بيتكوين وStrategy.

الربحية مرتبطة بمستويات بيتكوين

تظل الآفاق المالية لـStrategy مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بمسار بيتكوين.

يُقدَّر متوسط تكلفة اقتناء الشركة بنحو $75,500 لكل عملة، ما يجعل ربحيّتها حساسة للغاية لتحركات السعر.

كلما تجاوزت بيتكوين ذلك العتبة، تزداد احتمالية تحقيق أرباح غير محققة، مما يعزز ثقة المستثمرين في السهم.

وعلى النقيض، قد يؤدي أي هبوط حاد إلى عكس المعنويات بسرعة.