مورغان ستانلي يحدد 4 أسهم تستفيد من تأثير الذكاء الاصطناعي على ألعاب الفيديو

الذكاء الاصطناعي (AI) على وشك أن يعيد تشكيل اقتصاديات قطاع الترفيه التفاعلي بشكل جذري.

تشير تقرير بحثي رائد من مورغان ستانلي إلى أن دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي قد يقلّص تكلفة تطوير ألعاب فئة AAA بنحو 44%، مما قد يفتح مجالًا لفرص ربح سنوية إجمالية تُقدَّر بنحو 22 مليار دولار.

ومع ذلك، يحذر المحللون من «تأثير المقص»: مع انخفاض حواجز التطوير واندلاع انفجار في عرض الألعاب، يواجه القطاع تهديدًا انكماشيًا حيث لا تستطيع الحفاظ على قوة التسعير إلا الشركات ذات الحجم الكبير والملكية الفكرية الخاصة.

لمواجهة هذا التحول الجذري، حددت مورغان ستانلي قائمة بالأسهم الأكثر قدرة على التقاط هذه الهوامش مع تحمل المنافسة المتزايدة.

Sony

يوفّر التكامل الرأسي لدى Sony ونظام PlayStation البيئي الراسخ تحوطًا هيكليًا ضد الاضطراب المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

يؤكد المحللون أن خندق الملكية الفكرية الواسع لدى Sony وإيرادات متكررة ذات أثر إيجابي كبير على الأرباح من الخدمات الحية تتيح لها استيعاب كفاءات التطوير داخليًا دون التضحية بقيمة العلامة.

تتداول أسهم SONY عند نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة (P/E) بنحو 16 مرة، وتظل قوة دفاعية في السوق.

من المتوقع أن تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي لتقصير دورات تطوير ألعاب الطرف الأول الطويلة، مما يسرّع فعليًا العائد على رأس المال المستثمر (ROIC).

NetEase

وصنفت مورغان ستانلي NetEase كـ«الخبير الرائد في مجال ذكاء الألعاب الصناعي في القطاع»، مشيرة إلى وجود قاعدة مواهب مجهزة بشكل فريد للاستفادة من نماذج لغوية كبيرة خاصة.

على خلاف المنافسين الذين يواجهون منحنيات تعلم حادة، فقد دمجت NTES بالفعل الذكاء الاصطناعي في خطوط الإنتاج لأتمتة إنشاء الأصول وسلوكيات الشخصيات غير القابلة للعب (NPC).

مع تقييم يقارب 14 مرة للأرباح المتوقعة، تقدم أسهم NetEase نقطة دخول جاذبة للمستثمرين الساعين للتعرّض لتوسع برمجيات ذات هامش ربح مرتفع.

تُمثل قدرة الشركة على الحفاظ على جدول إصدارات قوي مع تقليل نفقات R&D ميزة تنافسية كبيرة في سوق الصين الكبرى.

AppLovin

أسهم AppLovin تمثل رهانًا استراتيجيًا على «اقتصاد الانتباه» الذي يخلقه الذكاء الاصطناعي.

مع تراجع تكاليف التطوير، من المرجح أن يفيض السوق بالمحتوى، مما يجعل الاكتشاف العائق الأساسي للنجاح.

وبالتالي، تصبح منصات المطابقة مثل APP بنية تحتية لا غنى عنها.

تنعكس بالفعل «علاوة الاكتشاف» في بياناتها المالية؛ فقد ارتفعت مبيعات AppLovin بنسبة 70% لتصل إلى 5.48 مليار دولار العام الماضي.

مع اشتداد المنافسة على جذب المستخدمين، تتأهب محركات الإعلان المدعومة بالذكاء الاصطناعي لمطوري التطبيقات لاقتناص حصة أكبر من إنفاق التسويق لدى المطورين.

Roblox

بالنسبة لأسهم Roblox، تُعد إتاحة إنشاء العوالم ثلاثية الأبعاد للجماهير عاملًا محفزًا أساسيًا.

تفترض مورغان ستانلي أن أدوات الإنشاء المعززة بالذكاء الاصطناعي ستخفض بشكل ملموس حاجز إنشاء المحتوى من قبل المستخدمين، مما يعزز الاحتفاظ بالمستخدمين على المنصة ويوسع تعقيد النظام البيئي.

تظل أساسيات المنصة قوية، مع توقع نمو حجوزات 2026 بين 22% و26% على أساس سنوي.

نجحت RBLX في رفع متوسط عمر جمهورها؛ فالفئة العمرية 18 سنة وأكثر تنمو حاليًا بمعدل سنوي 50% — مما يوفر قاعدة مستخدمين «ذات تحقيق إيرادات أعلى» تبرر تقييمها المرتفع للنمو.