سهم مايكروسوفت يتراجع 1% قبل إعلان النتائج: ماذا تتوقع؟

تراجعت أسهم مايكروسوفت بشكل طفيف قبيل تقرير أرباحها، إذ هبط السهم بنحو 1% في تعاملات الأربعاء المبكرة.

جاء هذا التحرك مع تموضع المستثمرين لاستقبال تحديثات رئيسية حول نمو الحوسبة السحابية، والنفقات الرأسمالية، وتَحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي.

يتوقع أن توفر نتائج مايكروسوفت تحديثًا حاسمًا حول ما إذا كانت استراتيجيتها المكثفة في الذكاء الاصطناعي بدأت تؤدي إلى عوائد مالية ملموسة.

السوق الأوسع كان هادئًا أيضًا. The S&P 500 and Nasdaq Composite were little changed, while the Dow Jones Industrial Average fell 232 points, or 0.5%.

تراجع المعنويات مع ارتفاع أسعار النفط المرتبطة بحصار أميركي لموانئ إيرانية وتوقعات حول تطورات السياسة النقدية.

ماذا نتوقع من أرباح MSFT

من المقرر أن تعلن مايكروسوفت نتائجها للربع المالي الثالث بعد إغلاق السوق، مع توقعات المحللين في استطلاع FactSet لأرباح مُعدَّلَة تبلغ 4.05 دولارات للسهم على إيرادات قدرها 81.4 مليار دولار.

ويقارن ذلك بأرباح بلغت 3.46 دولارات للسهم وإيرادات بقيمة 70.1 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، ما يعكس استمرار التوسع المدفوع بالحوسبة السحابية والخدمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

تظل مايكروسوفت واحدة من عدة شركات تكنولوجيا كبرى تستثمر بكثافة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك مراكز البيانات وقدرات الحوسبة المتقدمة.

بينما رحبت وول ستريت في البداية بهذه الاستثمارات، تحوّل المزاج مع مطالب المستثمرين المتزايدة بأدلة على العوائد، خصوصًا مع تأثير الإنفاق المرتفع على التدفقات النقدية الحرة.

يتوقع المحللون أن تسجل مايكروسوفت نفقات رأسمالية بقيمة 37.5 مليار دولار للربع، وهو أعلى بكثير من 21.4 مليار دولار قبل عام.

من المتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر 15.4 مليار دولار، منخفضًا من 20.3 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق.

يُنظر إلى نمو Azure كمؤشر رئيسي

التركيز المركزي للمستثمرين سيكون على مسار نمو نشاط مايكروسوفت السحابي Azure، الذي يعتبر مؤشرًا رئيسيًا على الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي.

تتوقع وول ستريت نمو إيرادات Azure بنسبة 39.7%، وهو أعلى قليلًا من توسع 39% في الربع السابق.

أي تقصير قد يثقل كاهل السهم، نظرًا لأهمية أداء الحوسبة السحابية في تقييم مايكروسوفت الكلي.

مع ذلك، تظل قيود السعة عاملًا محتملًا يحد من النمو.

قال محلل دويتشه بنك براد زلينك إن قيود الإمداد قد تقيد النمو على المدى القريب مع تسارع الشركات لتوسيع البنية التحتية.

وأضاف أن نمو النفقات الرأسمالية قد يعتدل حتى السنة المالية 2027.

آراء المحللين حول سهم MSFT

في مذكرة استشهدت بها Investing.com، أكدت TD Cowen تصنيف شراء لسهم مايكروسوفت مع هدف سعري عند 540 دولارًا، مستشهدة باتفاقية الشراكة المعدلة مع OpenAI.

وتقدّر الشركة أن مايكروسوفت قد تستفيد من خفض مدفوعات تقاسم الإيرادات مع OpenAI، بنحو 700 مليون دولار في السنة المالية 2026 وتصل إلى 5.1 مليار دولار بحلول السنة المالية 2030.

سابقًا، كان يُقدَّر أن مايكروسوفت دفعت نحو 20% من إيرادات Azure OpenAI Services إلى OpenAI.

قالت TD Cowen إن الهيكلية المعدلة قد تضيف 1% إلى 2% لنمو Azure في السنة المالية 2027، كما قد تخفف ضغوط النفقات الرأسمالية وتقلل الاعتماد على عميل واحد.

تسمح الاتفاقية أيضًا لـ OpenAI بتنويع شراكات البنية التحتية لديها، مع صفقات حديثة شملت Google وAmazon وOracle.