لماذا تتفوق AMD وAVGO على Nvidia بعد أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى

بينما يستقر الغبار بعد أسبوع حافل بإعلانات أرباح «السبعة العظماء»، يحدث تحول طفيف في خفايا قطاع أشباه الموصلات.

في حين تظل Nvidia الملكة التي لا منازع لها في عصر الذكاء الاصطناعي، واجه سهمها لحظة تبريد نادرة بينما استوعب المستثمرون توقعات إنفاق هائلة من Microsoft وAlphabet وMeta وAmazon.

في تحول مفاجئ في 30 أبريل، ارتفعت أسهم Advanced Micro Devices (AMD) وBroadcom بنحو 3%، منفصلة إلى حد ما عن المؤشر الأوسع.

تشير حركة الأسعار هذه إلى أن وول ستريت لم تعد تراهن فقط على «محرك» الذكاء الاصطناعي – بل أيضاً على البنية التحتية والبدائل التي تجعل هذا المجال مستداماً.

سهم AMD: الاستحواذ على الطلب المتدفق

المحفز الرئيسي لتفوق Advanced Micro Devices على منافستها الأكبر اليوم يكمن في الحجم الهائل لنفقات رأس المال لدى عمالقة التكنولوجيا.

مع رفع «الأربعة الكبار» توقعاتهم لنفقات رأس المال لعام 2026 بمقدار $15 billion إضافية هذا الأسبوع، يدرك السوق أن Nvidia ببساطة لا تستطيع تغطية كل مأخذ في كل مركز بيانات.

ينظر المستثمرون بشكل متزايد إلى مسرعات MI300X من AMD كخطة بديلة قابلة للتطبيق لمزودي مراكز البيانات فائقة الحجم الذين يسعون لتنويع سلاسل التوريد وتقليل الاعتماد على مورد واحد.

بينما تشير Microsoft وGoogle إلى أن استثماراتهما في الذكاء الاصطناعي تتحول من نمو تجريبي إلى «استجابة لمحدودية المعروض»، فإن تحسن قدرة AMD الإنتاجية لدى TSMC يجعلها مستفيدة كبيرة. T

يعكس صعود سهم AMD بنسبة 3% اعتقاداً متنامياً بأن حصة AMD السوقية في وحدات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي تصل إلى نقطة تحول حرجة، مما يقدم فرصة تسعير أرخص مقارنةً بـNvidia ذات السعر المتميز.

سهم Broadcom: السيليكون المخصص وميزة تنافسية في الشبكات

بينما تجذب وحدات GPU العناوين، يبرهن سهم Broadcom أنه «فائز الكفاءة» في موسم أرباح 2026.

القفزة اليوم هي رد فعل مباشر على استراتيجية الاستثمار «ثنائية الطبقة» التي كشفت عنها Alphabet وMeta.

هؤلاء العملاقون لا يقتنون الشرائح فقط؛ إنهم يصنعونها بأنفسهم.

توسيع شراكات AVGO – بما في ذلك صفقة تاريخية مع Google للـTPUs حتى عام 2031 واتفاق متزايد العمق مع Meta لرقائق MTIA المخصصة – يضعها كملك السيليكون المخصص.

علاوة على ذلك، مع توسع مجموعات الذكاء الاصطناعي لتتجاوز مليون مسرع، قفز الطلب على مفاتيح Tomahawk 6 من Broadcom.

على عكس Nvidia، التي تبيع «الصندوق الأسود» كاملاً، توفر Broadcom البنية التحتية والشرائح المصممة خصيصاً التي تتيح لعمالقة التكنولوجيا تحسين أجهزتهم الداخلية.

هذا التوجه «المخصص أولاً» منح AVGO طلبات متراكمة بقيمة $73 billion، مما يعزلها عن التقلبات التي تقلص أحياناً أجنحة Nvidia.

سوق ينضج ويتجاوز القائد

يشكل تفوق AMD وBroadcom في 30 أبريل علامة تحوّل نفسي مهم في صفقة الذكاء الاصطناعي لعام 2026.

على مدار العامين الماضيين إلى حد كبير، كان القطاع لعبة «الفائز يأخذ الكل» متمركزة حول سلسلة H وشرائح Blackwell من Nvidia.

ومع ذلك، وبما أن أحدث نتائج أرباح عمالقة التكنولوجيا تؤكد أن إنفاق الذكاء الاصطناعي أصبح بنداً دائماً بقيمة مئات المليارات من الدولارات، يبحث السوق عن تعرض أوسع.

يتجه المستثمرون نحو أسهم AMD لبدائل الأجهزة التنافسية، ونحو أسهم AVGO لعمود الشبكات الفقري وخبرة شرائح ASIC المخصصة المطلوبة لتشغيل الجيل التالي من نماذج اللغة الكبيرة (LLMs).

بما أن هذه الأسهم ترتفع بينما تظل Nvidia ثابتة أو منخفضة قليلاً، فإنها تشير إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي تدخل مرحلتها الثانية: مرحلة يحددها التنويع والهندسة المخصصة والبناء الضخم لبنية مراكز البيانات العالمية.

لم يعد «العصر الذهبي للرقائق» عرضاً لشركة واحدة.