سهم eBay يقفز بعد عرض استحواذ بقيمة 56 مليار دولار من GameStop بقيادة Cohen

تحركت أسهم eBay ارتفاعًا حادًا في التداولات السابقة للافتتاح يوم الاثنين بعدما قدّم Ryan Cohen، الرئيس التنفيذي لـGameStop، عرضًا غير مطلوب للاستحواذ على الشركة بقيمة تقارب 56 مليار دولار.

ارتفع السهم بنحو 7.4% قبل جرس الافتتاح، مع تمديد المكاسب بعد تقارير تفيد بأن GameStop كانت تراكم حصة بهدوء في مشغل السوق الإلكترونية.

قال Cohen إن GameStop جمعت حصة تقارب 5% واقترحت صفقة تُقيّم eBay عند 125 دولارًا للسهم نقدًا وأسهمًا، ما يمثل علاوة حوالى 20% على سعر إغلاق يوم الجمعة.

قبل العرض، كانت قيمة eBay السوقية تقارب 46 مليار دولار.

تفاؤل المستثمرين يواجه تساؤلات حول التنفيذ

في حين عكس التحرك السعري الأولي تفاؤلًا حيال استحواذ محتمل، لا تزال هناك تساؤلات بشأن جدوى الصفقة.

تبلغ القيمة السوقية لـGameStop نحو 12 مليار دولار، وتعتبر أصغر بكثير من eBay، مما يثير شكوكًا حول قدرتها على تنفيذ صفقة بهذا الحجم.

قال Cohen إن GameStop حصلت على رسالة التزام من TD Bank لتوفير تمويل بالدين يصل إلى 20 مليار دولار.

ومع ذلك، لا يزال هيكل التمويل المتبقي غير واضح، مع احتمال إشراك مستثمرين خارجيين مثل صناديق الثروة السيادية.

على الرغم من هذه الغموضات، فقد دعمت العلاوة المضمنة في العرض سهم eBay في التداولات المبكرة.

يأتي الاقتراح كذلك في وقت تُظهر فيه eBay تحسّنًا في الأساسيات، بما في ذلك زيادة بنسبة 18% على أساس سنوي في إجمالي حجم البضائع في ربعها الأخير.

ومع ذلك، عبّر بعض المحللين عن تشكك بشأن المبرر الاستراتيجي.

وفقًا لمحللي Bernstein: «لماذا نزعج الوضع؟ برنامج التحوّل يعمل»، وهو ما يعكس وجهة نظر مفادها أن مسار eBay الحالي قد يكون بالفعل يولّد قيمة دون الحاجة إلى إعادة هيكلة كبيرة للشركة.

مجلس إدارة eBay يشير إلى مراجعة حذرة

ردًا على الاقتراح، قالت eBay إن مجلس إدارتها ومستشاريها الماليين سيقومون بمراجعة العرض غير المطلوب، مؤكدين نهجًا منضبطًا.

أوضحت الشركة أنه لم تجر أي مناقشات مسبقة مع GameStop قبل استلام العرض.

قالت eBay: «سيراجع مجلس الإدارة هذا الاقتراح مع التركيز على القيمة التي ستُقدَّم لمساهمي eBay، بما في ذلك قيمة المقابل من أسهم GameStop وقدرة GameStop على تقديم عرض ملزم وقابل للتنفيذ.»

«حتى ينتهي مجلس الإدارة من دراسة الاقتراح بعناية وبشكل شامل، لا تعتزم الشركة الإدلاء بمزيد من التعليقات في هذا الوقت.»

أشار Cohen إلى أنه مستعد لتصعيد الموقف إذا لزم الأمر، بما في ذلك عرض العرض مباشرة على المساهمين عبر معركة توكيلات.

في شرح رؤيته، أشار Cohen إلى تكاملات محتملة بين GameStop وeBay، لا سيما في المقتنيات مثل بطاقات التداول.

واقترح أيضًا دمج شبكة متاجر GameStop الفعلية في عمليات eBay.

قال Cohen: «يجب أن تكون قيمة eBay — وستكون — أعلى بكثير». وأضاف: «أفكر في تحويل eBay إلى شيء تبلغ قيمته مئات المليارات من الدولارات.»

وأضاف: «قد تكون منافسًا حقيقيًا لـAmazon.»