سهم eBay ينخفض 4% بعد تقرير يفيد بأن GameStop قد تتخلى عن عرض الاستحواذ

انخفضت أسهم eBay EBAY بنحو 4% يوم الإثنين بعد تقرير بلومبرغ قال إن الرئيس التنفيذي لشركة GameStop، Ryan Cohen، يدرس التخلي عن عرض الاستحواذ المقترح بقيمة $56 billion على السوق الإلكتروني لصالح شراكة.

ووفقًا لـBloomberg News، واستنادًا إلى أشخاص مطلعين على الأمر، تستكشف GameStop احتمال تشكيل مشروع مشترك أو شراكة استراتيجية مع eBay بدلًا من متابعة استحواذ كامل.

تراجعت أسهم GameStop بنحو 0.1% عقب التقرير.

قد تركز الشراكة على أعمال المقتنيات

أفادت بلومبرغ أن Cohen يقيم اقتراحًا تتمكن بموجبه eBay من الاستفادة من شبكة GameStop التي تضم نحو 1,600 متجرًا للبيع بالتجزئة عبر الولايات المتحدة.

قد تساعد هذه التعاون كلا الشركتين على تعزيز وجودهما في أعمال ذات هامش ربح أعلى مثل بطاقات التداول والمقتنيات، وهي مجالات توسعت كلٌّ منهما فيها في السنوات الأخيرة.

كجزء من أي شراكة، ستسعى GameStop أيضًا للحصول على تمثيل في مجلس إدارة eBay، وفقًا للتقرير.

لم تتخذ أيٌّ من الشركتين قرارًا نهائيًا، وقالت بلومبرغ إن Cohen قد يدرس بدائل استراتيجية أخرى.

لم تعلق الشركتان على التقرير.

عرض الاستحواذ واجه شكوك المستثمرين

وجاءت التقارير عن تغيير الاستراتيجية بعد رفض eBay لعرض الاستحواذ غير المطلوب من GameStop في مايو.

في ذلك الوقت، وصفت eBay العرض بأنه «غير مقنع ولا جذاب».

أثار عرض الاستحواذ المقترح تشكيكًا واسع النطاق من المستثمرين والمحللين لأن GameStop، التي تراجعت قيمتها السوقية إلى نحو $8.6 billion، كانت تحاول الاستحواذ على شركة تُقدّر قيمتها بنحو ستة أضعاف حجمها.

وتساءل المحللون أيضًا حول هيكل التمويل، الذي كان من المتوقع أن يعتمد بشكل كبير على التزامات ديون وإصدار أسهم جديدة.

على الرغم من أن GameStop تمتلك نحو $8.4 billion نقدًا، ظل العديد من المستثمرين قلقين بشأن الرفع المالي المطلوب لإتمام صفقة بهذا الحجم.

الأهداف الاستراتيجية تظل متوافقة

رغم اختلاف نماذج تشغيلهما، ركزت الشركتان بشكل متزايد على المقتنيات وبطاقات التداول، التي أصبحت قطاعات نمو جذابة.

تشغّل eBay سوقًا إلكترونيًا يحقق الإيرادات عبر ربط المشترين والبائعين وفرض رسوم المعاملات، بينما تشتري GameStop المخزون بشكل أساسي وتعيد بيع المنتجات عبر شبكتها من المتاجر الفعلية.

يمكن أن تتيح الشراكة لكل شركة الاستفادة من تلك القوى التكاملية دون العبء المالي المرتبط بالاستحواذ الكامل.

عزّزت GameStop موقفها في يوليو بزيادة حصتها في eBay إلى 9.8%، مما جعلها واحدة من أكبر المساهمين في شركة التجارة الإلكترونية.

بعد الاستثمار، تعهد Cohen بالسعي لإجراء صفقة «بطريقة أو بأخرى» بعد رفض عرض الاستحواذ.

يأتي الدفع المتجدد من GameStop بعد سنوات من التحول.

قامت الشركة بتقليص تواجدها الفعلي بشكل مستمر مع تحول المستهلكين بشكل متزايد إلى تنزيل الألعاب رقميًا.

كما أصبحت الشركة محور موجة تداول المستثمرين الأفراد في 2021.

كان المستثمر Michael Burry، مؤسس Scion Asset Management، قد اتخذ موقفًا صعوديًا مبكرًا في GameStop قبل الارتفاع.

ومع ذلك، بعد أن أعلنت الشركة عرضها لـ eBay، أفصح Burry عن خروجه من استثماره، مشيرًا إلى مخاوف بشأن مقدار الديون التي قد تتحملها الشركة لتمويل الاستحواذ.

في الوقت نفسه، تواصل eBay احتلال سوق عالمي كبير على الرغم من مواجهة منافسة متزايدة وتغير عادات التسوق لدى المستهلكين.

ينفق المتسوقون نحو $80 billion سنويًا على المنصة، مع نحو 136 million مشتريًا نشطًا يقومون بالشراء خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 مارس.