تقرير أرباح AMD للربع الأول الليلة: امسك، بيع أم اشترِ عند الانخفاض؟

تتجه شركة Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD لتقديم تقرير أرباح الربع الأول 2026 بعد الإغلاق يوم الثلاثاء 5 مايو.

سهم AMD يتصرف بالفعل كأنه رابح قبل إعلان أي أرقام.

تداول السهم آخر مرة عند نحو $341.54، بينما تستقر أهداف الإجماع عند $287.91، مما يذكّر بأن السوق قد يكون قد ضمّن بالفعل جزءًا كبيرًا من الأخبار الإيجابية.

متداولو الخيارات يتوقعون حركة بنحو 8% في أي اتجاه.

ببساطة، هذه ليست نتائج أرباح عادية؛ إنها اختبار لما إذا كان الارتفاع الأخير في سهم AMD لديه مساحة للمزيد أم أنه تجاوز بالفعل ما تبرره القصة.

أرباح AMD للربع الأول: ما الذي تتوقعه وول ستريت؟

تبدو توقعات وول ستريت ثابتة إذ يتوقع المحلّلون حوالي 9.9 مليار USD (تقريبًا ‏36.3 مليار د.إ.‏) من الإيرادات وربحية السهم المعدّلة بنحو $1.27 إلى $1.30، بارتفاع يقارب الثلث عن العام السابق.

تشير الأرقام إلى أن AMD تدخل الإعلان بنتيجة متفوقة قريبة بالفعل من السيناريو الأساسي، وليست مفاجأة صعودية.

المسألة الحقيقية هي ما ستقوله الإدارة لاحقًا.

في الربع السابق، سجلت AMD ربحية للسهم المعدّلة قياسية للربع الرابع 2025 بمقدار $1.53 على إيرادات بلغت 10.3 مليار USD (تقريبًا ‏37.7 مليار د.إ.‏), لكن السهم انخفض رغم ذلك بعد أن وجهت الإدارة أن إيرادات الربع الأول ستبلغ نحو 9.8 مليار USD (تقريبًا ‏36 مليار د.إ.‏) وحذّرت من أن الربع الحالي سيكون أقل على أساس متتالي.

هبط سهم AMD بنسبة 8% في التداول بعد الإغلاق، وشمل ذلك نحو 100 مليون USD (تقريبًا ‏367.3 مليون د.إ.‏) من المبيعات المتجهة إلى الصين، مما أضاف طبقة أخرى من عدم اليقين.

حالات التفاؤل والتشاؤم تنطلق من نفس الحقائق

حالة التفاؤل بسيطة؛ فقد رفعت DA Davidson تصنيف AMD إلى شراء ورفعت هدفها إلى $375.

المحلل جيل لوريا، مستشهداً بـ«زيادة هيكلية في الطلب على المعالجات المركزية»، قال إن تقدير الشركة لإيرادات 2026 رُفع بمقدار 2 مليار USD (تقريبًا ‏7.3 مليار د.إ.‏) بعد مؤشرات أقوى في قطاع الصناعة.

كما رفعت Stifel هدفها إلى $320.

المتفائلون يشيرون إلى توسع بصمة AMD في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك صفقة فبراير لتوريد ما يصل إلى ستة غيغاوات من الرقائق إلى Meta، مع أجهزة MI450 ومنصة Helios على مستوى الرف كجزء من تلك المرحلة.

حالة التشاؤم تتعلق أقل بالأعمال وتتمحور أكثر حول التقييم.

خفضت HSBC تصنيف AMD إلى احتفاظ قبل التقرير ورفعت هدفها إلى $340، مُحذرةً من أن الارتفاع الحاد للسهم قد دفع التوقعات إلى مستوى مرتفع جدًا.

الرسالة من معسكر المشككين هي أن AMD لا تحتاج لأن تخفق لتخيّب الآمال؛ يكفي أن تكون متوقعة.

صوّر بوب أودونيل من TECHnalysis Research ذلك المزاج في رويترز:

امسك، بيع أم اشترِ عند الانخفاض؟

وجهات نظر وول ستريت منقسمة، إلى حد كبير بحسب أنواع المستثمرين المختلفة.

للمستثمرين طويلّي الأجل، لا يزال الاحتفاظ بالسهم منطقيًا.

شراكات AMD في الذكاء الاصطناعي مع Meta وOpenAI، بالإضافة إلى توقعات تصاعد MI450 وHelios في النصف الثاني من 2026، تُحافظ على الأطروحة متعددة السنوات حتى لو كانت مكالمة الليلة جيدة فقط وليست استثنائية.

بالنسبة للمتداولين، تقليل المراكز أو بيع جزء منها مبرر.

قفز السهم بنحو ثلثي قيمته خلال نحو شهر، وتسعر الخيارات تحركًا بنسبة 8%، وكان توجيه الشركة الأخير «جيد لكن ليس رائعًا» كافياً لدفع السهم للهبوط بعد الإغلاق.

هذا خطر حقيقي عندما تكون التوقعات مرتفعة بهذا الشكل.

الشراء عند الانخفاض هو أصعب قرار لأنه يبدو جذابًا فقط إذا اقترن التقرير بتوقعات ربع ثاني أقوى بوضوح وتعليقات مقنعة حول تسارع الذكاء الاصطناعي.