سهم Bullish يقفز 10%: لماذا قد تكون صفقة Equiniti حاسمة؟

قفزت أسهم Bullish NYSE:BLSH يوم الثلاثاء بعد أن أعلن مشغّل بورصة العملات المشفّرة عن اتفاقية للاستحواذ على Equiniti بقيمة 4.2 مليار دولار، في خطوة رئيسية ضمن سعيه لبناء بنية تحتية للأوراق المالية المرمَّزة.

تُعد الصفقة معتمدة بالكامل على الأسهم، وتشمل تحمل 1.85 مليار دولار من الديون، ومن المتوقع إغلاقها في يناير 2027، رهناً بموافقات الجهات الرقابية.

ستمنح الصفقة Bullish وصولاً إلى نشاط كبير ومؤسَّس في حفظ سجلات المساهمين، بينما تتوسع الشركة إلى ما وراء تداول العملات المشفّرة لتقديم خدمات أوسع في أسواق رأس المال.

ارتفع سهم Bullish بنسبة 20.3% إلى 48.93 دولاراً بعد الإعلان، ما يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن هذه الخطوة الاستراتيجية.

مع ذلك، فقد تقلّصت بعض المكاسب وكان السهم يتداول عند 44.71 دولاراً وقت كتابة الخبر.

الشركة التي أدرجت أسهمها في بورصة نيويورك في أغسطس 2025 ما تزال منخفضة بنسبة 46% عن سعر الإدراج البالغ 90 دولاراً للسهم.

الاستحواذ يعزز طموحات تحويل الأصول إلى توكنات

يشكّل هذا الاستحواذ محور طموحات Bullish لأن تصبح لاعباً رائداً في مجال الأوراق المالية المرمَّزة.

بدمج قدرات Equiniti كوكيل لسجلات المساهمين، ستتمكن الشركة من تقديم مجموعة كاملة من الخدمات المطلوبة لأسواق رأس المال القائمة على البلوكشين.

يلعب وكلاء تسجيل الأسهم دوراً حاسماً في الأسواق المالية عبر حفظ سجلات المساهمين، وإصدار شهادات الملكية، وتسهيل دفع توزيعات الأرباح.

تخدم Equiniti حالياً نحو 3,000 شركة متداولة علنياً، من بينها Berkshire Hathaway وMoody's وRolls-Royce.

قالت Bullish إن الكيان الموحد سيمكن من التداول على مدار الساعة للأوراق المالية المرمَّزة إلى جانب حلول مدفوعات وتسوية عبر العملات المستقرة.

تهدف الشركة إلى وضع نفسها كوكيل عالمي لسجل المساهمين للأصول المرمَّزة، وهي قدرة وصفتها بأنها أساسية لأسواق رأس المال الحديثة.

"التوكنизация تغيير يحدث مرةً في جيل في طريقة عمل أسواق رأس المال"، قال توم فارلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bullish، في بيان.

أضاف فارلي أن الانتشار الواسع على مستوى المؤسسات يتطلب خدمات توكنية شاملة من البداية للنهاية، وسجل موحّد، وقاعدة قوية من علاقات المصدرين. "هذا المزيج يوفّر كل ذلك وأعتقد أنه يضعنا بشكل فريد لقيادة التحول إلى الأوراق المالية المرمَّزة". 

وول ستريت تُسرّع التحول إلى أسواق مبنية على البلوكشين

تأتي الصفقة في ظل دفع أوسع عبر وول ستريت لاعتماد بنى تحتية مبنية على البلوكشين.

الأوراق المالية المرمَّزة — تمثيلات رقمية لأصول تقليدية على البلوكشين — تتيح التداول على مدار الساعة، والتسوية الفورية، وزيادة الوصول للمستثمرين.

تتحرك البورصات الكبرى بالفعل في هذا الاتجاه.

قدمت Intercontinental Exchange خططاً لمنصة تداول مرمَّزة، بينما نالت Nasdaq موافقة تنظيمية من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية لبرنامج تجريبي يتعلق بالأسهم المرمَّزة.

تدخل منصات العملات المشفّرة أيضاً إلى هذا المجال.

أطلقت منصات مثل Coinbase وBinance وKraken عروضاً لأسهم مرمَّزة، مما يزيد من حدة المنافسة بين المؤسسات المالية التقليدية وشركات الأصول الرقمية.

الطلب آخذ في النمو لكن السوق لا يزال في طور التطور

يستمر اهتمام المستثمرين بالأصول المرمَّزة في النمو، رغم أن السوق لا يزال صغيراً نسبياً مقارنةً بفئات الأصول التقليدية.

تظهر البيانات أن قيمة الأسهم المرمَّزة ارتفعت إلى 1.25 مليار دولار، مع تزايد مشاركة المستثمرين.

رغم هذا النمو، تظل الأسهم المرمَّزة جزءاً أصغر من سوق الأصول الحقيقية المرمَّزة الأكبر بقيمة 30 مليار دولار.

تواصل فئات أخرى، مثل ديون الخزانة الأميركية المرمَّزة والسلع، الهيمنة على السوق.

تراهن Bullish، التي تأسست في 2021 وتركز أساساً على العملاء المؤسسيين، على توسع الطلب على الأوراق المالية المرمَّزة مع تحسّن البنية التحتية وازدياد الوضوح التنظيمي.

من المتوقع أن يسرّع دمج قدرات Equiniti تلك الاستراتيجية، ما يضع الشركة للتنافس في قطاع يتطور بسرعة ضمن المالية العالمية.