سهم Nvidia يصل لمستوى محوري بعد رهان Corning — لماذا اختلف المحلّلون؟

ارتفع سهم Nvidia NASDAQ:NVDA بنحو 5.8% يوم الأربعاء بعدما كشفت الشركة عن شراكة بقيمة 500 مليون USD (تقريبًا ‏1.8 مليار د.إ.‏) مع Corning لتوسيع التصنيع الأمريكي للاتصال البصري لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

دفع هذا التطور أيضاً سهم Corning للارتفاع 20% في التداولات قبل السوق.

أعجب السوق بالخطة بوضوح لأنها لم تكن مجرد صفقة توريد، بل إشارة إلى أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يتحرك أعمق داخل بنية التحتية.

ومع ذلك، كشفت ردّة الفعل أيضاً عن التوتر المركزي في الصفقة: فالمتفائلون يرون قصة توسع أكبر للذكاء الاصطناعي، بينما يرى المشككون سهمًا قد ارتفع بالفعل لمسافة طويلة.

شراكة Nvidia وCorning: ماذا يفعل الاتفاق فعليًا

الآلية بسيطة، إذ ستحصل Nvidia على سند شراء مموَّل مسبقًا لشراء 3 ملايين سهم من Corning بسعر 0.0001 دولار للسهم.

علاوة على ذلك، ستحصل عملاقة الشرائح على الحق في شراء ما يصل إلى 15 مليون سهم إضافي بسعر 180 دولارًا لكل سهم، بمجموع استثمار محتمل يبلغ 500 مليون USD (تقريبًا ‏1.8 مليار د.إ.‏).

في المقابل، قالت Corning إنها ستوسع سعة الاتصال البصري في الولايات المتحدة عشرة أضعاف، وتزيد إنتاج الألياف المحلية بأكثر من 50%، وتبني ثلاث مصانع جديدة في نورث كارولاينا وتكساس، مع توقع أكثر من 3,000 وظيفة.

ببساطة، لا تشتري Nvidia مكونات فقط؛ بل تشتري موقعًا ووجودًا في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

لماذا يندفع المتفائلون

عرض جنسن هوانغ الصفقة كجزء من أمر أكبر، قائلاً إن الذكاء الاصطناعي يقود "أكبر توسع للبنية التحتية في عصرنا" ويخلق "فرصة تحدث مرة واحدة في جيل" لإحياء التصنيع وسلاسل التوريد.

دعمت Corning هذا التفاؤل بخطة نمو أكبر خاصة بها، مرفوعة توقعاتها للمبيعات الطويلة الأجل إلى معدل تشغيل سنوي قدره 30 مليار USD (تقريبًا ‏110.2 مليار د.إ.‏) بحلول نهاية 2028، ووصولًا إلى 40 مليار USD (تقريبًا ‏146.9 مليار د.إ.‏) بحلول نهاية 2030، مع هدف مبدئي عند 20 مليار USD (تقريبًا ‏73.5 مليار د.إ.‏) بحلول نهاية 2026.

هذا يساعد على تفسير سبب رفع Wolfe Research لسعر الهدف لـ Corning إلى 230 دولارًا من 185 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف أداء أفضل من السوق.

لم يقتصر تفاؤل وول ستريت على Corning. حافظت Goldman Sachs على توصية شراء على Nvidia وأكدت هدف سعر عند 250 دولارًا استنادًا إلى مضاعف ربحية مستقبلي 30x.

وتظل وجهة نظر السوق على Nvidia متفائلة بقوة أيضاً، حيث تظهر بيانات Investing.com إجماعًا على "شراء قوي" ومتوسط هدف يبلغ 269.17 دولارًا.

سهم Nvidia: إشارة تحذيرية

تبدأ حجة التحفّظ من نقطة التقييم، إذ تُتداول Corning الآن عند نحو 99 ضعف أرباح السنة الماضية، مع نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة ما تزال فوق 53، وهو سعر متطلب لمُصنّع لا يزال معرضًا لقطاعات صناعية أبطأ حركة.

جاءت توقعات إيرادات Corning للربع الثاني أدنى من توقعات وول ستريت، حتى مع بقاء الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي قويًا، مما يبرز مدى الحماسة المضمنة بالفعل في سعر السهم.

يَراقب الفنيون أيضًا منطقة 200 دولار كمنطقة مقاومة تالية، في حين يشير مؤشر القوة النسبية عند نحو 52.6 إلى زخم محايد بدلاً من حالة تشبع شراء مفرط.

التخفيف ليس الخطر الرئيسي، لكنه يستحق الأخذ في الاعتبار.

إذا مارست Nvidia كامل حقها في شراء 18 مليون سهم، فسيشكل ذلك ما يزيد قليلاً عن 2.1% من إجمالي الأسهم القائمة لدى Corning البالغ 860.6 مليون سهم.