HSBC تتوقع ارتفاعًا قويًا لمؤشر S&P 500 رغم المخاطر العالمية

رفعت HSBC هدفها لنهاية العام لمؤشر S&P 500 إلى 7,650 من 7,500، مشددةً على أن سلسلة من الأرباح الفصلية القوية وفرت دعمًا جديدًا للأسهم الأمريكية، حتى مع استمرار المستثمرين في موازنة مخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط والصراع في الشرق الأوسط.

يشير الهدف الجديد إلى إمكانية ارتفاع بنحو 3.4% من مستوى المؤشر الأخير البالغ 7,398.93.

تأتي الترقية في ظل اقتراب وول ستريت من مستويات قياسية، ما يوحي بأن HSBC ترى أن خلفية الأرباح تبقى قوية بما يكفي لدعم مزيد من المكاسب، حتى مع تعقّد البيئة الكلية.

يعكس تعديل توقعات البنك سوقًا واصل الارتفاع بدفع من قوة الشركات الأمريكية، وخصوصًا شركات التكنولوجيا الكبرى.

ساعد نمو الأرباح القوي، ومرونة الهوامش، واستمرار شهية المستثمرين للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الأسهم على امتصاص المخاوف المتعلقة بالنفط والتضخم والجغرافيا السياسية.

ما الذي تغيّر في توقعات HSBC

يبدو أن موقف HSBC الأكثر تفاؤلاً يستند أساسًا إلى زخم الأرباح.

وفق بيانات وردت في التقرير، جاء نمو أرباح الربع الأول لمؤشر S&P 500 قريبًا من 29%، مما منح الاستراتيجيين ثقة أكبر في أن توقعات الأرباح يمكن أن تستمر في الارتفاع.

وهذا مهم لأن ارتفاع السوق بات يعتمد بصورة متزايدة على قدرة الشركات على الوفاء بالتوقعات المرتفعة.

عند رفع هدفها، رفعت HSBC أيضًا تقديرها لأرباح السهم لعام 2026 لمؤشر S&P 500 إلى نحو 20% نمواً، أو $325، مما يشير إلى أن البنك يتوقع أن يبقى توسع الأرباح المحرك المركزي للعوائد.

الرسالة واضحة: طالما استمرت الأرباح في المفاجأة إيجابيًا، يمكن للسوق أن يتجاهل بعض الضجيج الاقتصادي الأوسع.

هذا لا يعني أن المخاطر قد اختفت، لكنه يعني أن محرك الأرباح لا يزال قويًا بما يكفي ليهيمن على السرد قصير الأجل.

الذكاء الاصطناعي وأسهم التكنولوجيا العملاقة ما تزالان في الصدارة

جزء أساسي من قصة الأرباح هذه يبقى في قيادة أسهم التكنولوجيا العملاقة.

قالت HSBC إن تلك الشركات تظل الأعلى تصنيفًا في توقعاتها، مما يعزز الفكرة القائلة إن أكبر المستفيدين من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا يزالون متوقعين أن يحققوا حصة كبيرة من مكاسب المؤشر.

أصبح هذا الموضوع حاسمًا للسوق الأوسع.

كافأ المستثمرون الشركات التي تُعتبر فائزة مباشرةً من الإنفاق على الرقائق، والبنية التحتية السحابية، ومراكز البيانات، وأدوات البرمجيات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وبالمقابل، فإن وزنها في المؤشر يعني أن قوة مجموعة صغيرة نسبياً من الأسهم يمكن أن يكون لها تأثير مبالغ فيه على اتجاه S&P 500.

ومع ذلك، تحمل هذه التركيز أيضًا تحديًا. إذا ظلت القيادة ضيقة للغاية، قد يبدأ المستثمرون في التشكيك بمدى ديمومة الارتفاع.

يبدو أن HSBC مدركة لهذا الخطر وتقترح أنه، لكي يتحرك السوق بصعود مقنع من هنا، سيحتاج المزيد من الأسهم إلى المشاركة في الصعود.

اتساع السوق سيكون مهمًا من الآن فصاعدًا

هنا يدخل اتساع السوق في الصورة.

أشارت HSBC إلى أن العديد من الأسهم لا تزال تحت قممها خلال 52 أسبوعًا، مما يترك مجالًا لتوسيع نطاق الصعود قبل أن يصل السوق إلى ذروته.

سيحدّ صعود أوسع عبر القطاعات من مخاطر الاعتماد المفرط على عدد قليل من أسماء التكنولوجيا الكبيرة ويجعل المكاسب تبدو أكثر استدامة.

بالنسبة للمستثمرين، هذا تحول مهم في التركيز.

قد لا يعتمد الساق التالية للصعود فقط على نفس القادة لتحمل العبء الأكبر.

بدلًا من ذلك، قد يتطلب تعافي القطاعات المتخلفة، ومشاركة مزيد من الشركات التي تثبت استفادتها من الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وخلفية اقتصادية مستقرة بما يكفي لدعم الأرباح خارج أكبر أسماء النمو.

لماذا يهم هذا للمستثمرين

تهمة HSBC بزيادة هدفها مهمة لأنها تشير إلى أن أحد أكبر البنوك العالمية لا يزال يرى مجالًا لارتفاع الأسهم، رغم خلفية لا تزال بعيدة عن أن تكون مريحة.

أسعار النفط، مخاطر التضخم، والتوترات في الشرق الأوسط كلها عقبات محتملة، وكل منها قد يزعزع المعنويات إذا ساءت الأوضاع.

ومع ذلك، ترى وجهة نظر البنك أن أرباح الشركات تظل أقوى مرشد للأسواق على المدى القريب.

هذا يترك للمستثمرين إطارًا واضحًا إلى حد ما: إذا استمرت الأرباح في التحسّن واتسعت القيادة لتشمل ما هو أكثر من أسماء التكنولوجيا الكبرى، فقد يظل لدى S&P 500 مجال للمزيد من الصعود.

إذا ضعفت أي من هذين الركيزتين، يصبح هامش الخطأ أصغر بكثير.