بيتر ثيل يجعل أمازون سهمه الأبرز: ما اشترى بعد ذلك يكشف المزيد

عاد صندوق الثيل الماكرو إلى الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مع احتلال أمازون أكبر حيازة معلنة، لكن بقية المحفظة تشير إلى رهان أوسع على البنية التحتية التي تغذي الذكاء الاصطناعي.

أفاد Thiel Macro بوجود حيازات بقيمة 418.7 مليون دولار في ملف 13F في نهاية يونيو بعد أن لم يكشف عن أي حيازات في نهاية ديسمبر 2025 أو مارس 2026.

شكلت أمازون نحو 118 مليون دولار، أي 28.2% من المحفظة.

أظهر الملف أيضاً مراكز في Vista Energy وVistra وAmerican Electric Power وDTE Energy وFirstEnergy وCMS Energy وX-Energy.

معاً، تمثل تلك الحيازات المتعلقة بالطاقة والكهرباء نحو 72% من القيمة المعلنة.

أمازون تمنح ثيل تعرضاً مباشراً لإنفاق الذكاء الاصطناعي

توفر أمازون المسار الأكثر وضوحاً إلى طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت إيرادات AWS بنسبة 37% على أساس سنوي لتصل إلى 42.2 مليار دولار في الربع الثاني، وهو أسرع نمو لها خلال 18 ربعاً.

كما رفعت أمازون النفقات الرأسمالية المخططة لعام 2026 إلى نحو 220 مليار دولار وهي تتسارع لإضافة سعات سحابة وقدرات الذكاء الاصطناعي.

قال Dan Romanoff المحلل الأول لأسهم Morningstar بعد النتائج إن "الطلب المتصاعد يشمل كل من أحمال العمل التقليدية والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي"، مجادلاً أن القوة تدعم برنامج استثمار أمازون الضخم.

قد يرتفع الإنفاق أكثر، إذ يتوقع محلل Deutsche Bank Benjamin Black أن تقترب نفقات أمازون الرأسمالية من 300 مليار دولار في 2027، وفقاً لـ MarketWatch.

أعلنت أمازون أن توسع AWS يتطلب إنفاقاً مقدماً قبل تبلور الطلب على الأراضي والطاقة والمباني والرقائق والخوادم ومعدات الشبكات.

المحفظة تشير إلى عنق زجاجة في طاقة الذكاء الاصطناعي

بعد أمازون، كانت أكبر حصة Vista Energy بقيمة 75.9 مليون دولار، تلتها Vistra بـ59.1 مليون دولار وAmerican Electric Power بـ42.2 مليون دولار. وأكملت DTE وFirstEnergy وCMS Energy وX-Energy بقية المحفظة.

ليست كل حيازة رهاناً مباشراً على الذكاء الاصطناعي. فـVista، على سبيل المثال، منتج نفط وغاز يركز على حوض الصخر الزيتي Vaca Muerta.

لكن التركيز عبر شركات المرافق ومولدات الطاقة ومنتجي الطاقة يجعل من الصعب تجاهل محور البنية التحتية.

قال Dom Rizzo من T Rowe Price لصحيفة MarketWatch إن النفقات الرأسمالية للمزودين السحابيّين الضخمين قد تصل إلى 1.5 تريليون إلى 1.6 تريليون دولار في 2027.

ويعتقد أن شركات منها أمازون تقترب من تسريع الإنفاق لأن العوائد على رأس المال المستثمر في الذكاء الاصطناعي لا تزال جذابة.

أصبح توافر الطاقة قيداً متزايداً.

ذكرت Wall Street Journal أن James West من Melius Research يرى ميزة للمولدات الموجودة لأن توسيع المحطات العاملة قد يكون أرخص وأسرع من بناء منشآت جديدة.

وقال إن اتفاقيات توريد كبرى لمراكز البيانات قد تظهر «أي يوم الآن».

اقرأ أيضاً- هذه صفقة 2026 تتفوق بهدوء على أسهم الذكاء الاصطناعي: قد يستمر الارتفاع

صفقة الطاقة تأتي مع مخاطر

تتطلب هذه القراءة الحذر، إذ لم يصف Thiel المحفظة علناً بأنها استراتيجية طاقة-ذكاء اصطناعي، وملف 13F يكشف الحيازات وليس أطروحة الاستثمار الكامنة وراءها.

تصبح صفقة الطاقة أكثر تعقيداً.

ذكرت Wall Street Journal أن مولدات مثل Vistra واجهت ضغوطاً بينما استجاب المنظمون في تكساس وسوق PJM لارتفاع تكاليف الكهرباء وتزايد طلب مراكز البيانات.

قد تُضعف إجراءات تشجيع التوليد الجديد في النهاية اقتصاديات الندرة التي تستفيد منها المحطات القائمة.

تواجه أمازون نسخة أخرى من هذا الخطر. فرصة الذكاء الاصطناعي لها هائلة، لكن على الإدارة أن تثبت أن الإنفاق القياسي على البنية التحتية يولد عوائد كافية.