الفضة تحافظ على قرب أعلى مستوياتها بدعم الطلب الصناعي

ارتفعت الفضة يوم الاثنين، محتفظةً بالقرب من $80.88 للأونصة، إذ ساعد إقبال المستثمرين المتماسك ومخاوف الإمدادات المستمرة في دعم المعدن، حتى مع مراقبة الأسواق لمخاطر جيوسياسية جديدة مرتبطة بتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

في أوائل التداول بلندن، تم تسعير الفضة الفورية عند $80.88، مرتفعة بنحو 0.7%، محافظةً على قرب المعدن الأبيض من أعلى مستوياته مؤخراً ومعززةً الرأي القائل إن موجة صعود الفضة يقودها أكثر من مجرد طلب تقليدي كملاذ آمن.

أبرز التحرك الدور المزدوج المتزايد للفضة: جزء معدن ثمين وجزء سلعة صناعية، حيث يسهم جانبا هذا المشهد في دعم الأسعار.

الطلب الصناعي يدعم الأسعار

تعكس قوة الفضة الأخيرة سوقًا لا يزال مدعومًا بضيق هيكلي وتحسن شهية المستثمرين.

يبقى المعدن مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بصناعات النمو طويلة الأمد، لا سيما الإلكترونيات، والألواح الشمسية، والمركبات الكهربائية، وهي قطاعات يصعب فيها استبدال الفضة بسبب موصليتها.

لقد أصبح الملف الصناعي ميزة فارقة رئيسية.

بينما يظل الذهب مرتبطًا بشكل أوثق بتوقعات أسعار الفائدة وسياسات البنوك المركزية، تتداول الفضة على نحو متزايد بهوية مزدوجة.

لا تزال تستفيد من طلب الملاذ خلال فترات عدم اليقين، لكنها أيضًا تستمد دعمًا من التفاؤل بشأن الاستهلاك الصناعي والاستثمارات المرتبطة بالتصنيع.

تظل التوقعات لعام 2026 داعمة بشكل عام.

وفقًا لتوقعات معهد الفضة الأحدث، من المتوقع أن يبقى سوق الفضة العالمي في عجز هيكلي للسنة السادسة على التوالي، رغم أن الطلب الصناعي متوقع أن يخف قليلاً.

يساعد هذا السياق المتمثل في ضيق المعروض على تعزيز الرأي القائل بأن أي تراجع قصير الأجل قد يجتذب شراءً متجددًا.

من المتوقع أيضًا أن يظل الطلب على الاستثمار الفعلي قويًا.

تشير أحدث توقعات الصناعة إلى ارتفاع بنسبة 20% في الاستثمار الفيزيائي العالمي للفضة هذا العام، مع تعافٍ في الطلب عبر الأسواق الكبرى بعد قفزة الأسعار العام الماضي.

وهذا يوحي بأن المستثمرين ما زالوا يرون في الفضة وسيلة للتعرض للمعادن الثمينة وفي الوقت نفسه رافعة للنمو الصناعي طويل الأجل.

اقرأ المزيد: لماذا يهبط الذهب رغم تعمق أزمة الولايات المتحدة وإيران؟

تظل الجيوسياسة وأسعار الفائدة في بؤرة الاهتمام

تضيف الخلفية الجيوسياسية مزيدًا من عدم اليقين على المدى القريب.

تفاقمت التوترات الجديدة في الشرق الأوسط بعد أن رفض الرئيس دونالد ترامب رد إيران على مقترح سلام أمريكي، مما خفّض الآمال في نهاية سريعة للصراع المستمر منذ عشرة أسابيع.

هذا أبقى هوامش المخاطرة مرتفعة عبر أسواق السلع، حتى لو ظل المتعاملون حذرين من افتراض تصعيد أوسع.

أي اختراق دبلوماسي ذي مصداقية قد يقلل بعض الدعم الجيوسياسي المضمن في المعادن الثمينة.

لكن في الوقت الحالي تساهم حالة عدم الاستقرار الإقليمي في إبقاء انتباه المستثمرين موجهًا نحو الأصول الحقيقية.

يبقى الدولار متغيرًا حرجًا آخر.

لأن الفضة مسعرة بالدولار الأمريكي، يمكن للدولار الأقوى أن يحد من الطلب بجعل المعدن أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

في الوقت نفسه، قد تحدّ توقعات أن البنوك المركزية قد تبقي السياسة متشددة لفترة أطول من ارتفاع المكاسب إذا بدأت العوائد الحقيقية الأعلى في الضغط على المعادن الثمينة بشكل أوسع.

مع ذلك، قد تثبت الفضة أنها أكثر مرونة من الذهب إذا ظل جانبها الصناعي ساريًا.

على خلاف السبائك، التي تحركها أساسًا أسعار الفائدة وتقلبات العملات، تتمتع الفضة بدفعة إضافية من الطلب الصناعي وطلب الطاقة النظيفة.

ما الذي ستراقبه الأسواق لاحقًا

من المحتمل أن تعتمد المرحلة التالية للفضة على ثلاثة عوامل: ما إذا خفت التوترات في الشرق الأوسط، وما إذا استمر الدولار في التعزيز، وما إذا غيرت بيانات التضخم الأمريكية المتوقعة التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

كما سيراقب المستثمرون مؤشرات النشاط الصناعي في الولايات المتحدة والصين، المركزين الأكثر أهمية عالميًا للطلب على السلع المصنّعة، إضافةً إلى اتجاهات نشر الطاقة الشمسية، وإنتاج المركبات الكهربائية، ومخرجات قطاع الإلكترونيات.

في الوقت الحالي، يبدو أن قوة الفضة ترتكز على أساس متين نسبيًا.

يبقى الطلب على الاستثمار الفيزيائي قويًا، ولا تزال ظروف الإمداد تشير إلى سوق ضيق، وتستمر قصة الاستخدام الصناعي في تقديم الدعم.

يساعد هذا المزيج المعدن على البقاء قرب أعلى مستوياته الأخيرة، حتى مع استمرار مخاطر جيوسياسية وماكروية أوسع في اللعب.