مجلس الشيوخ الأمريكي يؤكد تعيين كيفن وارش في مجلس الاحتياطي الفيدرالي

مجلس الشيوخ الأمريكي يؤكد تعيين كيفن وارش في مجلس الاحتياطي الفيدرالي
Utkarsh Roshan
12 مايو 2026, 21:04 م

بتقنية

Invezz
منحنى سندات الخزانة الأمريكية (2Y/10Y)

شراء: اتخاذ موقف قصير على عائد السند لأجل 2Y مقابل عائد 10Y (استلام 10Y، ودفع 2Y) عبر استراتيجية 2s10s steepener. ما يسميه وارش «تغيير النظام» وتقليص الميزانية بشكل أكثر عدوانية يشيران إلى ميل أقل للتيسير على المدى القريب، بينما تبقي السلطة التصويتية المحدودة للاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين الناتج عن تضخم مدفوع بالنفط توقعات النمو/التضخم على المدى الطويل مثبتة. توقع إعادة تسعير في الطرف القصير باتجاه مستوى أعلى لفترة أطول، مع تأثير أقل على الطرف الطويل.

المخاطر الرئيسية: تلاشي صدمة النفط وهبوط توقعات التضخم بسرعة، ما يدفع الطرف القصير للانخفاض ويؤدي إلى تسطيح المنحنى بما يضاد المركز.

ميزانية الاحتياطي الفيدرالي / سندات الرهن العقاري التابعة للوكالات (agency MBS)

بيع: سندات الرهن العقاري التابعة للوكالات (مثال: iShares MBS ETF MBB). دفع وارش لتقليص الميزانية بشكل أكثر عدوانية يعني طلباً أقل من الاحتياطي الفيدرالي على سندات الرهن العقاري، ما يؤدي إلى اتساع فوارق الرهن العقاري وضغوط على الأسعار. هذا انتقال مباشر من سياسة الميزانية إلى مستويات عرض/طلب سندات الرهن العقاري والفوارق.

المخاطر الرئيسية: يبقى وتيرة تراجع الميزانية لدى الاحتياطي الفيدرالي أبطأ مما يوحي وارش، وتضيق فوارق سندات الرهن العقاري بدلاً من اتساعها.

  • أقرّ مجلس الشيوخ تعيين كيفن وارش لفترة 14 عاماً في الاحتياطي الفيدرالي.
  • من المتوقع أن يحل وارش محل جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي.
  • يأتي تعيينه في ظل تزايد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر التضخم.

أقرّ مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الثلاثاء تعيين كيفن وارش لمدة 14 عاماً كعضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يُزيل هذا التصويت عقبة كبيرة أمام تعيينه المتوقع كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وافق المجلس على الترشيح بتصويت 51 مقابل 45، حيث انضم السناتور الديمقراطي جون فيتيرمان إلى الجمهوريين في دعم التصديق.

كما تقدم مجلس الشيوخ في مسار ترشيح وارش المنفصل لفترة مدتها أربع سنوات كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، مطلقاً العملية الإجرائية التي قد تؤدي إلى الموافقة النهائية في وقت مبكر يوم الأربعاء.

من المقرر أن تنتهي ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول كرئيس يوم الجمعة.

تغيير قيادة الاحتياطي الفيدرالي يأتي وسط ضغوط سياسية

تأتي ترقية وارش في لحظة سياسية حسّاسة للمصرف المركزي مع تزايد التوتر بين الاحتياطي الفيدرالي وإدارة دونالد ترامب بشأن سياسة أسعار الفائدة.

طالب ترامب مراراً بخفض أسعار الفائدة بشكل حاد وانتقد باول بشدة لامتناع الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيف السياسة النقدية في ظل استمرار ضغوط التضخم.

أثارت حملة الضغوط الأوسع للإدارة قلق الاقتصاديين وصانعي السياسات بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

تزايدت هذه المخاوف بعد أن علقت محاولات إقالة حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في دعاوى قضائية أصبحت الآن أمام المحكمة العليا الأمريكية.

لقد قامت وزارة العدل بالتحقيق سابقاً مع باول بشأن إدارة مشروع تجديد مبنى الاحتياطي الفيدرالي، رغم أن ذلك التحقيق أُوقف لاحقاً.

أشار باول إلى أنه يعتزم البقاء في مجلس الاحتياطي بعد تنحيه عن منصب الرئيس — وهي خطوة غير معتادة فسُرّت على نطاق واسع على أنها محاولة للدفاع عن استقلالية المؤسسة في ظل ما وصفه بتصاعد الضغوط القانونية والسياسية على الاحتياطي الفيدرالي.

وارش يشير إلى تغييرات سياسية كبيرة

وارش، الحاكم السابق في الاحتياطي الفيدرالي والمحامي والممول، أشار إلى أنه ينوي السعي لإدخال تغييرات كبيرة في الاحتياطي الفيدرالي إذا تمت المصادقة عليه كرئيس.

دعا إلى ما وصفه بأنه «تغيير النظام» في الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك تنسيق أوثق مع وزارة الخزانة وإدارة ترامب بشأن السياسات الاقتصادية الأوسع.

دعا وارش أيضاً إلى تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكثر عدوانية، وقال إن ذلك قد يسمح في النهاية بخفض أسعار الفائدة الرسمية.

تتعارض وجهات نظره مع النهج الأكثر حذراً الذي اتبعه باول وجزء كبير من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحالية.

يحافظ الاحتياطي الفيدرالي حالياً على هدف سعر الفائدة المعياري في نطاق 3.50% إلى 3.75%.

التضخم وصدمة النفط تعقّدان النظرة المستقبلية

يأتي وصول وارش فيما يواجه الاحتياطي الفيدرالي بيئة تضخمية معقدة مرتبطة جزئياً بارتفاع أسعار الطاقة بعد تصاعد النزاع مع إيران.

أعادت أسعار النفط المرتفعة إحياء المخاوف من التضخم وخفّضت توقعات المستثمرين بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

تسعر الأسواق المالية الآن احتمالاً بنحو فرصة واحدة من ثلاث لرفع أسعار الفائدة بحلول ديسمبر بدلاً من خفضها.

من المتوقع أن تكون جلسة السياسة النقدية للمصرف المركزي المقررة في 16–17 يونيو هي الأولى التي يترأسها وارش إذا تمت الموافقة على ترشيحه للقيادة هذا الأسبوع.

في حين يُنظر إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع على أنه الصوت الأكثر تأثيراً في السياسة النقدية الأمريكية، فإن المنصب يملك صوتاً واحداً فقط من بين 12 عضواً مصوتاً في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، التي تحدد أسعار الفائدة.