لماذا تتراجع أسهم Sandisk وMicron حتى 9% يوم الثلاثاء

تراجعت أسهم شركات الذاكرة والتخزين بشكل حاد يوم الثلاثاء مع قيام المستثمرين بجني الأرباح بعد موجة ارتفاع ضخمة مرتبطة بطلب بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى موجة بيع واسعة عبر قطاع ذاكرة أشباه الموصلات.

انخفضت أسهم SanDisk SNDK بنسبة 9.39% إلى نحو $1,402 خلال التداول عند منتصف اليوم، بينما تراجعت Micron Technology بأكثر من 8.19% إلى نحو $730. كما هبطت Western Digital بنحو 7.2% إلى $478.

جاء التراجع المنسق بعد أن حققت نفس الأسهم مكاسب قوية خلال العام.

يشير التراجع الأخير إلى أن المستثمرين يقومون بتدوير مراكزهم خارج بعض أكبر الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بعد صعود استثنائي خلال العام الماضي.

جني الأرباح يضرب تجارة ذاكرة الذكاء الاصطناعي

كان قطاع الذاكرة من بين أكثر مجالات سوق أشباه الموصلات أداءً مع تسارع الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

دخلت أسهم SanDisk يوم الثلاثاء بارتفاع 552% منذ بداية 2026، بينما ارتفعت Western Digital بنسبة 200% وكان Micron أعلى بنسبة 179%.

خلال الـ 12 شهرًا الماضية ارتفعت أسهم SanDisk بنسبة 3,299%، فيما زادت أسهم Western Digital بنسبة 921% وتسلّق Micron بنسبة 684%.

تغذّت المكاسب الحادة بزيادة الطلب على ذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وهو مكون حاسم يُستخدم إلى جانب مسرعات الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات.

لاحظ المحلّلون أن تراجع يوم الثلاثاء بدا انعكاسًا لجني أرباح على مستوى القطاع بدلاً من أي تدهور في أساسيات شركات بعينها.

واصلت SanDisk إظهار أكبر التقلبات بين المجموعة، تماشيًا مع موقعها كأعلى سهم بيتا ضمن رهان ذاكرة الذكاء الاصطناعي.

عكست موجة البيع أيضًا مخاوف من أن تقييمات أشباه الموصلات قد تكون تقدمت على الأساسيات قصير الأجل بعد الصعود المتسارع للقطاع.

الأرباح القوية تستمر في دعم توقعات الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل

على الرغم من التراجع، ظلت أرباح الشركات الثلاث الأخيرة قوية واستمرت في تدعيم رواية النمو الأوسع للذكاء الاصطناعي.

أعلنت SanDisk عن أرباح لكل سهم للربع الثالث المالي 2026 بقيمة $23.41، متجاوزة تقديرات الإجماع البالغة $14.66، بينما ارتفعت العائدات 251% على أساس سنوي لتصل إلى $5.95 مليار.

قفز قسم مراكز البيانات في الشركة بنسبة 645%، ووصف الرئيس التنفيذي David Goeckeler التحول نحو أسواق الذكاء الاصطناعي الأعلى قيمة بأنه "نقطة تحول أساسية".

سجلت Micron أيضًا نتائج قوية للربع الأول المالي 2026، معلنة عن أرباح معدّلة لكل سهم بقيمة $4.78 مقارنة بتقديرات المحلّلين البالغة $3.94.

ارتفعت الإيرادات لتصل إلى $13.64 مليار، بدعم من طلب قوي على ذاكرة السحابة وزيادة الإنفاق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وصف الرئيس التنفيذي Sanjay Mehrotra شركة Micron بأنها "عنصر تمكيني أساسي للذكاء الاصطناعي"، في حين أشارت تقارير إلى أن سعة إنتاج HBM لدى الشركة محجوزة بالفعل حتى عام 2027.

في الوقت نفسه، أعلنت Western Digital عن أرباح معدّلة لكل سهم بقيمة $2.72، متجاوزة التوقعات البالغة $2.39.

كما زادت الشركة توزيعات أرباحها بنسبة 20% وأبلغت عن هوامش إجمالية فوق 50% لأول مرة.

الطلب على الذكاء الاصطناعي يبقى قويًا، لكن مخاوف الدورة مستمرة

يستمر المستثمرون في الجدل حول ما إذا كانت دورة ذاكرة الذكاء الاصطناعي الحالية تختلف هيكليًا عن طفرة وانهيار أشباه الموصلات السابقة.

يجادل مؤيدو القطاع بأن شدة الطلب تتصاعد بسرعة مع حاجة أنظمة الذكاء الاصطناعي لكميات متزايدة من الذاكرة المتقدمة.

قدمت Micron مؤخرًا وحدة ذاكرة DDR5 RDIMM سعة 256GB مصممة لأحمال العمل في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

تستخدم الوحدة عملية DRAM من فئة 1-gamma لدى الشركة وتوفر سرعات تصل إلى 9,200 MT/s، أي أسرع بأكثر من 40% من وحدات الإنتاج الحالية.

يتجه القطاع أيضًا نحو اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع العملاء الضخمين (hyperscale)، مما يقلل الاعتماد على تسعير السوق الفوري المتقلب.

مع ذلك، لا تزال المخاوف بشأن فائض المعروض المحتمل قائمة.

تخطط Micron لنفقات رأسمالية تفوق $25 مليارًا في العام المالي 2026، في حين يقوم المنافسان SK Hynix وSamsung Electronics أيضًا بتوسيع سعاتهما بشكل عدواني.

تاريخيًا، أدى التوسع المتزامن في الطاقة الإنتاجية عبر كبار موردي الذاكرة غالبًا إلى تراجعات حادة في الأسعار بمجرد تباطؤ نمو الطلب.

ومع ذلك، لاحظ المحلّلون أن التقلبات الكبيرة خلال يوم واحد تظل شائعة عبر قطاع الذاكرة خلال فترات ارتفاع التقلب.