أسهم Nvidia وAMD وIntel تنهار: لماذا يختلف هذا البيع؟

أسهم Nvidia وAMD وIntel تتراجع بشكل حاد يوم الاثنين، لكن المستثمرين لا يتفاعلون مع تقرير أرباح آخر مخيب للآمال عن قطاع أشباه الموصلات.

العامل المحفّز أعمق جوهريًا، إذ يشكك كبار التنفيذيين في قطاع الذكاء الاصطناعي فيما إذا كان السباق لبناء نماذج أقوى باستمرار يجب أن يستمر بالوتيرة الحالية.

تراجع سهم Nvidia أكثر من 2% قبل فتح السوق، بينما هبطت AMD نحو 5% وIntel بنحو 6%. كانت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 متراجعة بنسبة 1.72%.

إذا تم إبطاء تطوير الذكاء الاصطناعي المتقدّم، فقد يصل بعض طلب الحوسبة لمراكز البيانات بوتيرة أبطأ.

مع ذلك، تظل طلبات الرقائق قوية، مما يترك لوول ستريت مهمة تحديد ما إذا كان بيع يوم الاثنين إعادة ضبط أم رد فعل مبالغ فيه.

وول ستريت يتساءل عن سرعة دورة الذكاء الاصطناعي

استفادت Nvidia وAMD وIntel من التوقعات بأن أعباء العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي ستتطلب مزيدًا من القدرة الحاسوبية بشكل مستمر.

دعا الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، Dario Amodei، شركات الذكاء الاصطناعي خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى إبطاء وتيرة تقدم قدرات النماذج. وقد أيد الرئيس التنفيذي لـOpenAI، Sam Altman، وإيلون ماسك من xAI الدعوة بشكل عام للمزيد من ضبط النفس.

هذا يطرح متغيرًا جديدًا: ماذا يحدث إذا عمدت الصناعة إلى إبطاء التقدم في الذكاء الاصطناعي المتقدّم عمدًا؟

ارتفعت أسهم ServiceNow وAdobe وWorkday في التداول قبل السوق مع إعادة المستثمرين النظر في مدى سرعة تأثير الذكاء الاصطناعي على قطاع البرمجيات.

قال بريان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في Annex Wealth Management، لوكالة Reuters إن «أقوى الحجج لصالح الحذر هي تلك المستندة إلى الأدلة، لا إلى الخوف»، محذرًا المستثمرين في الوقت نفسه من قيام الشركات الراسخة بحماية مواقعها.

اليوم الاثنين لا يشكك بالأساس في طلبات الرقائق نفسها، بل في مدى سرعة وصول الطلب المستقبلي.

قد يكون إبطاء الذكاء الاصطناعي الأمريكي أصعب مما تفترض موجة البيع

الحجة المضادة هي أن المختبرات الأمريكية لا يمكنها إيقاف السباق العالمي للذكاء الاصطناعي بشكل أحادي.

تواصل الصين الاستثمار في النماذج والرقائق والبنية التحتية للحوسبة السيادية، بينما تركز واشنطن على الحفاظ على الريادة التكنولوجية.

قال المحلل التكنولوجي Dan Ives إن اقتراح Amodei يشكل خطوة مهمة نحو التنظيم الذاتي للصناعة، لكنه أضاف أن «الواقع أن الصين لن تُبطئ وتيرتها في أي وقت قريب».

هذا القيد ذا أهمية بالنسبة إلى Nvidia وAMD وIntel.

إبطاء إصدار النماذج لا يعني أن مزودي السحابة العملاقة سيلغون مراكز البيانات أو يتوقفوا عن شراء الأجهزة.

تتطلب اختبارات السلامة قدرة حوسبة، بينما يمكن لأعباء الاستدلال ومشروعات الذكاء الاصطناعي السيادية ونشر النماذج القائمة أن تواصل امتصاص الرقائق إذا وصلت مكاسب الذكاء الاصطناعي المتقدّم بوتيرة أبطأ.

السوق يقيّم تباطؤًا في تقدم الذكاء الاصطناعي، لا ضعفًا مؤكدًا في طلبات أشباه الموصلات.

كان طلب الرقائق يتصاعد قبل أيام من موجة البيع

قبل أربعة أيام، بدأت Piper Sandler تغطية متفائلة لقطاع أشباه الموصلات المخصّص للذكاء الاصطناعي.

وصف المحلل David O’Connor Nvidia بأنها «القائد المطلق في حوسبة الذكاء الاصطناعي بحصة سوقية 80%» وحدد هدفًا سعريًا عند $300.

وجادل بأن الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء أحدث تغيرًا جذريًا في طلب الحوسبة، مع احتمال استمرار قيود العرض لمدة عامين إلى ثلاثة أعوام أخرى.

كما بدأت Piper تغطية AMD بتصنيف «زيادة وزن» (Overweight) وهدف $600، ووصفتها بأنها «نقطة مثالية للذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء» مع ارتفاع حصة وحدات المعالجة المركزية للخوادم وتصاعد منصة GPU الخاصة بها Helios مع OpenAI وMeta وAnthropic.

حصلت Intel على تصنيف «محايد» وهدف $110، رغم قول Piper إن الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء يجب أن يدعم طلب وحدات المعالجة المركزية للخوادم.

لذلك، فإن هبوط يوم الاثنين بنحو 6% يصيب شركة ترى وول ستريت بالفعل أنها تواجه مخاطر أعلى في التنفيذ والتقييم.