عقود ناسداك الآجلة تهبط بأكثر من 540 نقطة — 5 أمور قبل افتتاح وول ستريت

انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأميركية يوم الاثنين مع تصادم موجة بيع عالمية في أسهم الذكاء الاصطناعي مع صعود جديد في أسعار النفط قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

هبطت عقود ناسداك 100 الآجلة نحو 542 نقطة أو 1.8%، وخسرت عقود S&P 500 نحو 0.7% وتراجعت عقود داو الآجلة 0.2%.

هبطت Nvidia بأكثر من 2% قبل الافتتاح، بينما تراجع كل من Intel وMarvell بنحو 5% بعد أن دعا كبار التنفيذيين في مجال الذكاء الاصطناعي إلى إبطاء وتيرة التطوير.

تداول خام برنت عند نحو 108 دولارًا بعد أن أغلقت السعودية أنبوبًا رئيسيًا، بينما ظل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قريبًا من 5%، ما أبقى الضغوط على أسهم النمو مرتفعة التكلفة لدى مستثمري وول ستريت.

5 أمور يجب معرفتها قبل افتتاح وول ستريت

1. اكتسب رهان الذكاء الاصطناعي فجأة خصمًا مرتبطًا بالسلامة

دعوة داريو أمودي، رئيس Anthropic، لإبطاء تطوير النماذج الحدودية، بدعم من Sam Altman وElon Musk، دفعت المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت طفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي قادرة على الاستمرار بنفس السرعة.

هبطت Nvidia بأكثر من 2% قبل الافتتاح، بينما خسرت Intel وMicron وMarvell نحو 4%–5%.

قال Sean Johnstone، استراتيجي مبيعات قطاع التكنولوجيا والاتصالات لدى Goldman Sachs، لـ MarketWatch إن المستثمرين كانوا فعليًا يسعرون نقاش السلامة على أنه تأخير محتمل في مشتريات الشرائح وتوقيت النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات، رغم أن أي شركة كبرى لم تُعلن رسميًا عن تخفيضات.

2. البرمجيات تصبح الجانب الآخر لرهان الذكاء الاصطناعي

موجة البيع تفرز دورانًا غير معتاد بدلًا من تراجع شامل لقطاع التكنولوجيا.

ارتفعت ServiceNow وAtlassian نحو 3.5% قبل الافتتاح، بينما صعدت Workday وAdobe قرابة 3%.

وصف المحللون الاستراتيجية الناشئة بأنها مراكز طويلة في برمجيات المؤسسات ومراكز قصيرة في أجهزة الذكاء الاصطناعي: إذ قد يضر تباطؤ الاستثمار في النماذج الحدودية بطلب الشرائح، في الوقت الذي يمنح شركات البرمجيات مزيدًا من الوقت لتحقيق إيرادات من الذكاء الاصطناعي داخل تدفقات العمل القائمة.

3. قرب خام برنت من 108 دولارات يُبقي صدمة التضخم حية

النفط يضيف مصدر ضغط ثانٍ وغير مرتبط.

تداول خام برنت حول 108 دولارات وWTI قرب 103 دولارات بعد أن أغلقت السعودية خط الأنابيب الشرق-الغرب إثر هجوم بطائرة مسيّرة.

أصبح هذا المسار مهمًا كوسيلة للتحايل على مضيق هرمز. كما أجلت دول الخليج أيضًا المحادثات مع إيران حول ترتيبات شحن مؤقتة.

قال Patrick Munnelly، استراتيجي لدى Tickmill، لـ MarketWatch إن مزيج إعادة تسعير تقييمات الذكاء الاصطناعي وصدمة تضخم مدفوعة بالنفط يخلق خلفية صعبة بشكل غير معتاد عبر فئات الأصول.

4. عائد العشر سنوات لا يزال على بُعد خطوة من 5%

تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قليلاً إلى نحو 4.97%، لكنه ما يزال قريبًا من مستوى 5% ذي الأهمية النفسية.

نوّه المحللون إلى أن ارتفاع العوائد الأسبوع الماضي ساهم في دفع S&P 500 وناسداك نحو الأدنى، في حين ارتفع عائد السندات لأجل 30 سنة فوق 5.3%.

تجعل معدلات العائد الخالي من المخاطر الأعلى من الصعب تبرير أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، كما ترفع تكاليف الاقتراض عبر الاقتصاد.

5. قد تكون وقفة الاحتياطي الفيدرالي الآن المفاجأة الأكبر

تسعر الأسواق فرصة تقارب 87% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء.

وهذا يخلق عدم تناظر غير معتاد. فالرفع متوقع إلى حد كبير، بينما قد يربك التوقف مستثمري السندات من خلال إثارة تساؤلات حول عزم الاحتياطي على مواجهة التضخم.

يعتقد اقتصاديون في Goldman Sachs أن صانعي السياسات سيكونون حذرين من خيبة أمل سوق قد سعّر بالفعل تشديدًا بهذا الشكل العدواني.