لماذا يتراجع سهم Nvidia بنحو 4% يوم الجمعة

هبطت أسهم Nvidia NVDA بشكل حاد يوم الجمعة، متراجعة بعد موجة ارتفاع عنيفة دفعت الشركة قرب مستوى تقييم قياسي آخر.

انخفض السهم بنحو 4% إلى $226.80 في التداول المبكر بعد أن صعد حوالى 20% على مدار الجلسات السبعة السابقة.

قادت موجة يوم الخميس وحدها إلى صعود Nvidia بنسبة 4.4% وإغلاقها عند $235.75، مع استمرار زخم قوي مدفوع بتزايد الحماس تجاه إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وآمال في تجدد الوصول إلى السوق الصينية.

ضعفت السوق الأوسع أيضاً يوم الجمعة مع تفاعل المستثمرين بحذر عقب اختتام اجتماعات بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ.

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1%، فيما تراجع مؤشر ناسداك المركب 1.4%. وخسر مؤشر داو جونز الصناعي 336 نقطة، أو 0.7%.

كما أثقلت زخم ارتفاع عوائد سندات الخزانة وجني الأرباح في أسهم التكنولوجيا على المعنويات بعد الارتفاع القوي للقطاع مؤخراً.

تستمر توقعات الأرباح في دفع أداء Nvidia

رغم تراجع يوم الجمعة، تظل حماسة المستثمرين حول Nvidia مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتوقعات تقرير أرباح الشركة المقرر صدوره يوم الأربعاء المقبل.

أصبحت الشركة المستفيد المركزي من طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالمياً، مع تسابق مزودي الحوسبة الضخمة والحكومات والشركات الناشئة والمؤسسات لتأمين قدرات حوسبة متقدمة للذكاء الاصطناعي.

وفقاً لتقديرات إجماع Visible Alpha، من المتوقع أن تحقق Nvidia إيرادات بنحو $78.5B في الربع الأول المالي لعام 2026.

ولا تزال أعمال مراكز البيانات لدى الشركة تهيمن على توقعات النمو.

وتتوقع التقديرات الإجماعية الآن إيرادات مراكز البيانات بنحو $72.8B للربع، ما يعكس استمرار الطلب الهائل على مسرعات الذكاء الاصطناعي وأنظمة GPU.

وقد ارتفعت تلك التقديرات بشكل كبير عن توقعات كانت تقارب $53.8B قبل أقل من عام.

ولا يركز المستثمرون على نتائج Nvidia الفصلية فحسب، بل على التوجيهات المتعلقة بالطلب المستقبلي على الذكاء الاصطناعي، وقدرات الإنتاج، وهوامش الربح، وفرص المبيعات في الصين.

تفاؤل بشأن الصين يضيف زخماً للارتفاع

جاء جزء من صعود Nvidia الأخير مدفوعاً بتقارير تفيد بأن الولايات المتحدة أذنت لعدة شركات صينية بشراء معالجات H200 من Nvidia.

تم تصميم شرائح H200 خصيصاً للالتزام بقيود التصدير الأمريكية مع استمرار خدمتها لعملاء الذكاء الاصطناعي الصينيين.

تظل الصين سوقاً حاسماً لـ Nvidia رغم سنوات من تشديد القيود على صادرات أشباه الموصلات المتقدمة.

وأضاف التفاؤل الأخير بشأن احتمال تراجع التوترات التجارية خلال قمة ترامب وشي دعماً إضافياً لأسهم Nvidia في وقت سابق من هذا الأسبوع.

كما زاد حماس المستثمرين بعد إفصاحات أظهرت أن صندوق ترامب اشترى ما لا يقل عن $1 million في أوراق مالية مرتبطة بـ Nvidia خلال الربع الأول.

وساعدت هذه التطورات على رفع القيمة السوقية لـ Nvidia إلى ما يقرب من $5.7 trillion، ارتفاعاً حاداً من نحو $4.7 trillion قبل أكثر من أسبوع بقليل.

تظل طفرة إنفاق الذكاء الاصطناعي الموضوع المركزي

تستمر رواية البنية التحتية الأوسع للذكاء الاصطناعي في دعم النظرة الطويلة الأجل لـ Nvidia.

وقد زادت عمالقة التقنية، بما في ذلك Microsoft وMeta وAmazon وAlphabet، بشكل كبير توقعات النفقات الرأسمالية المرتبطة ببناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وقد عززت موجة الإنفاق تلك التوقعات بأن وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) من Nvidia ستظل العمود الفقري المهيمن لتدريب واستنتاج نماذج الذكاء الاصطناعي عالمياً.

بينما جنى المستثمرون الأرباح يوم الجمعة بعد صعود السهم السريع، لا تزال وول ستريت إلى حد كبير تعتبر Nvidia المستفيد الأكبر والأوضح على نطاق واسع من دورة توسع الذكاء الاصطناعي الحالية.