تعثّر الاقتصاد الصيني بعدما خيّب الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة التوقعات

ضعف زخم النشاط الاقتصادي في الصين بشدة في April، إذ خيّب الإنتاج الصناعي والإنفاق الاستهلاكي والاستثمار توقعات الأسواق، مما زاد المخاوف بشأن متانة تعافي البلاد.

أظهرت بيانات رسمية أصدرتها المكتب الوطني للإحصاء الصيني وأوردتها رويترز ضعفاً واسع النطاق عبر قطاعات رئيسية من الاقتصاد، مسلطة الضوء على تراجع الطلب المحلي وتباطؤ النشاط التجاري مع بداية الربع الثاني.

تباطؤ الإنتاج المصنعي أكثر من المتوقع

ارتفع الناتج الصناعي 4.1% على أساس سنوي في April، دون توقعات الاقتصاديين لزيادة قدرها 5.9% وبانخفاض عن وتيرة النمو البالغة 5.7% في March.

تشير القراءة الأضعف إلى فقدان نشاط التصنيع للزخم في ظل تراجع الطلب الخارجي وحذر الإنفاق المحلي واستمرار حالة عدم اليقين في قطاعات العقارات والقطاعات المرتبطة بالصادرات.

كان إنتاج المصانع قد أظهر سابقاً بوادر استقرار في وقت مبكر من العام، لكن تباطؤ April يشير إلى أن الانتعاش لا يزال غير متجانس ويتعرّض لضغوط اقتصادية أوسع.

كان قطاع التصنيع أحد ركائز انتعاش الصين بعد الجائحة، مدعوماً بالصادرات ونشاط البنية التحتية.

مع ذلك، قال محللون إن تراجع الطلب العالمي وتراجع الطلبات المحلية بدأ يثقل أكثر على النشاط الصناعي.

الإنفاق الاستهلاكي يظل ضعيفاً

صعدت مبيعات التجزئة، وهو مقياس رئيسي للطلب الاستهلاكي، بنسبة 0.2% فقط على أساس سنوي في April، أي أقل بكثير من التوقعات لزيادة قدرها 2%.

كما تمثل القراءة تباطؤاً حاداً عن نمو 1.7% المسجل في March، مما يبرز استمرار الحذر بين الأسر على الرغم من جهود صانعي السياسة لدعم الاستهلاك.

واصل ضعف ثقة المستهلكين والمخاوف بشأن نمو الدخل وعدم اليقين المحيط بسوق الإسكان كبح نشاط الإنفاق في مختلف أرجاء الاقتصاد.

تشير أرقام مبيعات التجزئة الضعيفة إلى أن الأسر لا تزال مترددة في زيادة الإنفاق التقديري حتى مع طرح السلطات لإجراءات تحفيزية مستهدفة ودعم سياسي.

قال اقتصاديون إن بيانات الاستهلاك الضعيفة عزّزت المخاوف من أن الطلب المحلي لم يصبح بعد قوياً بما يكفي لمواجهة تراجع الظروف الخارجية والضعف في أجزاء أخرى من الاقتصاد.

الاستثمار ينكمش بشكل غير متوقع

انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة، الذي يشمل الإنفاق على البنية التحتية والعقارات ومشاريع التصنيع، بشكل غير متوقع بنسبة 1.6% في الفترة من January-to-April على أساس سنوي.

كان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاع الاستثمار بنسبة 1.6%، ما يجعل الانكماش واحداً من أكبر المفاجآت السلبية في أحدث بيانات الإصدار.

قلب التراجع الزيادة البالغة 1.7% المسجلة في الفترة من January-to-March وأشار إلى تراجع ثقة الشركات وبطء إنفاق رأس المال.

أصبح ضعف الاستثمار مصدر قلق متزايد لصانعي السياسات مع استمرار قطاع العقارات في المعاناة وواجهات الحكومات المحلية ظروفاً مالية أكثر تشدداً.

قال محللون إن تراجع الاستثمار في البنية التحتية والقطاع الخاص قد يضغط إضافياً على النمو في الربعين القادمين ما لم تقدم السلطات تدابير تحفيزية أقوى.

زخم التعافي يتعرض للضغط

تشير الأرقام الأخيرة إلى أن تعافي الصين لا يزال هشاً على الرغم من جهود السياسة الرامية إلى استقرار النمو.

يسلط الخروج الضعيف في الإنتاج الصناعي والإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الضوء على استمرار ضعف الطلب المحلي ويشير إلى أن الشركات والمستهلكين لا يزالون حذرين بشأن آفاق الاقتصاد.

من المرجح أن يركز المستثمرون الآن عن كثب على ما إذا كانت بكين ستدخل في مزيد من التيسير السياسي أو الدعم المالي لإحياء زخم النمو.

ستراقب الأسواق أيضاً أي إجراءات إضافية تستهدف قطاع العقارات والإنفاق الاستهلاكي وظروف تمويل الحكومات المحلية، التي تظل نقاط ضغط رئيسية للاقتصاد.

ما الذي يراقبه المستثمرون لاحقاً

قال اقتصاديون إن بيانات الإصدار القادمة ستُراقب عن كثب بحثاً عن دلائل على أن نشاط الاستهلاك والاستثمار يمكن أن يستعيد الزخم خلال الربع الثاني.

أي تدهور إضافي في الإنتاج المصنعي أو الطلب المحلي قد يعزز التوقعات بمزيد من التيسير النقدي أو الحوافز المستهدفة من السلطات الصينية.

بالنسبة للأسواق العالمية، يحمل تباطؤ النمو الصيني تداعيات أوسع نظراً للدور المركزي للبلاد في سلاسل التوريد الصناعية العالمية وطلب السلع والنشاط التجاري الإقليمي.

تعزز أرقام April المخاوف من أن تعافي الصين يفقد زخمه، ما يثير تساؤلات جديدة عما إذا كان الدعم السياسي الحالي سيكفي لاستقرار النمو خلال بقية العام.