قفزة سهم سامسونج 5%: هل تتراجع أزمة الإضراب أخيرًا؟

تقلّب سهم سامسونج بشدة الأسبوع الماضي مع مخاوف من إضراب عمالي ضخم أزاح مليارات من القيمة السوقية للشركة.

هبط السهم بما يصل إلى 9.3% مع انهيار محادثات العمال واقتراب الإضراب المخطط، ثم تعافى يوم الإثنين بعد تدخل حكومة كوريا الجنوبية لتهدئة النزاع.

السؤال الفوري للأسواق هو ما إذا كان هذا الدعم كافياً لتهدئة الأزمة قبل أن تمتد لتؤثر على الإنتاج والصادرات والمعنويات الأوسع.

حتى الآن، الإجابة مقلقة جزئياً فقط إذ استؤنفت المحادثات، لكن عداد الإضراب لا يزال يتجه نحو يوم الخميس 21 مايو.

لماذا انهار سهم سامسونج؟

جرت عمليات البيع ليس بسبب أداء أعمال سامسونج، بل بسبب خطر أن يؤدي الاضطراب العمالي إلى تعطيل واحدة من أهم عمليات التصنيع في آسيا.

أكبر نقابة في الشركة، التي تمثل أكثر من 45,000 عامل، تهدد بإضراب لمدة 18 يوماً يبدأ في 21 مايو.

تتركز الخلافات الأساسية حول مدفوعات المكافآت، حيث تطالب النقابة أن تخصّص سامسونج 15% من الربح التشغيلي السنوي لصندوق مكافآت العمال وإلغاء حد 50% على الرواتب السنوية، بينما تجادل الإدارة بأن المكافآت يجب أن تعكس الجدارة.

وتكتسب هذه التوترات أهمية لأن سامسونج ليست صاحب عمل عادي.

تشكل الشركة 22.8% من صادرات كوريا الجنوبية و26% من سوق الأسهم المحلية، وفقاً لرئيس الوزراء كيم مين-سوك.

قدر بنك JPMorgan أن الإضراب قد يخفض الربح التشغيلي بمقدار بين 21 تريليون و31 تريليون وون، مع خسائر في المبيعات تقارب 4.5 تريليون وون.

سيول تتدخل

كان رد الحكومة قوياً بشكل غير مألوف.

قال كيم يوم الأحد إن سيول ستسلك جميع الخيارات، بما في ذلك التحكيم الطارئ، لمنع الإضراب.

سيحظر هذا الإجراء فوراً أي عمل صناعي لمدة 30 يوماً بينما تقوم لجنة العلاقات العمالية الوطنية بالوساطة والتحكيم.

وبحسب التقارير، نادراً ما استُخدمت هذه الصيغة، ما يظهر مدى جدية المسؤولين تجاه الخطر الماثل على الاقتصاد.

المسؤولون لا يتناولون هذا على أنه قضية شركات ضيقة الدائرة.

حذر كيم من أن يوم إغلاق واحد فقط في مصنع أشباه الموصلات لدى سامسونج قد يسبب خسائر مباشرة تصل إلى 1 تريليون وون، مع أضرار أوسع قد تصل إلى 100 تريليون وون إذا اضطُرَّ إلى إتلاف المواد.

في يوم الإثنين، استأنفت سامسونج والنقابة محادثات الأجور بوساطة حكومية، مما منح المستثمرين سبباً لشراء بعض الأسهم التي بيعت في ذعر الأسبوع السابق.

أكبر من مجرد إضراب

تهدّد التهديد بالإضراب في وقت حساس لسامسونج، إذ أعلنت الشركة للتو عن ربح تشغيلي قياسي للربع الأول بقيمة 57.2 تريليون وون، مدفوعاً بطفرة شرائح الذاكرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

ولدت وحدة شرائح سامسونج وحدها 53.7 تريليون وون من الربح التشغيلي، بينما قالت الشركة أيضاً إنها بدأت في بيع شرائح HBM4 لمنصة Vera Rubin التابعة لشركة Nvidia وتتوقع أن يظل الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي قوياً.

هذا يعني أن النزاع العمالي يتصادم مع واحدة من أفضل فترات سامسونج في تاريخها الحديث.