ما الذي محا 66 مليار دولار من القيمة السوقية لسامسونج خلال ساعات؟

كان من المتوقع أن تستفيد Samsung Electronics من طفرة الذكاء الاصطناعي، لكنها تواجه الآن تصاعداً في نزاع عمالي.

وجد أكبر مُصنِّع لشرائح الذاكرة في العالم نفسه في مركز مبيعات حادة من المستثمرين يوم الأربعاء بعد أن انهارت مفاوضات الأجور مع نقابتها في كوريا الجنوبية واقترب تهديد إضراب لمدة 18 يوماً.

هبطت الأسهم في البداية ما يصل إلى 6% قبل أن تقلص الخسائر بعد تدخل الحكومة، ما يبرز مدى سرعة أن يتحول الخطر العمالي إلى قصة سوقية في شركة بهذا الحجم.

وجاءت الحادثة أيضاً بعد أيام فقط من تجاوز قيمة Samsung السوقية لفترة وجيزة تريليون دولار، ما يجعل الانعكاس أكثر لفتاً للانتباه.

ماذا يريد العمال

في صميم الخلاف دفعات الأجور، لكن الجدل أعمق من مجرد نزاع على مكافأة.

تقول نقابة Samsung إن على الإدارة تخصيص 15% من الأرباح التشغيلية لصندوق مكافآت الأداء، وإلغاء الحد الحالي على مدفوعات المكافآت، وجعل الصيغة دائمة.

تمسكت الشركة بعرض نسبته 10%، مما ترك الجانبين متباعدين بعد فشل الوساطة.

تمثل النقابة الآن أكثر من 90,000 عضو، أي أكثر من 70% من قوة عمل Samsung في كوريا الجنوبية، بعد انتشار الاستياء خلال موجة الأرباح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

جاء التوقيت ليزيد حدّة المواجهة مع إبلاغ Samsung عن أرباح تشغيلية قياسية للربع الأول بقيمة 57.2 تريليون وون، قادتها عملياً أعمالها في شرائح السيليكون التي شكلت 53.7 تريليون وون من هذا الإجمالي.

بالنسبة للعمال، يعزّز ذلك مستوى الأرباح حجة الحصول على حصة أكبر من المكاسب.

بالنسبة للإدارة، يؤكد ذلك الحاجة إلى إبقاء التدفقات النقدية موجهة لتوسيع الطاقة الإنتاجية، والذاكرة المتقدمة، والإنفاق البحثي في سباق ضد SK Hynix وTSMC.

أسهم Samsung: كم قد يكلف الإضراب فعلياً؟

بالنسبة للمستثمرين، القضية الأساسية ليست سياسة النزاع بقدر ما هي مخاطر التشغيل.

حذرت نقابة Samsung من أن أكثر من 50,000 عامل قد يخرجون في إضراب لمدة 18 يوماً اعتباراً من 21 مايو إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، وعمليات شرائح الشركة مُدارة بإحكام شديد بحيث يصعب امتصاص هذا النوع من الاضطرابات بسهولة.

وفقاً للمحللين، حتى تهديد الإضراب لديه القدرة على تأخير الشحنات ورفع أسعار الشرائح وتقديم فائدة للمنافسين.

في عمل تُدار فيه المصانع على مدار الساعة، التوقف ليس مجرد مسألة رواتب؛ بل مشكلة في سلسلة الإمداد.

هذا سبب رد فعل السوق الحاد حيث هوت أسهم Samsung في البداية حتى 6% قبل أن تقلص خسائرها.

بعد أن تجاوزت القيمة السوقية لشركة Samsung تريليون دولار الأسبوع الماضي، يكفي تحرك كهذا لمحو كمية هائلة من القيمة في وقت قصير جداً.

تدخل سيول

تحركت حكومة كوريا الجنوبية بسرعة لاحتواء الأضرار.

حثّ رئيس الوزراء كيم مين-سوك على استمرار الحوار ووصف التداعيات بأنها مسألة اقتصادية وطنية، بينما قالت Samsung إنها تأسف لانهيار المحادثات وستواصل المحاولة لمنع السيناريو الأسوأ.

ساعد هذا التدخل على تهدئة المعنويات وتقليص خسائر السهم، لكنه لم يحل الخلاف الأساسي. مهلة الإضراب في 21 مايو لا تزال سارية.