برنت يتجاوز 106 دولاراً مع مفاوضات إيران وتقلص مخزونات النفط

تحافظ أسعار النفط الخام على مكاسب متواضعة يوم الخميس، في حين يتخذ المتعاملون مراكز استعدادًا للمرحلة التالية من مفاوضات الولايات المتحدة وإيران ولآفاق الإمداد الأوسع. 

ارتفع خام غرب تكساس الوسيط أخيرًا 0.3% إلى $99.32 للبرميل، بينما صعدت برنت 0.4% إلى $105.91، مع موازنة الأسواق بين احتمال حل في الخليج الفارسي ومؤشرات تشديد المخزونات.

التركيز المستقبلي منصب بشكل قاطع على ما إذا كانت المحادثات بين واشنطن وطهران ستتمكن من التوصل إلى إطار يثبت تدفقات النفط عبر مضيق هرمز. 

يحذر المحللون من أنه حتى في حال التوصل إلى اتفاق سلام، ستستغرق البراميل المادية أسابيع لتعود إلى وضعها الطبيعي، مما يترك السوق عرضة لتقلبات قصيرة الأجل.

التقلب هو اليقين الوحيد

قال Warren Patterson، رئيس استراتيجية السلع في ING Economics، إن المعنويات لا تزال هشة.

وأشار إلى أنه بينما تتفاعل أسواق العقود الآجلة على الفور مع العناوين، يحتاج السوق الفعلي إلى وقت للتكيف. 

هذا التأخر يعني أنه على المتعاملين الاستعداد لتقلبات في كلا الاتجاهين، مع تعرض الأسعار لارتفاعات مفاجئة أو تصحيحات حادة اعتمادًا على السرد الدبلوماسي.

انخفاض المخزونات يعزز الضيق

أظهرت بيانات حديثة من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية انخفاضًا آخر في مخزونات الخام، مما يعزز المخاوف بشأن ضيق الإمدادات مع اقتراب ذروة الطلب الصيفي. 

انخفضت المخزونات التجارية أكثر مما كان متوقعًا، مما يشير إلى أن المصافي تسحب البراميل بقوة لتلبية الاستهلاك الموسمي.

وحذرت وكالة الطاقة الدولية أيضًا من أن المخزونات 'تتآكل بسرعة'، مما يترك هامشًا محدودًا فقط في حال استمرار الاضطرابات. 

يشير المحللون إلى أن هذا السياق يضخم تأثير العناوين الجيوسياسية، إذ يعرف المتعاملون أن السوق لديه مجال ضئيل لامتصاص الصدمات.

المستويات الفنية وسيكولوجية السوق

من الناحية الفنية، تظل برنت مرتبطة بشكل مريح فوق عتبة الـ $100، وهو مستوى عمل كدعم نفسي في الجلسات الأخيرة.

في المقابل، يطفو WTI الآن قليلًا تحت علامة الثلاثة أرقام، مع متابعة المتعاملين ما إذا كانت اتجاهات المخزونات والعناوين الدبلوماسية ستدفعه صعودًا حاسمًا.

تشكل سيكولوجية السوق نتيجة التوازن بين علاوة المخاطر والإشارات الأساسية للإمداد.

يتردد المتعاملون في البيع بشكل قوي تحت مستوى $100 لبرنت، لكنهم أيضًا يتوخون الحذر من ملاحقة الأسعار صعودًا دون دليل ملموس على اضطراب في الإمدادات.

علاوة المخاطر الجيوسياسية مستمرة

قرار ترامب السابق بتأجيل ضربة مخطط لها على إيران خفف المخاوف من تصعيد فوري، لكن المحللين يقولون إن علاوة المخاطر لا تزال مضمنة في الأسعار. 

أي انهيار في المحادثات قد يعيد بسرعة عكس الهدوء الحالي، ما يدفع العقود الآجلة للارتفاع الحاد.

يبقى مضيق هرمز نقطة الاختناق الحرجة. يمر عبر الممر الضيق نحو 20% من تدفقات النفط العالمية، وحتى الاضطرابات المؤقتة يمكن أن يكون لها تأثيرات كبيرة على الأسعار.

لذلك يتعامل المتعاملون مع كل عنوان دبلوماسي كحافز محتمل.

التوقعات: نطاق محدود لكنه متقلب

مع التطلع إلى الأمام، يتخذ المشاركون في السوق مراكز تحسبًا لمزيد من التقلب مع تطور المحادثات. 

قد يؤدي اتفاق ناجح إلى موجة انتعاش في أصول المخاطرة والضغط على الخام للانخفاض، بينما ستؤدي التأخيرات أو تجدد الصراع على الأرجح إلى دفع الأسعار ارتفاعًا حادًا.

في الوقت الراهن، يوحي التوازن بين المخاطر الجيوسياسية والإشارات الأساسية للإمداد بأن النفط سيظل محصورًا ضمن نطاق، لكن مع تقلبات داخلية واسعة. 

يتوقع المحللون أن تتداول برنت بين $102 و $108 على المدى القريب، في حين من المرجح أن يتأرجح WTI بين $97 و $101.

منظور المحللين

يدخل سوق الخام فترة ستقود فيها العناوين حركة الأسعار أكثر من العوامل الأساسية. 

كما أشار باترسون، فإن التقلب هو اليقين الوحيد على المدى القصير، ويجب أن يتوقع المتعاملون بقاء النفط حساسًا للغاية للتطورات في الخليج.

مع ترقق المخزونات واستمرار المخاطر الجيوسياسية دون حل، قد تكون الأسابيع المقبلة حاسمة لأسواق الطاقة. سواء سادت الدبلوماسية أو تجددت التوترات، ستبقى أسعار الخام في مركز التقلبات المالية العالمية.