هل بدأ تلاشي علاوة الحرب على الدولار؟

استقرت أسعار النفط في تداول متقلب يوم الثلاثاء بعد تراجع حاد في الجلسة السابقة، إذ خففت آمال إحراز تقدم في إعادة فتح مضيق هرمز بعض أسوأ المخاوف في السوق بشأن إمدادات الطاقة.

استعاد خام برنت حوالي 1.5% إلى 97.76 دولارًا للبرميل بعد هبوطه 7% يوم الاثنين، وفقًا لتقرير من رويترز.

جاء الارتداد بعد جلسة مضطربة دفعها ضربات جوية أمريكية على أهداف إيرانية وتكهنات جديدة بأن المفاوضات قد تُعيد تدفقات الطاقة عبر هذا الممر البحري الحيوي.

ضعف الدولار مع تراجع الطلب على الأصول الملاذ الآمن.

تذبذب مؤشر الدولار عند 99.031، في حين تعامل اليورو عند 1.16365 دولار وتراجع الين إلى 158.95 لكل دولار.

كانت الأسواق الأمريكية مغلقة يوم الاثنين لعطلة عامة، مما حد من السيولة وأضاف إلى تقلبات الأسعار.

آمال هرمز تخفف من الدفع على الدولار

يظل مضيق هرمز محور تركيز السوق بسبب أهميته لشحنات النفط العالمية.

أي تعطيل لحركة الناقلات عبر الممر قد يدفع بأسعار الطاقة إلى الارتفاع، ويغذي التضخم ويثقل كاهل النمو العالمي.

التقى مسؤولون إيرانيون رفيعو المستوى برئيس وزراء قطر في الدوحة يوم الاثنين لإجراء محادثات حول صفقة محتملة لإعادة فتح المضيق.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن المناقشات "تسير بشكل جيد"، محذرًا في الوقت نفسه من أنها قد تفشل وتؤدي إلى مزيد من العمل العسكري.

ساعدت هذه التصريحات في تبريد بعض العلاوة القصوى للمخاطر في النفط وتقليل الطلب على الدولار كملاذ آمن.

كانت العملات الحساسة للمخاطر في آسيا والمحيط الهادئ أكثر استقرارًا، مع بقاء الدولار الأسترالي قرب 0.71665 دولار بعد أن لمَس أعلى مستوى له في أسبوع عند 0.7195 دولار يوم الاثنين، وفقًا لـ IG.

تراجع الدولار النيوزيلندي 0.25% إلى 0.58575 دولار قبل قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء.

المحلّلون يطالبون بالحذر

قالت شارُو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في ساكسو في سنغافورة، إن مسارًا نحو إعادة فتح هرمز سيقلّص المخاطرة الذيلية الشديدة حول النفط والتضخم والنمو العالمي.

ومع ذلك، حذرت من أن الأسواق يجب أن تميز بين إشارات تفاوضية إيجابية وخفض تصعيد حقيقي.

قالت تشانانا في استطلاع آفاق المستثمرين لبنك ساكسو هذا الأسبوع: "الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت الناقلات ستتمكن من التحرك بحرية عبر الممر، وما إذا كانت تكاليف التأمين ستنخفض، وما إذا كانت تدفقات الطاقة عبر هرمز ستعود إلى طبيعتها".

"حتى ذلك الحين، يظل خطر المزيد من التقلبات مرتفعًا."

ورافق محلّلون في OCBC في سنغافورة هذا التحذير. وقالوا إنه حتى لو هبطت أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار لاحقًا هذا العام، فقد يكون تفكك المراكز ذات الصلة في السوق بطيئًا.

يمكن أن يبقي اقتصاد أمريكي مرن وضغوط تضخمية مرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي الاحتياطي الفيدرالي في موقف متشدد، مما يدعم الدولار.

تقلبات النفط تبقى مرتفعة

لم يمحِ الارتداد في خام برنت المخاوف المتعلقة بالخلفية الجيوسياسية الأوسع.

أبقت الضربات الجوية الأمريكية ضد أهداف إيرانية في المنطقة المستثمرين حذرين من احتمال الرد، لا سيما إذا تحركت طهران لتعطيل الشحن أو البنية التحتية للطاقة.

في الوقت الحالي، تعامل الأسواق مع المحادثات كسبب لتخفيف بعض الذعر، أكثر من كونها إشارة إلى أن الأزمة قد انتهت.

لا يزال النفط دون علامته النفسية عند 100 دولار للبرميل، لكن سرعة هبوط يوم الاثنين وارتداد يوم الثلاثاء تظهر مدى حساسية الأسعار للأخبار القادمة من الخليج.

يبدو أن تراجع الدولار هش أيضًا.

بدون دليل واضح على أن الناقلات تتحرك بحرية، وأن تكاليف التأمين تنخفض، وأن تدفقات الطاقة تعود لطبيعتها، من المرجح أن يظل المستثمرون حذرين.