سهم Salesforce يرتفع قبل النتائج: ماذا نتوقع؟

ارتفعت أسهم Salesforce CRM بنسبة 2% قبل صدور تقرير أرباح الشركة للربع الأول يوم الأربعاء بعد الظهر.

يبحث المستثمرون عن دلائل تُظهر قدرة عملاق البرمجيات على تثبيت النمو ومعالجة المخاوف المتزايدة بشأن كيفية إعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي لصناعة برمجيات المؤسسات.

تراجع السهم بنحو 34% خلال العام الماضي على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P 500 الأوسع بنحو 29%، ما يعكس تزايد شكوك المستثمرين تجاه نماذج أعمال البرمجيات التقليدية التي تواجه اضطرابًا بسبب أدوات الذكاء الاصطناعي والتشغيل الآلي.

يتوقع وول ستريت أن تعلن Salesforce عن أرباح معدَّلة للسهم بنحو $3.11 إلى $3.13 للربع، مرتفعةً من $2.58 قبل عام.

وتُتوقع الإيرادات بنحو $11.05 مليار إلى $11.1 مليار، ما يمثل نموًا سنويًا يقارب 12%.

كما يستعد متداولو الخيارات لتقلبات محتملة.

وفقًا لتسعير الخيارات الأخير الذي استشهدت به Investopedia، يُتوقع أن تتحرك أسهم Salesforce بنحو 8% في أيٍّ من الاتجاهين بعد صدور النتائج.

مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي تضغط على قطاع البرمجيات

تصاعدت مخاوف المستثمرين المحيطة بـ Salesforce مع تزايد تهديد وكلاء البرمجيات المدعومين بالذكاء الاصطناعي لنماذج التسعير التقليدية لكل مستخدم التي لطالما كانت مصدر ربحية للقطاع.

بنى Salesforce جزءًا كبيرًا من أعماله حول برامج إدارة علاقات العملاء التي تُباع بنموذج التسعير لكل مستخدم، وهو نموذج يشير المحللون إلى أنه يتمتع بهوامش ربح إجمالي تقارب 75%.

ومع ذلك، أثار الارتفاع السريع لوكلاء الذكاء الاصطناعي القادرين على أتمتة سير العمل وتوليد حلول برمجية مخصصة مخاوف من أن تعتمد الشركات أقل على اشتراكات برامج المؤسسات التقليدية مع مرور الوقت.

حظي الموضوع بمزيد من الاهتمام في وقت سابق هذا الشهر بعد أن قالت Palantir Technologies خلال مكالمة أرباحها إنها استبدلت برنامج إدارة علاقات العملاء الخاص بها بحل مُطور داخليًا.

أعاد محللو Bank of America مؤخرًا إطلاق التغطية على Salesforce بتصنيف «أقل من الوزن» (Underweight) وسعر مستهدف $160.

كتبت الدار أنها تتوقع «إعادة ضبط هيكلية مدفوعة بانتقال الذكاء الاصطناعي»، والتي قد تتضمّن نمو عملاء أبطأ، فرص ترقية محدودة، ومسارًا «مخيّبًا للآمال» نحو تحقيق الإيرادات من عروض الذكاء الاصطناعي.

يصبح Agentforce محور استراتيجية Salesforce

تحاول Salesforce مواجهة تلك المخاوف بتوسيع منصتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي تحت علامة Agentforce.

على عكس نموذج التسعير التقليدي لكل مستخدم لدى Salesforce، يتقاضى Agentforce من العملاء بناءً على استهلاك الخدمة.

وقامت الشركة بالفعل بتعديل تسعير Agentforce عدة مرات بينما تبحث عن استراتيجية تحقيق إيرادات مستدامة.

على الرغم من المخاوف الأوسع، أظهرت Salesforce مؤشرات مبكرة على اكتساب زخم في منتجات ذات صلة بالذكاء الاصطناعي.

في نهاية الربع الرابع، أعلنت الشركة عن نحو $800 مليون في الإيرادات السنوية المتكررة المرتبطة بـ Agentforce والعروض ذات الصلة، مرتفعةً من $440 مليون قبل تسعة أشهر.

وبينما لا تزال صغيرة نسبيًا مقارنةً بالإيرادات المتوقعة لشركة Salesforce للسنة المالية 2027 والبالغة نحو $46 مليار، يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كانت الشركة تستطيع تسريع اعتماد خدماتها القائمة على الذكاء الاصطناعي.

المحللون منقسمون قبيل تقرير الأرباح

لا يزال شعور المحللين تجاه Salesforce مختلطًا على الرغم من ضعف السهم الأخير.

حافظت Deutsche Bank على تصنيف شراء (Buy) وسعر مستهدف $255، وقالت إن المخاوف من اضطراب الذكاء الاصطناعي قد تقلل من تقدير قدرة شركات البرمجيات على التكيف مع مرور الوقت.

توقعت المصرف «بداية موسمية بطيئة ولكن ثابتة» للسنة وحاججت بأن مخاوف الذكاء الاصطناعي «تقلل من تقدير الفرصة المتاحة لشركات البرمجيات للتكيف مع نماذج جديدة، فضلاً عن الإطار الزمني الذي قد يحدث خلاله أي اضطراب».

وفقًا لبيانات Visible Alpha، يقيم 14 من أصل 20 محللًا أسهم Salesforce حاليًا كتوصية شراء (Buy)، بينما يحافظ خمسة على توصيات حيادية ومحلل واحد يوصي بالبيع (Sell).

يشير متوسط السعر المستهدف للمحللين البالغ $262 إلى إمكانية صعود كبيرة من المستويات الحالية إذا تمكنت Salesforce من إقناع المستثمرين بأن استراتيجية انتقالها إلى الذكاء الاصطناعي تكسب زخماً.