لماذا قفز سهم Abercrombie 12% رغم توجيهات مبيعات ضعيفة؟

ارتفعت أسهم Abercrombie & Fitch ANF بشكل حاد يوم الأربعاء بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح الربع المالي الأول الأفضل من المتوقع، مما ساعد على تخفيف مخاوف المستثمرين رغم تراجع المبيعات المماثلة وتوجيهات أضعف للربع الثاني.

صعد سهم Abercrombie بأكثر من 12% خلال جلسة التداول.

وجاء الارتفاع بعد أن هبطت الأسهم بنحو 41% هذا العام عقب مبيعات عطلات مخيِّبة وتوقعات سنوية أضعف في وقت سابق من عام 2026.

أبلغت الشركة عن أرباح معدلة قدرها 1.47 دولار للسهم عن الربع المنتهي في 2 مايو، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 1.28 دولار للسهم، وفقًا لـ FactSet.

ومع ذلك تراجعت الأرباح من 1.59 دولار للسهم المعلنة خلال الفترة نفسها من العام الماضي.

ارتفعت المبيعات الصافية بنسبة 1.5% على أساس سنوي إلى 1.11 مليار دولار، وهو أقل بقليل من توقعات وول ستريت البالغة 1.12 مليار دولار.

انخفضت المبيعات المماثلة بنسبة 1% خلال الربع، مع استقرار مبيعات علامة Abercrombie وتراجع بنسبة 2% لدى Hollister.

كان المحللون يتوقعون نموًا في المبيعات المماثلة بنسبة 0.3%.

تراجع الطلب الإقليمي وسط تصاعد الصراع في الشرق الأوسط

قالت إدارة الشركة إن اتجاهات الطلب اختلفت بشكل كبير عبر المناطق الجغرافية خلال الربع.

قالت الرئيسة التنفيذية فران هوروفيتز إن الشركة واصلت رؤية قوة في أسواق الأمريكتين ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، بينما ضعُف الطلب في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية.

«نحن ندير المخزون والتسويق بشكل استباقي لدعم المنطقة»، قالت هوروفيتز، مضيفة أن Abercrombie تواصل أيضًا الاستثمار في المتاجر لتعزيز علاماتها التجارية وتجارب العملاء.

حافظت شركة التجزئة على توقعاتها للسنة الكاملة، متوقعة نموًا في المبيعات الصافية بنسبة 3% إلى 5% وأرباحًا سنوية تتراوح بين 10.20 و11 دولارًا للسهم.

تتوقع وول ستريت حاليًا أرباحًا بحوالي 10.68 دولارًا للسهم إلى جانب نمو مبيعات بنحو 3.8%.

مع ذلك خيّب توجيه الربع الثاني آمال المستثمرين والمحللين.

توقعت Abercrombie أرباح الربع الثاني بين 1.80 و2 دولار للسهم، أي أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 2.54 دولارًا للسهم.

وقد وجهت الشركة أيضًا بنمو مبيعات للربع الثاني بنسبة 2% إلى 4%، وهو تقريبًا متوافق مع التوقعات.

مخاوف الهوامش تبقى محور الاهتمام

على الرغم من التفوق في الأرباح، واصل المحللون إبراز المخاوف بشأن اتجاهات الربحية واستدامة الهوامش.

حافظت William Blair على تصنيف Market Perform بعد التقرير.

كتب المحلل Dylan Carden: «القصة بالنسبة لنا تظل على خط الهامش، حيث نستمر في رؤية علامات الهشاشة. نؤكد أن الخطر الأكبر هنا هو تدهور الربحية.»

حدّثت الشركة المستثمرين أيضًا بشأن التأثير المتوقع للتعريفة الجمركية وتكاليف الشحن.

قال المدير المالي روبرت بول إن مصاريف التعريفات الجمركية للربع الأول جاءت أقل من المتوقع بسبب توقيت ومستوى معدلات التعريفات خلال الربع.

قال بول إن الافتراضات المحدثة تُشير الآن إلى ضغط على الهامش الإجمالي بحوالي 20 نقطة أساس للسنة الكاملة، وهو تحسّن عن 70 نقطة أساس المتوقع في توقعات الشركة في مارس.

«ومع ذلك نتوقع أن يُعوّض انخفاض ذلك بارتفاع تكاليف الشحن واستمرار الاستثمارات في التسويق والمتاجر»، قال بول خلال مكالمة الأرباح.

حافظت Abercrombie على توقعها لهامش التشغيل للسنة الكاملة في نطاق 12% إلى 12.5%.

أشارت William Blair إلى أنه بينما كان فشل مبيعات الربع الأول متواضعًا وبدا رد فعل السوق «أفضل مما كان يُخشى»، إلا أنهم ظلوا حذرين بشأن توقعات الإدارة لمبيعات وهوامش أقوى خلال النصف الثاني من العام.

قالت الشركة إنها ستظل حذرة بشأن توقعات النصف الثاني «نظراً لتشابه الوضع مع العام الماضي، عندما واصلت الإدارة خفض توقعات الربحية على مدار العام.»