لماذا سهم Nvidia تراجع نحو 2% يوم الأربعاء

ظلت أسهم Nvidia NVDA تحت الضغط يوم الأربعاء، ممتدةً خسائرها الأخيرة رغم نتائج أرباح مذهلة وخطة توسّع طويلة الأمد مرتبطة بمنظومة أشباه الموصلات في تايوان.

تراجع السهم بنحو 2% إلى حوالي $211.26 في التداولات المبكرة بعد أن أغلق منخفضًا يوم الثلاثاء في جلسته الخاسرة الثالثة على التوالي.

جاءت الضعف حتى بعد أن قدمت Nvidia مرة أخرى نتائج فاقت توقعات وول ستريت وعزّزت موقعها المهيمن في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي.

وفق بيانات FactSet، تجاوزت Nvidia الآن توقعات المحللين للإيرادات والدخل التشغيلي على حد سواء لمدة 14 ربعًا متتاليًا.

أبلغت الشركة عن نمو في إيرادات الربع الأول بنسبة 85% على أساس سنوي وقدمت إرشادات تشير إلى توسّع أسرع في الربع الحالي.

ومع ذلك، بدا أن المستثمرين مترددون في ملاحقة السهم بقوة صعودًا بعد ارتفاعه الضخم على مدى سنوات وقيمته السوقية التي تتجاوز $5 تريليونات.

Nvidia تعزز تركيزها على تايوان

حاول الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ تعزيز طموحات Nvidia المتعلقة ببنية تحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل خلال حدث في تايبيه شهد إطلاق حرم الشركة الجديد في تايوان.

قال هوانغ إن Nvidia تخطط لصرف ما يصل إلى $150 مليار سنويًا مع الموردين التايوانيين، بزيادة من نحو $100 مليار حاليًا.

ولم يحدد جدولًا زمنيًا لهذه الزيادة.

سلّط الإعلان الضوء على الاعتماد المتزايد لشركة Nvidia على منظومة أشباه الموصلات في تايوان، لا سيما علاقته مع Taiwan Semiconductor Manufacturing Company، الشريك الصناعي الأهم لـNvidia.

يتواجد هوانغ في تايوان قبيل معرض Computex، مؤتمر التكنولوجيا الرئيسي في الجزيرة الذي أصبح بشكل متزايد منصة لعرض تطور بنى الذكاء الاصطناعي العالمية.

تأتي التزام Nvidia بالإنفاق أيضًا في ظل تصاعد المخاوف الجيوسياسية المحيطة بتايوان وسلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية.

تصاعدت هذه المخاوف بعد أن اقترح دونالد ترامب مؤخرًا أن حزمة أسلحة أميركية بقيمة $14 مليار لتايوان قد تُستخدم كوسيلة ضغط في المفاوضات مع الصين إثر قمته مع الرئيس الصيني شي جين بينغ.

احتدام الجدل حول التقييم

رغم القوة التشغيلية لشركة Nvidia، أصبح شعور المستثمرين أكثر حذرًا بعد المكاسب المتفجرة للسهم خلال العامين الماضيين.

أدى التراجع بعد نتائج الأرباح إلى تداول Nvidia عند مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقعة يزيد قليلًا على 22 مرة، وفق بيانات FactSet.

ويظل ذلك أدنى بكثير من العديد من نظراء القطاع في أشباه الموصلات، بما في ذلك Intel بنحو 95 مرة للأرباح المتوقعة وAdvanced Micro Devices بنحو 47 مرة.

يستخدم المستثمرون مضاعفات السعر إلى الأرباح لتقييم قيمة السهم مقارنة بأرباحه المتوقعة في المستقبل.

مع نمو تطبيقات التداول عبر الإنترنت، أصبح تتبع مثل هذه المقاييس أسهل بكثير وأكثر وصولًا للمشاركين في السوق.

يجادل المحللون بشكل متزايد بأن تقييم Nvidia لم يعد يعكس بالكامل الدور المهيمن للشركة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والطلب المتسارع على قدرات الحوسبة.

ارتفع متوسط هدف السعر على وول ستريت لسهم Nvidia إلى نحو $294، في حين أن نحو 93% من المحللين الذين يغطون السهم ما زالوا يُصنفونه بتصنيفات مكافئة للشراء.

رفعت عدة شركات كبرى، بما في ذلك Goldman Sachs وMorgan Stanley وNeedham وBaird، مؤخرًا أهداف أسعارها بعد تقرير أرباح الشركة.

ومع ذلك، فإن رد الفعل الخافت للسهم يوحي بأن المستثمرين قد يطلبون الآن أدلة على أن Nvidia قادرة على الحفاظ على مسار نموها الاستثنائي مع تزايد حدة المنافسة عبر مشهد أشباه موصلات الذكاء الاصطناعي.