ملياردير يتخلى عن TSLA وORCL وNVDA ويزيد حصته في سهم سيارات كهربائية متراجع

نفذت شركة الاستثمار العالمية Coatue Management التابعة للملياردير Philippe Laffont تدويراً تكتيكياً ذا مغزى في الربع الأول من 2026.

قلّص مدير صندوق التحوط التعرض لأسماء الذكاء الاصطناعي ذات رؤوس الأموال الضخمة، بما في ذلك Tesla وOracle وحتى Nvidia، وأعاد توجيه رأس المال إلى سهم Lucid المتعثر بشدة.

تُبرز إعادة تموضع Laffont تزايد القلق المؤسساتي بشأن استدامة النفقات الرأسمالية (capex) وتسييل الذكاء الاصطناعي على المدى القريب.

من خلال جني الأرباح على أسهم التكنولوجيا الكبرى، يعيد الملياردير المعروف بـ«Tiger Cub» توجيه Coatue عمداً لاستغلال فرص معاكسة وشديدة التفاوت في قطاع الطاقة النظيفة الخارِج عن دائرة التفضيل.

لماذا باع Laffont أسهم الذكاء الاصطناعي

أكثر تحركات Laffont دراماتيكية في المحفظة كان الخروج الكامل من Oracle.

قام الملياردير بتصفية “مركزه بالكامل” بعد أن رفعت شركة برمجيات المؤسسات توجيهها للنفقات الرأسمالية للعام الكامل إلى 50 مليار USD (تقريبًا ‏183.7 مليار د.إ.‏), بهدف تمويل توسيع البنية التحتية.  

في الربع الأول، تعرض OpenAI – وشركاؤها البارزون، الذين تعهّدوا بـ1.4 تريليون USD (تقريبًا ‏5.1 تريليون د.إ.‏) في التزامات مراكز البيانات خلال السنوات الثماني المقبلة – أيضاً فشلت في تحقيق أهداف إيرادات رئيسية، مما وضع تقييم ORCL المرتفع تحت مزيد من التدقيق.

لم تكن Tesla أفضل حالاً بكثير. قامت Coatue بتقليص نحو 96% من مركزها في صانع السيارات بعد أن خفّض المدير التنفيذي Elon Musk التوقعات بشأن الطرح التجاري لأسطول الروبوتاكسي الخاص بـTesla.

مع قيام TSLA أيضاً بتصعيد إنفاقها الرأسمالي الموجّه نحو الذكاء الاصطناعي، يحذر المحللون من ضغط شديد على التدفقات النقدية الحرة وتوليد النقد على أساس سنوي.

حتى Nvidia، العمود الفقري الحتمي لمكوّنات الأجهزة في طفرة الذكاء الاصطناعي، لم تُستثن. وعلى الرغم من إعلانها عن أرباح قوية في الربع الأول، قلّص Laffont حصته في Nvidia بنسبة 31%، في خطوة تعكس إدارة مخاطر متقنة.

لماذا زاد Laffont مراكزه في سهم Lucid

بينما كان Laffont يقلّص التعرض لأكبر الرابحين من منظومة الذكاء الاصطناعي في أوائل 2026، كان بهدوء يقوم بمخاطرة من نوع مختلف تماماً — مخاطرة لم يتوقعها سوى قلة في وول ستريت.

فتحت Coatue مركزاً جديداً في Lucid Group – حيث استحوذت على 295,300 سهماً بقيمة تقريبية 2.8 مليون USD (تقريبًا ‏10.3 مليون د.إ.‏).

على السطح، يبدو هذا ملاذاً غير مرجح لرأس المال المؤسسي.

شركة Lucid، صانعة السيارات الكهربائية الفاخرة، فقدت 94% من قيمتها منذ طرحها العام في سبتمبر 2020، وخسرت ما يقرب من نصف قيمتها السوقية في 2026 وحده.

ومع ذلك، بالنسبة لمدير الصندوق الملياردير، بدا مستوى الدخول مغرياً للغاية لتجاوزه.

تستند فرضيته إلى رؤية كلية مفادها أن البنية التحتية للطاقة النظيفة المتدهورة مرشحة لإعادة تقييم — والصدمات الجيوسياسية الأخيرة عززت هذه الحجة.

يجعل صراع الولايات المتحدة وإيران والإغلاق اللاحق لمضيق هرمز الاستراتيجي الاستراتيجيين يعيدون تأطير الطاقة البديلة ليس كسياسة مناخية فحسب بل كأولوية أمن قومي، ما يضفي إلحاحاً كبيراً على البنية التحتية المحلية للمركبات الكهربائية.

ويبدو أن محللي وول ستريت يتفقون مع Laffont بشأن أسهم LCID.

في حين أن التصنيف الإجماعي لسهم Lucid يقتصر على «الاحتفاظ» فقط، فإن متوسط سعر الهدف البالغ نحو 11 دولاراً يشير إلى إمكانية صعود تفوق 60% عن المستويات الحالية.