ماذا يعني الاكتتاب العام لـ SpaceX فعليًا لسهم Virgin Galactic

قدمت SpaceX نشرة الاكتتاب العام الخاصة بها، مستهدفة إدراجًا في ناسداك بالرمز SPCX مع حد أدنى للتقييم بقيمة $1.8 تريليون وجمع رأسمال بقيمة $75 مليار، ما سيجعلها "أكبر" طرح عام في التاريخ.

وبينما يمثل ذلك لحظة تاريخية لصناعة الفضاء، فإن الأكثر أهمية لحملة أسهم Virgin Galactic SPCE هو تحليل ما يحدث للاعب الأصغر والأكثر تنافسية بمجرد دخول العملاق إلى الساحة.

الاكتتاب العام لـ SpaceX يرفع سهم Virgin Galactic – في الوقت الحالي

إليك ديناميكية نادراً ما توضحها وول ستريت بصراحة: عندما يطرح عملاق قطاع للاكتتاب العام، ترى الشركات الأصغر في ذلك القطاع جميعها ارتفاعات في أسعار أسهمها توقعًا لذلك.

هذا بالضبط ما يحدث لأسهم SPCE في الجلسات الأخيرة.

نظرًا لأن SpaceX لم تُدرَج بعد، فقد بدأ المستثمرون بشراء أسماء بديلة سائلة، بما في ذلك Intuitive Machines وRocket Lab وVirgin Galactic.

في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفعت أسهم SPCE بأكثر من 150٪ مقارنةً بأدنى مستوى لها منذ بداية العام، مدفوعة بتأثير هالة الاكتتاب العام لـ SpaceX وتسوية دعويين مشتقتين طويلتي الأمد للمساهمين.

ببساطة، الزخم حقيقي – لكنه قد يكون لفترة مؤقتة.

ماذا يحدث لأسهم SPCE بعد إدراج SpaceX

من المثير للاهتمام أن المحفز ذاته الذي عزز سهم Virgin Galactic في الجلسات الأخيرة قد يصبح أكبر عقبة بحلول أواخر يونيو.

بمجرد إدراج SpaceX، من المحتمل أن يدور رأس المال من الأسماء البديلة مثل SPCE مباشرة إلى SpaceX – ما يعني أن هالة الاكتتاب ستتحول في نهاية المطاف إلى محرك هبوطي.

تجعل الأساسيات هذا الخطر للدوران أكثر حدة.

تخدم Starlink، وحدة الإنترنت عبر الأقمار التابعة للعملاق، الآن 10.3 مليون مستخدم عبر 164 دولة، وتولد $3.26 مليار ربعياً من الإيرادات، وتدر $1.19 مليار من الربح التشغيلي كل ثلاثة أشهر.

هذا هو مستوى الحجم والربحية الذي لا تستطيع Virgin Galactic ببساطة مضاهاةَه.

سجلت SPCE خسارة صافية قدرها $65 مليون للربع الأول ولا تزال تستعد لاختبار طيران مركبتها الجديدة من فئة Delta في الربع الثالث، مع نحو 650 حجزًا للتذاكر مسجلة.

عندما يمكن للمستثمرين الاختيار بين شركة صواريخ تولد إيرادات بقيمة $1.8 تريليون وشركة ناشئة في سياحة الفضاء قبل تحقيق المبيعات لا تزال تجمّع أول مركبة من الجيل التالي، فإن المعادلة ليست قريبة جداً.

كيفية التعامل مع Virgin Galactic مع اقتراب اكتتاب SpaceX

تُعد Virgin Galactic شركة فضاء ما قبل الإيرادات ذات معدل استنزاف نقدي مرتفع، وقد تضمن تقريرها السنوي لعام 2025 إفصاحًا حول قدرة الشركة على الاستمرارية.

هذا ليس علامة حمراء يمكن تجاهلها – بل تُخبرك الشركة نفسها أن المخاطر وجودية. ومع ذلك، هناك محفز حقيقي في الأفق.

كما ذُكر سابقًا، من المقرر أن تبدأ SPCE اختبار طيران أول مركبة لها من فئة Delta في الربع الثالث، مع استهداف رحلات مدفوعة بالدفع الصاروخي في الربع الأخير.

كما عادت التذاكر إلى البيع بسعر $750,000 لكل مقعد.

إذا حقق برنامج دلتا معالمه وبدأت الشركة المدرجة في بورصة نيويورك في توليد إيرادات فعلية، فستتغير الفرضية بشكل معتبر.

مع ذلك، وبما أن SpaceX على وشك امتصاص رأس مال مؤسسي هائل، تواجه أسهم SPCE "معركة شرسة" على جذب انتباه المستثمرين.

هذه مخاطرة مضاربة مخصصة فقط للمستثمرين ذوي التسامح العالي مع المخاطر – وليست عملية شراء يقينية للمتحفظين.