Goldman Sachs يرفع توقعاته لأسهم أوروبا رغم الصراع في الشرق الأوسط

Goldman Sachs رفع هدفه على مدى 12 شهرًا لمؤشر STOXX 600 إلى 660، مستندًا إلى نمو أرباح الشركات المقاوم واستمرار الدعم من الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي رغم الصراع المستمر في الشرق الأوسط.

ظل المؤشر القياسي الأوروبي قريبًا من المستويات القياسية وربح 2.5% في مايو.

ومع ذلك، فقد أثرت تصاعد التوترات في الشرق الأوسط على معنويات المستثمرين وحدّت من تحقيق مكاسب إضافية.

يشير الهدف الجديد على مدى 12 شهرًا إلى ارتفاع بنحو 5.4% مقارنة بآخر مستوى إغلاق للمؤشر عند 626.

الأهداف القصيرة الأجل الأعلى تعكس الثقة

وفقًا لمذكرة مؤرخة يوم الجمعة، رفعت Goldman Sachs أيضًا أهدافها على مدى ثلاثة أشهر وستة أشهر لمؤشر STOXX 600 إلى 640 و645 على التوالي.

لم يصدر توضيح فوري بشأن مستويات الأهداف السابقة للوسيط.

موضحًا أسباب المراجعة الصاعدة، قال Goldman Sachs: "النمو الاسمي الصلب، والمراجعات الإيجابية في قطاع الطاقة، وهوامش ربح مرنة في بقية السوق قد دعموا التحرك (الارتفاع)."

وأضاف الوسيط أن التفاؤل المحيط بالاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ساهم أيضًا في دعم تقدم السوق.

التضخم وأسعار الفائدة تظل قيدًا

على الرغم من النظرة الإيجابية، حذر Goldman Sachs من أن ضغوط التضخم وتوقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول تستمر في أن تكون قيدًا على تقييمات السوق.

وأشار الوسيط إلى أن التقييمات قد تكون أعلى لولا هذه المخاوف الاقتصادية الكلية.

في حين أن أسواق الأسهم الأوروبية لم تشهد نفس درجة التركّز الموجودة في الأسواق الأمريكية، قال Goldman Sachs إن الارتفاع كان لا يزال مدفوعًا إلى حد كبير بشركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وقطاع الطاقة.

على النقيض من ذلك، تأخرت القطاعات المرتكزة على المستهلكين خلف أداء السوق الأوسع.

فجوة التقييم مع الأسهم الأمريكية مستمرة

سلط Goldman Sachs الضوء على أن مؤشر STOXX 600 لا يزال أرخص نسبيًا من السوق الأمريكية القياسية عند القياس بمضاعفات الأرباح المتوقعة.

أشار الوسيط إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة على مدى 12 شهرًا لمؤشر STOXX 600 تبلغ حاليًا 17.55.

بالمقارنة، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لمؤشر S&P 500 نحو 27.94.

يستمر فرق التقييم في دعم حالة المستثمرين الذين يبحثون عن فرص خارج الولايات المتحدة.

من المتوقع تباطؤ نمو الأرباح

بينما نتطلع إلى الأمام، تتوقع Goldman Sachs نمو ربحية السهم بنسبة 10% لمؤشر STOXX 600 في عام 2026.

وتتوقع الشركة الوسيطة أن يتباطأ نمو الأرباح إلى 5% في 2027 مع بدء ارتفاع تكاليف الطاقة في التأثير على هوامش أرباح الشركات.

بينما من المرجح أن تبقى الأرباح إيجابية، يُتوقع أن يهدأ معدل النمو مع مرور الوقت.

المستثمرون الدوليون يواصلون تخصيص الأموال لأوروبا

فيما يتعلق تموضع المستثمرين، قال Goldman Sachs إن المستثمرين الدوليين يواصلون توجيه رؤوس الأموال نحو الأسهم الأوروبية، جذبتهم التقييمات الجذابة نسبيًا وفوائد التنويع.

وفي الوقت نفسه، يظل المستثمرون المحليون أكثر حذرًا.

ووفقًا للوسيط، تستمر المخاوف بشأن ضعف النمو الاقتصادي وعدم اليقين الأوسع في كبح الحماس بين المستثمرين المحليين.

كما جادل Goldman Sachs بأن المخاوف بشأن معروض الأسهم قد تكون مبالغًا فيها.

"في الوقت نفسه، تبدو المخاوف المتعلقة بمعروض الأسهم مبالغًا فيها، مع وجود رغبة لدى السوق لامتصاص المزيد،" أضافت Goldman.

تشير أهداف الوسيط المعدلة إلى أنه، على الرغم من المخاطر الجيوسياسية والرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية، يتوقع أن تواصل الأسهم الأوروبية إيجاد دعم من مرونة الأرباح، وموضوعات الاستثمار المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، واستمرار اهتمام المستثمرين الدوليين.