سهم Pinterest يهبط دون مستوى حاسم: صفقة أم فخ قيمة؟

شهد سهم Pinterest تراجعًا حادًا خلال الأشهر القليلة الماضية ويقف الآن عند أدنى مستوى له منذ 21 مايو. تراجع PINS إلى $18.28، منخفضًا 60% عن ذروته في 2024 وبنسبة 30% أقل من مستوى بداية العام. وعلى الرغم من تقييم السهم الرخيص، فقد لا تكون موجة البيع قد انتهت بعد.

تباطؤ نمو إيرادات Pinterest

ظل سهم PINS في اتجاه هبوطي قوي خلال الأشهر القليلة الماضية مع استمرار المخاوف بشأن نموه. كما أنه يعمل في قطاع تنافسي للغاية، حيث تهيمن شركات مثل TikTok وMeta على حصة سوقية كبيرة.

أظهرت النتائج الأخيرة أن إيراداته ونمو المستخدمين استمرا في الأداء الجيد في الربع الثاني. قفزت إيراداته بنسبة 18% إلى $1.18 billion، وهو رقم متواضع لمنصة متخصصة نسبيًا. ارتفع عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 11% إلى 640 مليونًا.

جاء معظم هذه الإيرادات من الولايات المتحدة وكندا، حيث ارتفعت بنسبة 18% إلى $880 million. وزادت إيراداته في أوروبا وباقي أنحاء العالم بنسبة 12% و38% على التوالي. والتحدي، مع ذلك، أن عدد المستخدمين النشطين شهريًا في الولايات المتحدة وكندا ارتفع بنسبة 4% فقط.

يتوقع المحللون أن تستمر إيرادات Pinterest في النمو، وإن كان بوتيرة أبطأ. من المتوقع أن تصل إيرادات الربع الثالث إلى $1.21 billion، بزيادة 14.8% على أساس سنوي. 

على مدار العام، يتوقع المحللون أن تصل إيراداته السنوية إلى $4.91 billion، بزيادة 16.3% عن العام الماضي. كما من المتوقع أن تنمو أرباح الشركة، جزئيًا بسبب استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وعمليات التسريحات الأخيرة.

تباطؤ النمو جعلها صفقة مغرية

لافت أن Pinterest أصبح سهمًا مغريًا بعد تباطؤ نموه. يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي 9.91، وهو أقل بكثير من الوسيط القطاعي البالغ 13.3. كما أن هذا المضاعف أقل بكثير من المتوسط الخماسي للسنوات البالغ 25. 

يجعل هذا التقييم المنخفض السهم هدفًا محتملاً للاستحواذ، ربما من شركة في قطاع الأسهم الخاصة. وبسبب بياناته، قد يصبح أيضًا هدفًا استحواذيًا لشركة في قطاع الذكاء الاصطناعي. وهذا أحد الأسباب التي دفعت Elliot Management إلى استحواذ حصة.

يفسر هذا المضاعف سبب استمرار الإدارة في إعادة شراء الأسهم. أنفقت الشركة $2 billion على إعادة شراء أسهمها. وفي الوقت نفسه، دخلت في صفقة "capped call" لرفع نقطة كسر التخفيف الفعلية لسنداتها القابلة للتحويل إلى $30.59. 

التحليل الفني لسهم PINS

مخطط سهم Pinterest | المصدر: TradingView

يُظهر المخطط اليومي أن سهم PINS تراجع في الأسابيع القليلة الماضية، من مستوى مرتفع قدره $25.60 في 4 أغسطس. والنظر عن قرب يُظهر أنه شكّل قمة مستديرة. 

قفز مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) إلى 22.37، وهو أعلى مستوى له منذ 16 يوليو من هذا العام. ارتفاع ADX بشدة علامة على أن الاتجاه يكتسب زخماً.

انخفض السهم دون متوسطات الحركة لـ50 يومًا ومستوى الدعم النهائي (Ultimate Support) لأداة Murrey Math Lines. لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الهبوط، ربما إلى $10. ومع ذلك، سيتعافى السهم مستقبلًا مع شراء المستثمرين للانخفاض.