منظمة التعاون الاقتصادي تتوقع تباطؤ النمو مع صدمة هرمز للاقتصاد العالمي

قدمت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) تقييماً متحفظاً للاقتصاد العالمي يوم الأربعاء، حيث خفضت توقعات النمو ورفعت تقديرات التضخم بينما يستمر الصراع في الشرق الأوسط في تعطيل إمدادات الطاقة وزعزعة الأسواق.

في أحدث تقرير آفاق الاقتصاد، أكدت المؤسسة التي تتخذ من باريس مقرّاً لها كيف أن التوترات الجيوسياسية، لا سيما حول مضيق هرمز، تخلق رياحاً معاكسة جديدة للاقتصاد العالمي. 

أدى تقلب أسعار الطاقة إلى تعقيد مسار الهبوط الناعم للاقتصادات الكبرى التي لا تزال تكافح تبعات ما بعد الجائحة.

تصاعد تقلبات سوق النفط

شهدت أسعار النفط تقلباً حاداً في الجلسات الأخيرة. ارتفعت بشكل ملحوظ يوم الإثنين بعد أن أعلنت إيران تعليق المحادثات غير المباشرة مع الولايات المتحدة، وذلك في ظل الهجوم الإسرائيلي على حزب الله في لبنان. 

في يوم الأربعاء، واصل النفط الخام مكاسبه من الجلستين السابقتين ليرتفع بأكثر من 2% مع استمرار الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران في الشرق الأوسط.

أطلقت إيران صواريخ باليستية باتجاه جارتَيها الإقليميتين الكويت والبحرين، مما أدى إلى إصابة عشرات الأشخاص وفقاً للسلطات الكويتية، وشنت القوات الأمريكية ضربات على جزيرة قشم الإيرانية.

كما أفادت وكالة الأنباء الإيرانية تسنيم أن إيران وحلفاءها الإقليميين كانوا يفكرون في فرض حصار كامل على مضيق هرمز ومضيق باب المندب.

قفز خام برنت إلى نحو $99 للبرميل قبل أن يتراجع. هذا الصباح، كانت الأسعار تتداول حول $98. 

أشار كارستن فريتش، محلل السلع في Commerzbank AG، إلى التقلبات الدرامية في تقرير حديث.

تؤكد هذه التقلبات هشاشة سوق الطاقة الحالي وتأثيرها المباشر على الاستقرار الاقتصادي العالمي.

تخفيض توقعات النمو

قامت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بخفض توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي لعام 2026، مشيرةً إلى صدمة إمدادات الطاقة الناجمة عن قيود الشحن عبر الخليج الفارسي. 

تواجه الاقتصادات المتقدمة، وخصوصاً في أوروبا، تحديات متزايدة مع تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة على الاستهلاك والنشاط الصناعي.

شهدت الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة جميعها مراجعات هبوطية.

تشعر الأسواق الناشئة أيضاً بالضغط بسبب ارتفاع فاتورة الواردات وضعف الطلب العالمي.

يشير التقرير إلى تحول عن التفاؤل السابق، إذ يعطل الصراع في الشرق الأوسط ما كان تعافياً تدريجياً.

تجدد ضغوط التضخم

تتسرب تكلفة الطاقة المرتفعة مباشرة إلى مستويات الأسعار الأوسع، الأمر الذي دفع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى رفع توقعات التضخم. 

بعد إحراز تقدم كبير في احتواء التضخم خلال العامين الماضيين، تواجه البنوك المركزية الآن خطر تعرضها لضغوط متجددة.

ويخلق ذلك معضلة سياسية: فزيادة معدلات الفائدة بقوة قد تكبح النمو، بينما قد يسمح التردد بأن يصبح التضخم أكثر استمراراً.

تمت مراجعة توقعات التضخم لمجموعة العشرين إلى الأعلى، مع تأثيرات من الدرجة الثانية على الأجور والخدمات تزيد المخاوف.

تباينات ومخاطر إقليمية

تبقى أوروبا معرضة بشكل خاص بسبب اعتمادها على الطاقة المستوردة.

تشعر ألمانيا وغيرها من القوى الصناعية بالضغط، في حين تواصل فرنسا جذب الاستثمار الأجنبي لكنها لا تستطيع الهروب تماماً من تباطؤ أوسع مدفوع بالطاقة.

في الولايات المتحدة، يتم اختبار مرونة الإنفاق الاستهلاكي بسبب ارتفاع تكاليف الوقود.

في المقابل، قد تجني دول مصدرة للسلع بعض الفوائد على المدى القصير، لكن تباطؤ أوسع في التجارة العالمية يشكل مخاطر.

سلط تحليل فريتش الضوء على السرعة التي يمكن أن تتحول بها المعنويات. فعلى الرغم من القفزة يوم الإثنين نحو $98، تراجعت الأسعار في الجلسة التالية مع تجدد الآمال الدبلوماسية، مما يبيّن حساسية السوق لكل عنوان إخباري صادر عن المنطقة.

عادت الأسعار إلى ذلك المستوى مجدداً يوم الأربعاء. 

التحديات السياسية والاقتصادية المقبلة

تحث منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية صانعي السياسات على الموازنة بين كبح التضخم ودعم النمو.

يوصى باتخاذ إجراءات مالية مستهدفة لحماية الأسر الضعيفة، إلى جانب تسريع الجهود نحو تنويع مصادر الطاقة وتعزيز المرونة.

تبقى المخاطر الهبوطية كبيرة. فقد يؤدي إغلاق طويل لمضيق هرمز إلى آثار اقتصادية أشد، قد يدفع عدة اقتصادات إلى الركود. 

من ناحية الإيجابيات، قد يسمح حل دبلوماسي سريع وإعادة فتح طرق الشحن الرئيسية بانتعاش أقوى في 2027.

تستمر التطورات التكنولوجية في الذكاء الاصطناعي والطاقة الخضراء في توفير رياح مؤاتية هيكلية، لكن التحديات قصيرة الأجل تهيمن على السرد.