لماذا قد يهبط سهم Marvell Technology رغم أخبار S&P 500

قفز سعر سهم Marvell Technology في 8 يونيو، منتعشًا بقوة بعد موجة بيع عنيفة الأسبوع الماضي. جاء الارتفاع بعد الإعلان عن إضافة الشركة إلى مؤشر S&P 500 المرتقب. ومع ذلك، رغم مكاسب اليوم، هناك خطر أن يكون سهم MRVL على وشك تراجع آخر في المدى القريب.

سهم Marvell Technology يقفز قبل الإدراج في مؤشر S&P 500

قفز سعر سهم MRVL بعد الإعلان عنه كمكوّن التالي في مؤشر S&P 500. تاريخيًا، ترتفع أسهم الشركات بعد مثل هذا الإعلان بسبب المكانة المرموقة للمؤشر. كما أن صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع المؤشر ستضطر إلى شراء أسهم بقيمة مليارات في الشركة.

مع ذلك، هناك مخاطر أن يتراجع السهم في الأسابيع أو الأشهر المقبلة. أولًا، يظهر التاريخ أن الشركات التي تدخل المؤشر ترتفع ثم تتراجع جزئيًا عن مكاسبها مع مرور الوقت. مثال جيد على ذلك DoorDash، الذي صعد إلى 285 دولارًا العام الماضي بعد إدراجه. وقد تراجع الآن بنسبة 45% إلى 155 دولارًا. 

وبالمثل، قفز سهم Coinbase إلى 447 دولارًا العام الماضي، ثم تراجع إلى 162 دولارًا اليوم. هبط سهم The Trade Desk من 91 دولارًا إلى 19 دولارًا، في حين انخفض سهم AppLovin من 745 دولارًا إلى 570 دولارًا اليوم. عادة ما تحدث هذه التراجعات عندما يبيع المستثمرون الخبر. 

ثانيًا، هناك دلائل على أن الشركة أصبحت مُقيّمة بأعلى من حقيقتها بشكل كبير. مكرر السعر إلى الأرباح المتوقع وفقًا لمعايير GAAP صعد إلى 142، وهو أعلى بكثير من الوسيط القطاعي للتكنولوجيا البالغ 32. ومكرر الربح المتوقع غير المتوافق مع GAAP ارتفع إلى 65، أيضًا أعلى من الوسيط القطاعي البالغ 25. هذه الأرقام أعلى بكثير من متوسطها التاريخي. 

يجدر بمؤيدي Marvell الإشارة إلى نمو إيراداتها القوي، مع توقع Jensen Huang أن تصبح الشركة التالية بقيمة تريليون دولار. أظهرت نتائجها الأخيرة أن صافي إيراداتها ارتفعت بنسبة 28% في الربع الأول إلى 2.4 مليار دولار. 

جاء جزء من هذه الإيرادات بدفع من استحواذها على Celestial AI وXConn. في بيان، قال الرئيس التنفيذي:

“نرى حجوزات استثنائية متعلقة بالذكاء الاصطناعي، ونتيجة لذلك نرفع بشكل كبير توقعات إيرادات Marvell لكل من السنة المالية 2027 والسنة المالية 2028 مقارنة بالتوجيهات التي قدمناها في الربع السابق.”

تتجلى مخاوف تقييم الشركة أيضًا في تقديرات المحللين. بينما يتمتع معظمهم بتوقعات صعودية، فإن هدف الإجماع البالغ 218 دولارًا أقل من 300 دولار. هذا مؤشر على أن السهم ما زال لديه مجال للتراجع.

العوامل الفنية تشير إلى تراجع سعر سهم MRVL

مخطط سهم Marvell Technology | المصدر: TradingView

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم Marvell Technology ارتفع بصورة متسارعة خلال الأشهر الماضية. حدث هذا الارتفاع بعد أن ظل السهم داخل نطاق ضيق بين مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية عند 72.45 دولارًا و102 دولارًا لعدة أشهر.

هناك دلائل على أن الارتفاع أصبح مبالغًا فيه. على سبيل المثال، لا يزال أعلى بكثير من متوسطاته التاريخية. فالمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا يقف عند 181 دولارًا، وهو أقل بكثير من السعر الحالي البالغ 298 دولارًا. وبناءً عليه، هناك خطر أن يشهد السهم عودة إلى المتوسط. 

الخطر الآخر هو أن السهم شكّل فجوة كبيرة في الأول من يونيو بعد أن أدلى Jensen Huang بـالإعلان عن الشركة بقيمة تريليون دولار. في معظم الحالات، تميل الأصول إلى ملء الفجوات عندما تحدث مثل هذه الفجوات الكبيرة. إذا حدث ذلك، قد يتراجع السهم إلى حوالي 200 دولار في الأيام أو الأسابيع المقبلة.