بيانات الخيارات تكشف كيف قد يتفاعل سهم Oracle مع نتائج الربع الرابع غدًا

تظل أسهم Oracle ORCL محطّ الأنظار قبل إعلان نتائج أرباح الربع الرابع لشركة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي المقرر صدورها غدًا، 10 يونيو، بعد إغلاق السوق. 

الإجماع يتوقع أن تبلغ أرباح الشركة المعدلة 1.96 دولار للسهم (EPS) على 19.1 مليار USD (تقريبًا ‏70.2 مليار د.إ.‏) في الإيرادات – بنمو يقارب 20% على الإيرادات و15% على الأرباح.

مع اقتراب صدور النتائج الفصلية، يظل سهم Oracle واحدًا من كبار «المتفوقين»، مسجّلًا ارتفاعًا يقارب 50% مقارنة بأدنى مستوياته الأخيرة عند نحو 137 دولارًا.

إلى أين تشير بيانات الخيارات بشأن اتجاه سهم Oracle

كما هو واضح، حققت الشركة التي تتخذ من أوستن مقرًا لها قفزة هائلة في الأشهر الأخيرة، لكن سوق المشتقات يرى أن هناك مجالًا إضافيًا للصعود. 

تقع نسبة عقود البيع إلى عقود الشراء (put-to-call ratio) على العقود المنتهية في 12 يونيو (بعد يوم من الإعلان) عند 0.46 وقت كتابة الخبر، ما يشير إلى تحيّز صعودي قوي.

والسعر الأعلى على تلك العقود محدد حاليًا عند نحو 224 دولارًا، ما يوحي بأن أسهم ORCL قد تتداول بأكثر من 10% فوق المستويات الحالية بعد إصدار النتائج الفصلية.

لاحظ أن المؤشرات الفنية تدعم أيضًا استمرار الزخم؛ فـ Oracle لا تزال ثابتة فوق متوسطاتها المتحركة الرئيسية (MAs)، ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) في أوائل نطاق الخمسينات إلى وجود مجال لمزيد من الصعود قبل بلوغ مستويات «تشبع الشراء».

لماذا قد يكون الاحتفاظ بأسهم ORCL محفوفًا بالمخاطر

سيشير المتفائلون إلى رصيد التزامات الأداء المتبقية (RPO) لدى Oracle بقيمة 553 مليار USD (تقريبًا ‏2 تريليون د.إ.‏) – لكن المتشككين يراقبون عنصرًا أكثر إزعاجًا: الميزانية العمومية.

قفزت ديون العملاق طويلة الأجل فوق 124 مليار USD (تقريبًا ‏455.5 مليار د.إ.‏), وزادت مصاريف الفائدة بنسبة 32% على أساس سنوي، ويقف التدفق النقدي الحر المتأخر مسجلًا رقمًا سلبيًا عميقًا عند 24.7 مليار USD (تقريبًا ‏90.7 مليار د.إ.‏).

لتمويل برنامج النفقات الرأسمالية بقيمة 50 مليار USD (تقريبًا ‏183.7 مليار د.إ.‏), صعودًا من 12.1 مليار USD (تقريبًا ‏44.4 مليار د.إ.‏) في الفترة «المماثلة» التي استمرت تسعة أشهر العام الماضي، أعلنت Oracle خططًا في فبراير لزيادة ما يصل إلى 50 مليار USD (تقريبًا ‏183.7 مليار د.إ.‏) عبر سندات وأسهم ممتازة قابلة للتحويل.

كما كشفت الشركة عن التزامات إيجار إضافية لمراكز بيانات بقيمة 261 مليار USD (تقريبًا ‏958.7 مليار د.إ.‏) لم تُعكس بعد في الميزانية العمومية.

طبيعيًا، تدهورت النسبة الحالية بشدة لتصل إلى 0.62، مما يعني أن الالتزامات قصيرة الأجل تتجاوز الآن الأصول الحالية بفجوة كبيرة.

لذلك، أي تباطؤ ملموس في طلب الذكاء الاصطناعي، أو تراجع في سلسلة توريد وحدات معالجة الرسوم (GPU)، أو حدث تصنيف ائتماني قد يحوّل رواية نمو Oracle إلى قصة تخفيض مديونيات مؤلمة.

ما هو رأي الإجماع حول شركة Oracle؟

بعيدًا عن مخاوف الرفع المالي، من الصعب تجاهل الزخم الأساسي. مثل الربع الثالث كان أول فصل للشركة منذ أكثر من 15 عامًا تحقق فيه نمو عضوي متزامن يزيد عن 20% على كلٍّ من الإيرادات والأرباح.

هذا جزء من سبب استمرار بيوت الاستثمار في وول ستريت في تبنّي موقف متفائل تجاه سهم ORCL قبل النتائج.

تصنيف الإجماع لشركة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي هذا الوقت هو «شراء قوي» حاليًا – مع هدف سعر وسطي عند 254 دولارًا ما يشير إلى إمكانية صعود تقارب 25% من المستويات الحالية.

بالإضافة إلى ذلك، تجعل عائدات توزيعات أرباح تقارب 1% شركة Oracle Corp أكثر جاذبية كاحتفاظ طويل الأجل.