ملخص السلع: الذهب عند أدنى مستوى منذ 23 مارس; تعافٍ للنفط

استمرت أسعار الذهب في التراجع يوم الأربعاء مع تصعيد جديد في التوترات بالشرق الأوسط الذي خفّض معنويات السوق. 

ارتدّت أسعار النفط من خسائر حادة يوم الثلاثاء بعد أن قفزت أكثر من 2% بعد تبادل الولايات المتحدة وإيران لضربات عسكرية خلال الليل. 

وفي الوقت نفسه تراجعت عقود النحاس والألمنيوم في بورصة لندن للمعادن نتيجة بيانات مختلطة من الصين. 

تُظهر أحدث بيانات التجارة الصينية إشارات مختلطة. ارتفعت واردات النحاس غير المشغول 4.4% على أساس سنوي لتصل إلى 445,700 طن في مايو، على الرغم من أن أحجام العام حتى تاريخه ظلت منخفضة 7% على أساس سنوي عند 2.01 مليون طن.

وهذا يعكس ارتفاع الإنتاج المحلي من المعدن المكرر، وفقاً لـ ING Economics.

انخفضت واردات مركزات النحاس 1% على أساس سنوي في مايو، مع تراجع أحجام العام حتى تاريخه بنسبة 1.4%.

في أسواق المعادن الحديدية، انخفضت واردات خام الحديد 0.4% على أساس سنوي و5.9% على أساس شهري إلى 97.7 مليون طن.

وعلى جانب الصادرات، ارتفعت شحنات الألمنيوم غير المشغول والمنتجات 15.5% على أساس سنوي إلى 632,400 طن. 

قالت إيفا مانتخي، استراتيستية السلع في ING Economics، في ملاحظة: “هذا الأعلى منذ نوفمبر 2024، مع استجابة المنتجين لطلب خارجي أقوى بعد اضطرابات الإمداد من الشرق الأوسط”.

الذهب يصل إلى أدنى مستوى لعدة أشهر

هبطت أسعار الذهب في COMEX إلى 4,140.62$ للأوقية يوم الأربعاء، وهو أدنى مستوى منذ 22 مارس. 

انخفض الذهب بأكثر من 2% يوم الأربعاء مع تلاشي الآمال في حل للحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران نتيجة الاشتباكات في الشرق الأوسط، مما أعاد إشعال المخاوف من التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.

قالت حرس الثورة الإيراني إنهم شنّوا ضربات بصواريخ وطائرات مسيّرة على قواعد عسكرية أمريكية في الأردن والكويت والبحرين رداً على هجمات أمريكية على أهداف إيرانية قرب مضيق هرمز. 

مثلت الاشتباكات واحدة من أكبر التصعيدات منذ أن اتفقت الدولتان على وقف إطلاق النار في أبريل.

سقطت السبائك الآن بأكثر من 20% منذ بدء الحرب المدعومة من الولايات المتحدة مع إيران في أواخر فبراير. وقد دفعت الصراع أسعار النفط للارتفاع sharply، مما زاد المخاوف من التضخم وتوقعات تشديد السياسة النقدية.

على الرغم من أن الذهب يُنظر إليه تقليدياً كتحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يميل إلى الضغط على المعدن الذي لا يدر عائداً. 

يقوم المتداولون حالياً بتسعير فرصة بنسبة 68% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر، وفقاً لأداة CME FedWatch.

تعافٍ للنفط

صعدت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد أن هاجم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إيران في منشور على Truth Social، عقب تبادل ضربات متبادل بين البلدين خلال الليل.

في وقت كتابة هذه السطور، كان سعر خام برنت عند 93$ للبرميل، بارتفاع 1.7%، في حين كان غرب تكساس الوسيط عند 90.10$ للبرميل، بارتفاع 2.2%. 

تداول الخام إلى حد كبير بثبات خلال الجلسة الصباحية الأوروبية لكنه قفز بعد أن حذر ترامب من أنه قريب من إصدار أوامر بضربات جديدة ضد محطات طاقة وجسور إيرانية، قائلاً إن طهران تستغرق وقتاً طويلاً للتوصل إلى صفقة، وفقاً لـ Fox News. 

كانت القوات الأمريكية قد ضربت بالفعل أهدافاً إيرانية بعد أن تعهد ترامب بالرد على إسقاط مروحية أباتشي أمريكية.

حوّلت التبادلات الأخيرة تركيز المتداولين مجدداً إلى مخاطر الحرب واحتمالات تعطّل الإمدادات. 

قالت بريانكا ساشديفا، محللة السوق الأولى في Phillip Nova، كما ورد في تقرير لرويترز: “بينما تظل الجهود الدبلوماسية جارية، أعادت التبادلات العسكرية الأخيرة إدخال علاوة مخاطر جيوسياسية إلى أسواق النفط”.

وحذرت طهران في الوقت نفسه من أنها ستستأنف الأعمال العدائية إذا واصلت إسرائيل مهاجمة حزب الله في لبنان.

جعل رفض إسرائيل وقف حملتها ضد الميليشيا المدعومة من إيران جهود ترامب لتمديد وقف إطلاق نار هش إلى تسوية دائمة أكثر تعقيداً.

تدعم عمليات السحب العالمية من المخزونات الأسعار، لكن واردات النفط الخام الصينية الأضعف تُبقي المكاسب محدودة. 

قال تاماس فارغا، محلل في PVM، إن “تدفق محدود للشحن عبر مضيق هرمز قد يكون أيضاً يقيد الأسعار”، مشيراً إلى أن حركة الملاحة لا تزال أقل بكثير من مستويات ما قبل الحرب رغم مرور بعض السفن.

توقع محللو JP Morgan أن يبلغ متوسط سعر برنت حوالى 100$ للبرميل خلال معظم ما تبقى من 2026. 

واصلت إيران حجب معظم حركة الشحن عبر المضيق، الذي ينقل عادة خُمس نفط العالم والغاز الطبيعي المسال، فيما فرضت واشنطن حصارها الخاص على الموانئ الإيرانية.

قال وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت يوم الثلاثاء إن حركة السفن في الخليج والصادرات عبر المضيق في تصاعد، حتى مع استمرار واشنطن وطهران في النضال للتوصل إلى اتفاق لإنهاء حربهما التي تجاوزت ثلاثة أشهر.