لماذا قد يهبط سهم Baidu أكثر بعد ظهور نموذج محفوف بالمخاطر

سعر سهم Baidu تهاوى بقوة في الأشهر القليلة الماضية مع تعرض نشاطه الإعلاني لضغوط شديدة. تراجع إلى H$112.3 في هونغ كونغ، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 14 أبريل. انهار بنسبة 30% من أعلى مستوى له منذ بداية السنة وشكل نموذجًا محفوفًا بالمخاطر من الرأس والكتفين، مما يشير إلى مزيد من الهبوط.

سهم Baidu كون نموذج الرأس والكتفين

تشير التحليلات الفنية إلى أن سعر سهم Baidu قد يشهد مزيدًا من الهبوط على المدى القريب. شكل فجوة هبوطية كبيرة في 5 يونيو مع تصاعد موجة بيع قطاع التكنولوجيا. 

السهم هبط دون المتوسطات المتحركة الأسية لـ50 و200 يوم (EMA). كما تراجع دون مستوى ارتداد فيبوناتشي 50% عند H$116. 

الأسوأ أن Baidu شكل نموذج الرأس والكتفين شديد السلبية. الرأس كان عند $160، والكتف الأيسر عند $140، والكتف الأيمن عند $145. خط العنق مرّ عند مستوى ارتداد فيبوناتشي 61.8% عند $106. 

بالتالي، يتجه الاحتمال الأكبر لتوقعات سهم Baidu نحو الهبوط، مع مستوى خط العنق عند $106 كهدف رئيسي التالي. أي هبوط دون هذا المستوى سيشير إلى مزيد من الهبوط، وربما دون $100. 

مخطط سهم Baidu | المصدر: TradingView

أنشطة Baidu ترسل إشارات متباينة

هبوط سهم Baidu المستمر يشكل تباينًا حادًا مع ما يحدث مع Alphabet، نظيرها الأمريكي. سهم Alphabet (NASDAQ: GOOG) قفز بنسبة 1o0% خلال الـ12 شهرًا الماضية و188% خلال الخمس سنوات الماضية.

أظهرت النتائج المالية الأحدث أن نشاط Baidu التقليدي — الذي يولد معظم الإيرادات — سجل إيرادات بقيمة 26 مليار يوان، بتراجع 29% على أساس سنوي و18% فصليًا. جاء هذا التراجع مع استمرار انخفاض الطلب على الإعلانات الرقمية في الصين. وعلى عكس Google التي لها حضور عالمي، فإن معظم عائدات إعلانات Baidu تأتي من الصين.

على الجانب الإيجابي، نشاط الذكاء الاصطناعي لدى الشركة يعمل بشكل جيد نسبيًا. إيرادات نشاط Core المدعوم بالذكاء الاصطناعي قفزت 49% لتصل إلى 13.6 مليار يوان في الربع الأول. كانت قد حققت سابقًا 9.1 مليار في الربع الأول من العام الماضي. 

وبنتيجة ذلك، انخفض إجمالي إيرادات Baidu بنسبة 2% فصليًا، ويتوقع المحللون أن نموها السنوي سيكون أقل من شركات أخرى. التقدير المتوسط هو أن إيراداتها السنوية ستنمو بنسبة 3% هذا العام، تليها 7.3% العام المقبل. سيُدفع هذا النمو بفضل نشاط الذكاء الاصطناعي.

في الوقت نفسه، تراجع سعر سهم Baidu بعد أن أدرجته الولايات المتحدة ضمن شركات عسكرية صينية. هذا الإدراج يعني أن الشركات الأمريكية ستصبح محظورة من تقديم خدمات لها ولشركات أخرى مثل Alibaba وBYD. وقد يجعل هذا الإدراج من الصعب على Baidu الحصول على شريحات H200 من Nvidia.

المحرك الأساسي التالي لأسهم Baidu هو الاكتتاب العام لـKunluxin الذي سيقدر قيمته بأكثر من $14.7 مليار. Kunluxin هو نشاط تصميم وتطوير الشرائح الخاص بها والذي يكتسب حصة سوقية في الصين. 

تستفيد الشركة أيضًا من مجالات أخرى مع تباطؤ نشاطها الإعلاني. على سبيل المثال، أصبحت لاعبًا رئيسيًا في قطاع سيارات الأجرة الآلية (robotaxi)، حيث قدمت ملايين الأميال خلال السنوات القليلة الماضية.

Baidy أصبحت شركة منخفضة القيمة نسبيًا، بمضاعف الربحية المتوقع عند 17.5، أقل من 25 لدى Google.