الذهب يتجه لهبوط أسبوعي مع تجدد توقعات رفع الفائدة بسبب تضخم مدفوع بالنفط

انخفض الذهب يوم الجمعة وتوجه نحو تراجع أسبوعي، بينما قَيّم المتعاملون مخاطر تضخم أمريكي مستمرة مقابل آمال بأن اتفاق سلام محتمل في الشرق الأوسط قد يخفف صدمة الطاقة التي سيطرت على تداولات السبائك خلال الأشهر الأخيرة.

تداول الذهب الفوري قرب $4,191 للأوقية خلال الساعات الآسيوية، ما يضع المعدن في طريق تسجيل هبوط أسبوعي بنحو 3%.

ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لتسليم أغسطس، لكن ظلت النبرة العامة حذرة بعد جلسة متقلبة التي أدت بالسبائك إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من ستة أشهر قبل ارتداد متأخر.

واجه المعدن صعوبة على الرغم من جاذبيته التقليدية كملاذ آمن.

بدلاً من ذلك، يركز المستثمرون على مخاطر أن أسعار النفط الأعلى قد تُبقي التضخم مرتفعاً وتضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

هذا رفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، الذي لا يوفر عائداً.

الجغرافيا السياسية تقود حركة الأسعار

شهدت الحركة الأخيرة في السبائك تأثراً بالعناوين القادمة من واشنطن وطهران.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن اتفاق سلام مع إيران قد يُوقَّع في عطلة نهاية هذا الأسبوع، بعد إلغائه ضربات مخطط لها.

إيران، مع ذلك، لم تؤكد قراراً نهائياً، مما يجعل المتعاملين مترددين في تسعير اختراق دبلوماسي واضح.

اتفاق يعيد فتح مضيق هرمز ويُقلل من مخاطر تعطل الإمدادات سيُقلل على الأرجح من العلاوة التضخمية المضمنة في النفط وبالتالي في الذهب.

يترك ذلك السبائك عالقة بين قوتين.

تخفيف المخاطر الجيوسياسية قد يضعف الطلب على الملاذات الآمنة، بينما قد تُقلل أسعار النفط المنخفضة الضغط على البنوك المركزية لمواصلة تشديد السياسة. في الوقت الراهن، يبدو أن قصة أسعار الفائدة تحظى بوزن أكبر.

التضخم يبقي مخاطر الاحتياطي الفيدرالي حية

ارتفعت أسعار المنتجين الأمريكية أكثر من المتوقع في مايو، مسجلة أقوى زيادة سنوية خلال ثلاث سنوات ونصف مع قفزة تكاليف الطاقة.

عزّزت البيانات المخاوف من أن الصراع في الشرق الأوسط قد انتقل إلى التضخم في سلسلة الإمداد، مما يعقّد مسار الاحتياطي الفيدرالي.

تُعطي الأسواق احتمالية تقارب 60% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وفق أداة FedWatch التابعة لـ CME Group.

أي إشارة من مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي إلى أن السياسة قد تحتاج للتشديد مجدداً قد تختبر دعم الذهب قرب مستوى $4,000.

تدفقات صناديق ETF الخارجة تزيد الضغوط

تراجعت مواقف المستثمرين أيضاً. فقد انخفضت مقتنيات SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، إلى نحو 923.89 طن متري، ما يوحي بأن بعض المستثمرين يقلّلون تعرضهم بعد الارتفاع الأخير.

في المعادن الثمينة الأخرى، انخفضت الفضة قليلاً وكانت في طريقها لتسجيل خسارة أسبوعية، بينما ظل البلاتين أيضاً تحت الضغط.

كان البلاديوم الاستثناء، حيث ارتفع خلال اليوم وحافظ على مكسب أسبوعي.

من المرجح أن يعتمد الاتجاه التالي للذهب على أي الإشارة تتضح أولاً: اتفاق سلام موثوق في الخليج، أم دلائل على أن التضخم سيبقي الاحتياطي الفيدرالي مائلاً نحو التشدد لفترة أطول.