سهم Nvidia تحت الضغط: هل سيكسر عملاق الذكاء الاصطناعي المقاومة قريبًا؟

تراجع سهم Nvidia NVDA بعض الشيء يوم الأربعاء، مواصلاً موجة من الأداء الضعيف مؤخرًا مقارنة بأسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى.

هبطت أسهم شركة تصنيع الرقائق 0.5% إلى $206.31 في التداولات المبكرة بعد انخفاضها 2.4% خلال جلسة يوم الثلاثاء.

جاء هذا الضعف على النقيض من المكاسب في بقية قطاع أشباه الموصلات.

ارتفعت أسهم Advanced Micro Devices وIntel كل منهما بنحو 3%، بينما تقدمت Broadcom بما يقارب 6%.

في الوقت نفسه، كان أداء السوق الأوسع متباينًا. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 252 نقطة، أو 0.5%، وبلَغ مستوى قياسيًا جديدًا أثناء الجلسة.

تداول مؤشرا S&P 500 وناسداك المركب بالقرب من الثبات بينما راقب المستثمرون أسعار النفط وانتظروا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير بشأن السياسة النقدية

تخلفت Nvidia عن زخم الارتفاع في قطاع أشباه الموصلات

رغم استمرارها كواحدة من أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي، تخلفت Nvidia عن العديد من نظيراتها في قطاع أشباه الموصلات في الأشهر الأخيرة.

حتى إغلاق يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم Nvidia 11% منذ بداية العام. بالمقارنة، حقق مؤشر PHLX لأشباه الموصلات مكاسب قدرها 88% خلال نفس الفترة.

يبدو أن المستثمرين يركزون بشكل متزايد على كيفية توزيع الإنفاق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بين مجموعة أوسع من الشركات بدلاً من التركيز فقط على وحدات معالجة الرسوم (GPUs) الخاصة بـ Nvidia.

في البداية، جاءت التحديات الأساسية لـ Nvidia من مصنع وحدات معالجة الرسوم المنافس Advanced Micro Devices.

ومع ذلك، توسعت المنافسة لتشمل مطوّري الشرائح المخصصة وكذلك الشركات التي تركز على وحدات المعالجة المركزية والعتاد المتخصص للذكاء الاصطناعي.

الشركات التكنولوجية الكبرى التي كانت تقليديًا من أكبر عملاء Nvidia تستثمر بشكل متزايد في شرائح مطورة داخليًا سعياً لخفض تكاليف نشر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

واصلت Microsoft وMeta Platforms الاستثمار بكثافة في مراكز البيانات وبنية الذكاء الاصطناعي، مما دفع إلى مزيد من التدقيق في مستويات الإنفاق الرأسمالي عبر الصناعة.

قالت الباحثة في Epoch AI إيزابيل Juniewicz في منشور يوم الثلاثاء إن اتجاهات الإنفاق بين مزوّدي السحابة فائقي القياس تظل بارزة.

"بينما تختلف النقطة الدقيقة التي سيتجاوز فيها الإنفاق الرأسمالي النقدي التدفقات الواردة بحسب الشركة، فإن إجمالي الإنفاق الرأسمالي النقدي عبر المزودين فائقي القياس في طريقه لتجاوز التدفق النقدي التشغيلي حوالي الربع الثالث من 2026"، كتبت Juniewicz.

المحللون لا يزالون متفائلين بشأن النظرة طويلة الأجل

على الرغم من تزايد الضغوط التنافسية، لا يزال بعض المحللين متفائلين بشأن آفاق Nvidia على المدى الطويل.

وفقًا لتحليل Morning View، تظل Nvidia في مركز النظام البيئي العالمي للذكاء الاصطناعي وتستمر في الاستفادة من ما وصفه التحليل بأنه عملية بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تحدث مرة في القرن.

قالت الشركة إنها لا تتوقع تباطؤًا ملحوظًا في الطلب على الذكاء الاصطناعي وتعتقد أن موقع Nvidia القيادي في بنية الذكاء الاصطناعي ما زال آمنًا.

تتوقع Morning View أن يواصل قطاع نظم وحدات معالجة الرسوم (GPU) للذكاء الاصطناعي في Nvidia نموه القوي خلال 2026 و2027، مدعومًا بالاستثمارات المستمرة من العملاء الرئيسيين.

وفي الوقت نفسه، أقر التحليل بأن Google وAmazon من المرجح أن تستحوذا على حصة أكبر من إنفاق عتاد الذكاء الاصطناعي المستقبلي عبر شرائحهما المملوكة.

قالت Morning View إنها تتوقع أن تتراجع حصة Nvidia من إنفاق بنية تحتية الذكاء الاصطناعي مع مرور الوقت لكنها ستظل مهيمنة، متوقعة أن تحافظ الشركة على حصة سوقية تقارب 68% بحلول 2030، مقارنةً بحوالي 80% اليوم.

تقدير القيمة العادلة لـ Morningstar لسهم Nvidia يبلغ $280 للسهم.

قالت الشركة إن سيناريو متفائل قد يدعم تقييمًا يصل إلى $420 للسهم إذا حافظت Nvidia على حصتها السوقية وبلغت تقريبًا $1 trillion من الإيرادات السنوية بحلول 2030.

وعلى النقيض، تُقدّر Morningstar قيمة عادلة نزولية عند $180 للسهم إذا خيبت طلبات الذكاء الاصطناعي الآمال أو إذا تحول السوق بشكل أكثر عدوانية نحو معماريات معالجة بديلة.

التحليل الفني لسهم Nvidia

يبدو أن انتعاش NVDA الأخير يفقد زخمه، مع تراجع السهم نحو مستوى $206 بعد فشله في الحفاظ على اختراق فوق منطقة المقاومة $210-$212.

تشير المؤشرات الفنية إلى أن الضعف على المدى القريب لا يزال قائمًا.

انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 40، ما يشير إلى تدهور الزخم، في حين لا يزال مؤشر MACD في المنطقة السلبية رغم علامات على تراجع ضغط الهبوط.

كما يستمر تحرك السعر في تسجيل قمم أدنى بعد الارتداد منتصف يونيو.

في الوقت الحالي، يبدو السهم محصورًا ضمن نطاق بين دعم قرب $202-$206 ومقاومة قرب $210-$212.

تحرك صعودي فوق نهاية هذا النطاق سيشير إلى أن المشترين يستعيدون السيطرة، بينما كسر الدعم قد يدل على تراجع أعمق.

بشكل عام، يشير المخطط إلى توقعات قصيرة الأجل متحفظة ومحايدة إلى هبوطية بدلاً من انعكاس واضح للاتجاه.