صفقة Cursor تضع SpaceX على طريق أن تصبح عملاقًا بقيمة 3 تريليون دولار، يقول محلل

قد تكون أسهم SpaceX SPCX تراجعت في الجلسات الأخيرة، لكن أوبنهايمر لا يزال مقتنعًا بأن عملاق بنية الفضاء والذكاء الاصطناعي مهيأ لتحقيق مكاسب كبيرة مع تقدم العام.

في مذكرة بحثية صباح اليوم، أشاد المحلل Timothy Horan باستحواذ SPCX الأخير على Cursor — شركة متخصصة في أدوات تكويد الذكاء الاصطناعي — والتي يعتقد أنها قد تدفع السهم إلى مستوى مرتفع قدره 250 دولارًا بحلول نهاية العام.

نداء هوران الصعودي ذو دلالة خاصة بالنظر إلى أن سهم SpaceX، رغم التراجع الأخير، يتداول بالفعل أعلى بحوالي 25% مقارنةً بسعر الاكتتاب العام الأولي وقت الكتابة.

ما هي القيمة السوقية لـ SpaceX عند 250 دولارًا للسهم؟

إذا تحقق سعر SPCX عند 250 دولارًا كما ترى أوبنهايمر، فستتجاوز قيمته السوقية 3.2 تريليون دولار — ليصبح عمليًا رابع أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية.

يرتكز موقف هوران الإيجابي تجاه هذا العملاق بشكل أساسي على استحواذه الأخير على Cursor بقيمة 60 مليار دولار.

«هذه الصفقة مفيدة للطرفين. تحصل Cursor على القدرة الحاسوبية لتدريب ونشر نماذجها — وتحصل SPCX على هندسة التحصيل والبيانات وقاعدة مطورين متمرسة ومحتجزة، ما يكمل دورة الذكاء الاصطناعي لديها ويحقق التكامل الرأسي الذي يعزز الابتكار والهامش».

يجدر بالذكر أن هدف السعر الذي حدده المحلل يشير إلى إمكانية ارتفاع هائل بنسبة 40% في سهم SPCX من المستويات الحالية.

لماذا يُعد استحواذ Cursor أمرًا صعوديًا لأسهم SPCX

ما يغذي تقدير أوبنهايمر "بقيمة متعددة التريليونات" هو المسار النموّي المتفجّر لـ Cursor — الذي يعزز مباشرة الميزانية العمومية لـ SpaceX.

يشير المحلل Timothy Horan إلى أن الاستحواذ يجلب أصلين حاسمين: قاعدة بيانات ضخمة تضم أكثر من مليون مستخدم وطبقة برمجية تشغيلية مهيأة لأدوات التكويد المعتمدة على الوكلاء.

هذا النظام البيئي المُلكي يبني حلقة بيانات تكاد تكون مستعصية على الاستنساخ تؤمن حصة سوقية حيوية في مجال الذكاء الاصطناعي.

من الناحية المالية، الأثر فوري. قفزت الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) لدى Cursor إلى معدل تشغيل يبلغ 4 مليارات دولار — ارتفاعًا من مليار دولار فقط العام الماضي — وهي في الطريق لتحقيق 6 مليارات دولار بحلول نهاية 2026.

وبناءً على ذلك، عدّلت شركة الاستثمار توقعات مبيعات الذكاء الاصطناعي للربع الرابع لدى SpaceX صعوديًا بنحو 4 مليارات دولار، متوقعة الآن نحو 8.75 مليار دولار.

هل يجب شراء تراجع سهم SpaceX اليوم؟

تؤكد النماذج المالية المحدثة لأوبنهايمر وجود "تحول هيكلي" في كيفية تقييم وول ستريت لشركة SpaceX.

لم تعد تُعتبر ببساطة رائدة في الأقمار الصناعية والفضاء الجوي؛ بل تعمل بسرعة على ترسيخ وضعها كعمود فقري للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مع كون استحواذ Cursor حافزًا ضخمًا لتوسيع الهوامش، فقد يوفر التراجع الأخير في سعر سهم SPCX نقطة دخول مقنعة للمستثمرين الباحثين عن النمو.

مع اكتمال دمج صفقة الـ60 مليار دولار لتكامل الحزمة التكنولوجية الرأسية، تظل الأنظار منصرفة إلى قدرة SpaceX على التنفيذ خلال النصف الثاني من العام.

بشكل عام، إذا تجسد هدف السعر العدواني البالغ 250 دولارًا لهوران، فإن SPCX في موقع جيد لإعادة كتابة سجلات القيمة السوقية وترسيخ مكانتها بين عمالقة التكنولوجيا ذوي التريليون دولار.