أسعار النفط والغاز ستبقى أعلى من مستويات ما قبل الحرب حتى 2027

قامت Commerzbank AG بتخفيض توقعاتها لأسعار النفط الخام والغاز الأوروبي بعد الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران على إعادة فتح مضيق هرمز، مشيرة إلى توقعات بازدياد تدفقات الإمداد في الأشهر المقبلة. 

قال نورمان ليبكه، محلل الفوركس والسلع لدى Commerzbank AG، إن الاتفاق يمثل نقطة تحول لأسواق الطاقة، رغم أن وتيرة العودة إلى الوضع الطبيعي لا تزال غير مؤكدة.

كانت أسعار النفط والغاز تحت ضغط كبير بعد الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران لوقف حرب الشرق الأوسط واستئناف الشحن عبر مضيق هرمز. 

تم خفض توقعات سعر النفط إثر اتفاق هرمز

«تفاعلت أسواق الطاقة بارتياح مع الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، وهبطت أسعار النفط والغاز بشكل ملحوظ»، أشار ليبكه في أحدث تقرير له. 

يتضمن الاتفاق الإطاري، المكون من 14 نقطة، رفع الحصار الأمريكي عن الموانئ الإيرانية وفتح مضيق هرمز من جانب إيران.

وفقًا للاتفاق، من المقرر الانتهاء من إزالة الألغام في المضيق خلال 30 يومًا، رغم أن ليبكه استشهد بتقييم بنقل عنه البنتاجون يثير شكوكًا بشأن إمكانية إنجاز ذلك بهذه السرعة.

سيحدد جدول إزالة الألغام إلى حد كبير مدى سرعة عودة شحنات النفط عبر هرمز إلى وضعها الطبيعي.

ذكرت بلومبرغ، نقلاً عن بيانات Vortexa، أن 40 ناقلة عملاقة تحمل 80 مليون برميل تنتظر العبور عبر المضيق. 

وفقًا لـKpler، يمكن نقل ما يقرب من 153 مليون برميل من النفط غير الإيراني بين يونيو وأغسطس إذا لم تحدث اضطرابات إضافية، مع إمكانية إضافة 72 مليون برميل من الخام الإيراني إذا رفعَت الولايات المتحدة حصارها البحري في الوقت المناسب.

في ضوء ذلك، خفضت Commerzbank توقعاتها لخام برنت إلى 80 دولارًا للبرميل بنهاية العام، بانخفاض من 85 دولارًا سابقًا. 

قال ليبكه: «نتيجةً للاتفاق الإطاري، من المرجح أن يزيد إمداد النفط مرة أخرى، وإن كان ذلك ببطء في البداية». وأضاف أنه بالرغم من تراجع الأسعار، فمن المتوقع أن تظل أعلى من مستويات ما قبل الحرب طوال معظم العام المقبل.

ديناميكيات العرض والطلب

يُظهر تقرير الوكالة الدولية للطاقة الشهري الأخير أن الإمداد النفطي العالمي هذا العام سَيَبلغ متوسطًا 3.8 مليون برميل يوميًا، وهو أقل من العام الماضي، مع تراجع المخزونات بمعدل مماثل منذ بدء الحرب. 

شرح ليبكه أن هذا النضوب يعني احتمال ارتفاع الطلب مع إعادة تعبئة المخزونات. «ما زلنا نتوقع أن يظل السعر أعلى مما كان عليه قبل الحرب طوال معظم العام المقبل»، قال.

من المتوقع أن يخفف إعادة فتح هرمز تدريجيًا من اختناقات الإمداد، لكن المحللين يحذرون من أن شركات التأمين ومالكي السفن لا يزالون متحفظين.

ستعتمد وتيرة التعافي ليس فقط على إزالة الألغام ولكن أيضًا على الثقة في معالجة رسوم العبور ومخاطر الأمن.

تعديل توقعات أسعار الغاز إلى الانخفاض

خفضت Commerzbank أيضًا توقعاتها لأسعار الغاز الأوروبي. «نتوقع الآن أن يصل سعر الغاز الأوروبي إلى 45 EUR/MWh بنهاية العام (سابقًا: 50 EUR)»، كتب ليبكه. 

على المدى القصير، قد تنخفض الأسعار مع استئناف الشحن عبر هرمز. ومع ذلك، حذر من مخاطر صعودية.

تشير مستويات التخزين المنخفضة في أوروبا أيضًا إلى ضغوط صعودية.

من المتوقع أن تظل أسعار الغاز أعلى في العام المقبل مقارنة بما قبل الحرب، على الرغم من إعلان قطر أنها ستزيد الإنتاج إلى 80% من الطاقة الإنتاجية قبل الحرب خلال شهرين.

حذر ليبكه من أن «عودة إنتاج الغاز الطبيعي المسال القطري إلى مستويات ما قبل الحرب ستستغرق عدة سنوات، نظرًا لأضرار الحرب».

آفاق أسواق الطاقة

أعطى الاتفاق بين واشنطن وطهران قدرًا من الارتياح لأسواق الطاقة، لكن الطريق إلى الأمام لا يزال معقدًا. 

قد يفتح إعادة فتح هرمز كميات كبيرة من النفط والغاز الطبيعي المسال، لكن التحديات اللوجستية والسياسية لا تزال قائمة.

بالنسبة للنفط، سيشكل التوازن بين زيادة الإمداد ونضوب المخزونات مسارات الأسعار. أما بالنسبة للغاز، فسيكون الطلب الآسيوي وقيود التخزين الأوروبي حاسمين.

ختم ليبكه بالقول إنه بينما يعد الاتفاق خطوة إيجابية، يجب أن تتوقع الأسواق تقدمًا غير متكافئ. 

«الإجابة على هذا السؤال ستحدد إلى حد كبير مدى سرعة عودة شحنات النفط عبر مضيق هرمز إلى وضعها الطبيعي خلال الأسابيع المقبلة، وهو ما سيؤثر بدوره إلى حد كبير على أسعار الطاقة»، قال.