ارتداد الذهب مع تراجع رهانات الفيدرالي: هل يبلغ $4,500؟

ارتفع الذهب تدريجياً يوم الخميس مع تقليل المستثمرين رهاناتهم على دورة تشديد فورية بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، رغم أن التحرك التالي للسبائك الآن يعتمد على بيانات تضخم أمريكية جديدة.

ارتفع الذهب الفوري 0.3% إلى $4,076.29 للأونصة بحلول 0245 بتوقيت غرينتش بعد أن صعد بما يصل إلى 2% يوم الأربعاء. عقود أغسطس الآجلة الأمريكية صعدت 1% إلى $4,073.60.

وجاء الارتفاع بعد تصويت الاحتياطي الفيدرالي 9-3 للإبقاء على نطاق الهدف عند 3.5% إلى 3.75%، مع تأييد ثلاثة صانعي سياسة لزيادة بمقدار ربع نقطة.

تجميد الفيدرالي يضعف التهديد الفوري لرفع الفائدة

كرر الرئيس كيفن وورش التزام البنك المركزي باستقرار الأسعار لكنه أعطى المستثمرين إرشادات قليلة حول ما سيحفز التحرك التالي.

كان لذلك الغموض تأثير أكبر على الذهب من قرار التجميد نفسه.

أظهرت تسعيرات CME FedWatch أن احتمال زيادة في سبتمبر انخفض إلى حوالي 63% من نحو 81% قبل القرار.

قال إدوارد مير، محلل في Marex، إن السوق فسّر تصريحات وورش على أنها أقل استعجالاً مما كان متوقعاً بشأن الحاجة لرفع الفائدة، مما ساعد السبائك على التعافي رغم استمرار قلق الفيدرالي بشأن التضخم.

عادة ما يواجه الذهب صعوبات عندما ترتفع العائدات الحقيقية لأنه لا يمنح فائدة.

لذلك يمكن لتخفيض توقعات التشديد على المدى القريب أن يدعم المعدن حتى عندما يُبقي صانعو السياسات على خطاب متشدد بشأن التضخم.

تضخم PCE يصبح الحافز التالي

يتجه الاهتمام الآن إلى تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو، المقرر صدوره الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس، إلى جانب التقدير المسبق للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني.

قراءة تضخم أقوى من المتوقع قد تعيد بناء رهانات رفع سبتمبر، وتدفع عوائد الخزانة للارتفاع وتقوّي الدولار.

هذا المزيج سيجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الأجانب ويرفع تكلفة الفرصة البديلة لامتلاكه.

تقرير أضعف سيعزز إعادة التسعير بعد قرار الفيدرالي وقد يساعد السبائك على التماسك فوق $4,000.

كما ستختبر البيانات ما إذا كانت تكاليف الطاقة الأعلى بدأت تنتشر إلى ما وراء قطاع الوقود.

قال الفيدرالي إن التضخم ظل أعلى من هدفه البالغ 2% جزئياً لأن صدمات المعروض رفعت الأسعار في قطاعات بما في ذلك الطاقة.

التوترات الجيوسياسية تدعم الذهب لكنها قد ترفع العائدات أيضاً

الضربات الأمريكية الجديدة على أهداف إيرانية أبقت الطلب على الملاذات الآمنة نشطاً، حتى مع تنازل النفط عن جزء من قفزة الأربعاء وهبوط خام برنت دون $90 للبرميل.

استمرت الناقلات في التحرك عبر أجزاء من المنطقة، مما حدّ من المخاوف من انهيار فوري في الإمدادات.

هذا يخلق توازناً صعباً للذهب. التصعيد قد يجذب شراءً تحوطياً، لكن عودة قفزة النفط قد تزيد التضخم وتدفع عوائد السندات للارتفاع.

يرى محللو TD Securities أن الارتداد الأخير معرض للخطر ويعتقدون أن السبائك قد تتجه نحو $3,900 إذا أبقت صدمة الطاقة توقعات رفع الفائدة عند مستويات مرتفعة.

يقدم المجلس العالمي للذهب رؤية أكثر بنّاءة على المدى المتوسط، قائلاً إن نموًا أضعف أو تجدد التوترات الجيوسياسية أو تراجع توقعات الفائدة قد يرفع الذهب نحو $4,500.

ارتفع الفضة 0.4% إلى $57.86، وارتفع البلاديوم 1.5% إلى $1,264.49، وتراجع البلاتين 0.6% إلى $1,602.34.