أسعار النفط تعود لتتجاوز 90 دولارًا لكن الخطر الأكبر لا يزال واضحًا

ارتفعت أسعار النفط لتتجاوز 90 دولارًا للبرميل يوم الخميس مع تجدد الهجمات بين الولايات المتحدة وإيران مما أعاد إثارة القلق بشأن الإمدادات التي تمر عبر شبكة الشحن الهشة في الشرق الأوسط.

ارتفع خام برنت بنسبة 1.2% إلى 91.80 دولارًا عند 08:12 بتوقيت غرينتش في 30 يوليو بعد أن أغلق مرتفعًا بنحو 8% يوم الأربعاء.

ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى 84.85 دولارًا عقب ضربات أمريكية استهدفت أهدافًا عسكرية إيرانية بعد أن أطلقت طهران صواريخ على القوات الأمريكية.

لم تتوقف ناقلات النفط عن الحركة. وغادرت سفينة للغاز الطبيعي المسال مرتبطة بقطر ميناء هرمز بإذن إيراني.

ومع ذلك، تضعف آليات الحماية في السوق مع ارتفاع المخاطر في البحر الأحمر وهبوط المخزونات.

مسار الهروب في السوق يتحول إلى منطقة خطر أخرى

أعادت السعودية توجيه جزء كبير من خامها عبر أنابيب صوب ساحل البحر الأحمر، مما قلص الاعتماد على مضيق هرمز.

ثم يجب أن تمر تلك البراميل عبر باب المندب، أو تعبر منظومة قناة السويس، أو تسلك الطريق الأطول حول أفريقيا.

هذا الملاذ البديل يتعرض لضغوط. هاجم الحوثيون اليمنيون ناقلات سعودية وبُنى تحتية للطاقة، وفرضوا حصارًا على المملكة وفكروا في تحصيل رسوم من السفن التجارية التي تستخدم جنوب البحر الأحمر.

تراجعت حركة الملاحة مع إعادة المشغلين تقييم الأمن والتأمين.

قال روبن ميلز الرئيس التنفيذي لشركة Qamar Energy لموقع Vox: «الأمر يصبح أكثر صعوبة باستمرار». وأضاف ميلز أن السعودية ربما تستطيع نقل الكميات المطلوبة عبر طريق السويس، لكن الطاقة الاستيعابية ضيقة، وأن توسيع حملة الحوثيين سيخلق مشكلة أكبر.

قدّم أخصائي الشؤون البحرية في معهد واشنطن، نوام رايدان، تحذيرًا أكثر حدة لموقع Vox: «نعلم أنهم قادرون على غرق السفن.»

يتذكر المشغلون الهجمات السابقة بالطائرات المسيرة والصواريخ وعمليات الصعود والاختطاف، مما يجعل التحوّلات الطوعية ممكنة دون إغلاق رسمي.

هذا هو الخطر الخفي. لا يحتاج مضيق باب المندب إلى إغلاق كامل ليقلل من الطاقة التصديرية الفعالة.

تكاليف التأمين الأعلى، وطاقم السفن المتردد، والرحلات الأطول قد تقضي على المرونة التي كانت تكبح أسعار النفط.

اقرأ أيضًا - ارتفاع سهم شل بعد أرباح الربع الثاني: هل تخفي مكاسب النفط ضعفًا؟

انخفاض المخزونات يترك مجالًا ضئيلاً للخطأ

تراجعت المخزونات التجارية الأمريكية من الخام بمقدار 7.2 مليون برميل إلى 404.5 مليون في الأسبوع المنتهي في 24 يوليو، وهو أدنى مستوى منذ 2018 وحوالي 7% دون المتوسط الموسمي لخمس سنوات.

عملت المصافي عند 97.2% من طاقتها، مما يترك مجالًا محدودًا لزيادة المعالجة إذا تسبب انقطاع آخر في حدوث نقص.

كانت مخزونات البنزين نحو 6% دون المستوى الطبيعي، بينما تراجع المخزون البترولي الاستراتيجي أكثر.

قال روري جونستون مؤسس Commodity Context لصحيفة فاينانشيال تايمز إن مخزونات الخام والبنزين «في مستويات منخفضة بشكل خطير».

انخفاض المخزونات يزيل الوسادة المتاحة عندما تصل الشحنات متأخرة أو تكافح المصافي لتأمين البراميل المناسبة.

لذلك قد تظهر الصدمة التالية في سوق البنزين أو الديزل أو وقود الطائرات بدلاً من الخام وحده.

المدة قد تكون أهم من الضربة القادمة

سيعتمد التحرك التالي بدرجة كبيرة على مدة استمرار الاضطراب.

قدّر محللو JPMorgan أن كل شهر إضافي من فقدان الإمدادات قد يضيف نحو 7 إلى 8 دولارات للبرميل إلى خام برنت، ما قد يرفع متوسطه الشهري إلى حوالى 114 دولارًا بعد ثلاثة أشهر.

قد يبقي انقطاع قصير خام برنت عند نطاق 90 دولارًا الأدنى إلى الأوسط. أما القيود المطولة أو الضرر بمنشآت الخليج أو توسع حملة الحوثيين فقد يدفع الأسعار إلى الارتفاع بشكل ملموس.

وعلى النقيض، قد تُزيل الدبلوماسية الناجحة وتحسن تدفقات الناقلات علاوة المخاطرة المتجددة.

إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تتوقع أن يتعافى الإنتاج والتجارة في الشرق الأوسط تدريجيًا، وأن تبدأ المخزونات في إعادة البناء في الربع الرابع وأن يكون متوسط خام برنت حينها 70 دولارًا.