لماذا لا يزال الذهب ينخفض رغم تصاعد التوترات في الشرق الأوسط

ارتفعت أسعار الذهب تدريجياً يوم الجمعة لكنها ظلت في طريقها لتسجيل انخفاض أسبوعي ثالث على التوالي بينما ينتظر المستثمرون بيانات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة التي قد تحدد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

ارتفع سعر الذهب الفوري 0.4% إلى نحو $4,338 للأونصة في التداولات الآسيوية، بعد هبوط حاد يوم الخميس.

لا يزال الذهب متراجعاً بأكثر من 2% هذا الأسبوع إذ أضعفت عوائد سندات الخزانة المرتفعة وتوقعات رفع أسعار الفائدة الطلب على المعدن الذي لا يدر عائداً.

دفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5%، بينما ترى الأسواق الآن احتمالاً يقارب 70% لرفع في سبتمبر.

ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين يواصل الضغط على الذهب

تقرير أسعار المنتجين يوم الخميس عزز وجهة النظر القائلة إن التضخم يظل مستقراً بدرجة تجعل الفيدرالي غير قادر على التخفيف.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين 0.4% في أغسطس و5.4% عن العام السابق، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل.

ارتفعت أسعار السلع 1.1% بقيادة قطاع الطاقة، بينما تسارع أيضاً التضخم الأساسي لأسعار المنتجين على أساس سنوي.

دفع ذلك عوائد سندات الخزانة للارتفاع وأدى إلى هبوط الذهب. صعد عائد العشرة أعوام نحو 4.97%، بينما تجاوز عائد الثلاثين عاماً 5.3%.

قال Samer Hasn من XS.com إن الذهب يتعرض لضغط بسبب ارتفاع عوائد السندات العالمية ونزاع في الشرق الأوسط يرفع أسعار النفط وتوقعات التضخم.

المشكلة هي أن التوتر الجيوسياسي، الذي يكون عادةً داعماً للذهب، يعزز حالياً الحجّة لصالح تشديد السياسة النقدية عبر ارتفاع تكاليف الطاقة.

بيانات CPI قد تحسم استمرار موجة البيع

تقرير أسعار المستهلكين يوم الجمعة يمثل الآن الاختبار الفوري.

تشير تقديرات الإجماع التي جمعتها FactSet إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام 3.3% على أساس سنوي، مع تضخم أساسي عند 2.4%. دفعت الأسواق بالفعل احتمال رفع الفيدرالي في سبتمبر إلى نحو 70%.

قال ستيفن باركر، استراتيجي في JPMorgan Private Bank لصحيفة Barron’s إن مؤشر أسعار المستهلكين قد يؤثر على الأسواق جوهرياً فقط إذا انحرف بشكل ملحوظ عن التوقعات.

وهو يراقب دلائل على أن صدمة الطاقة تمتد إلى أسعار أوسع.

قد تدفع قراءة أعلى العوائد والدولار للصعود مجدداً، مما يطيل مدة هبوط الذهب الأسبوعي. على العكس، قد تثير قراءة أضعف موجة ارتداد بتخفيف الحاجة الملحّة لدى الفيدرالي للتشديد.

لاحظ المحللون أن الذهب والفضة حافظا حتى الآن على الحد الأدنى من نطاقيهما الأخيرين رغم قفزة العوائد.

الطلب البنيوي لا يزال يوفر دعماً

تدهور الصورة على المدى القصير، لكن الطلب على المدى الأطول لا يزال داعماً.

قال مجلس الذهب العالمي إن صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب جذبت 18 مليار دولار في أغسطس، وهو ثاني أكبر تدفق شهري على الإطلاق.

ارتفعت الحيازات بمقدار 121 طناً لتصل إلى رقم قياسي قدره 4,189 طناً، في حين بلغت الأصول المدارة 615 مليار دولار.

كما ظلت البنوك المركزية صافي مشترٍ في يوليو، مضيفة 23 طناً، وكانت الصين وبولندا من بين أكبر المشترين.

قال محللا TD Securities، ريان مكاي وبارت ميليك، إن البيانات الأقوى وفيدرالي متشدد قد يطلقان مزيداً من البيع على المدى القريب، لكنهما لا يزالان يرىان أن طلب الصناديق المتداولة وشراء البنوك المركزية والمخاوف من تآكل العملة تشكّل قاعدة دعم دائمة.

هبطت الفضة 0.3% إلى $63.39 للأونصة يوم الجمعة وتراجعت بأكثر من 4% هذا الأسبوع. كما كانت البلاتين والبلاديوم متجهين أيضاً نحو انخفاضات أسبوعية.