سهم AMC يهبط 27% بعد طرح أسهم بقيمة $200M يثير مخاوف التخفيف

هبطت أسهم AMC Entertainment Holdings بشكل حاد يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت مشغلة دور السينما عن طرح مباشر مسجّل لأسهم عادية بقيمة $200 million، ما أثار قلق المستثمرين بشأن التخفيف.

انخفض السهم بنسبة 27% خلال التداول مع تفاعل الأسواق مع إصدار أكثر من 95 مليون سهم جديد للمستثمرين المؤسسيين.

جاءت الخطوة بسعر $2.10 للسهم، وفقاً للشركة، ومن المتوقع أن تُغلق في 24 يونيو 2026، رهناً بالشروط المعتادة للإغلاق.

من المتوقع أن تكون العائدات الصافية من الطرح نحو $189 million بعد الرسوم والمصاريف، مع قيام Roth Capital Partners بدور وكيل الطرح الوحيد.

قالت AMC إن غالبية العائدات ستُستخدم لتقليل الدين، بما في ذلك استرداد سنداتها بقيمة $125.5 million ذات العائد 6.125% المستحقة في 2027، إلى جانب التكاليف المرتبطة.

أية أموال متبقية ستُوجَّه لأغراض عامة للشركة، والتي قد تتضمن سداد دين إضافي، دعم السيولة، وترقيات دور العرض.

الطرح الكبير للأسهم يثير مخاوف التخفيف

عكست الهبوط الحاد في أسهم AMC تركيز المستثمرين على مخاطر التخفيف الناجمة عن إصدار أكثر من 95 مليون سهم جديد.

من المتوقع أن يؤدي زيادة الأسهم القائمة إلى تقليل نسبة ملكية المساهمين الحاليين وتخفيف أرباح السهم المستقبلية.

في حين تحسن الصفقة من السيولة وتدعم إصلاح الميزانية العمومية، أظهرت ردود فعل السوق أن المستثمرين كانوا أكثر قلقاً من تخفيف الأسهم مقارنة بمنافع خفض الدين.

كان السهم قد سجل أداء قوياً في وقت سابق من العام، مرتفعاً 77% بين 1 يناير وإغلاق يوم الاثنين، مما جعل توقيت رفع رأس المال عاملاً رئيسياً في تحول المعنويات السلبية.

خفض الدين يظل محور استراتيجية AMC

واصلت AMC إيلاء الأولوية لتعزيز وضعها المالي بعد عدة سنوات من الضغوط على صناعة السينما.

الطرح الأخير جزء من هذا الجهد الأوسع، مع تخصيص العائدات بشكل أساسي لتقليل الديون.

أشارت الإدارة أيضاً إلى أن الأموال المتبقية قد تُستخدم لسداد ديون إضافية، احتياطيات السيولة، أو للاستثمار في ترقية دور العرض ومبادرات تحسين تجربة العملاء عبر شبكة دور العرض التابعة لها.

رد فعل المستثمرين تضاعف بفعل قوة السهم الأخيرة

تفاقم رد فعل السوق بسبب الأداء الأخير للسهم.

كانت أسهم AMC تتداول عند مستويات مرتفعة في 2026، مدعومة باتجاهات قوية لصندوق التذاكر وتفاؤل المستثمرين حيال الإصدارات السينمائية.

في وقت سابق من الشهر، عزز الزخم افتتاح نهاية أسبوع قياسية لـ Toy Story 5، التي جذبت أكثر من 4.8 مليون من رواد السينما إلى مواقع AMC وODEON عالمياً، مسجلة أكثر عطلة نهاية أسبوع ازدحاماً في الولايات المتحدة لهذا العام للسلسلة.

مع ذلك، حذر المحلّلون بالفعل من أن جزءاً كبيراً من رواية الصندوق القوي قد انعكس في سعر السهم.

أضاف طرح الأسهم الأخير إلى المخاوف بشأن تكرار عمليات بيع الأسهم، لا سيما بعد إتمام عملية طرح بقيمة $150 million في سوق التداول الآلي قبل أيام قليلة شملت أكثر من 105 مليون سهم.

على الرغم من التحسّن المستمر في أداء شباك التذاكر المحلي والرياح المعاكسة المحتملة من جداول الإصدار وتطورات الصناعة، تظل المعنويات حول AMC مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بقرارات التمويل وإدارة هيكل رأس المال.