تلاشي آمال انتعاش الفضة مع تحول $57 إلى مقاومة بفعل قوة الدولار

تتحوّل موجة بيع الفضة إلى رهان أوضح على تشديد سياسة الولايات المتحدة.

هبط المعدن إلى نحو $56.50 للأونصة في التداولات الآسيوية يوم الجمعة، موسعاً التراجع الحاد مع تحول تركيز المستثمرين من تراجع أسعار النفط إلى استمرار ضغوط التضخم.

قراءة مؤشر النفقات الشخصية الاستهلاكية الأساسية الأمريكية الأخيرة أبقت ضغوط الأسعار فوق نطاق راحة الاحتياطي الفيدرالي، بينما جعل الدولار القوي المعدن أغلى للمشترين الخارجيين.

لسوق لا يقدّم عائداً، هذا مزيج صعب.

قد تساعد أسعار الطاقة الأدنى لاحقاً، لكن المتعاملين يتعاملون مع احتياطي فدرالي لا يزال يظهر انزعاجاً من التضخم في الوقت الراهن.

إعادة تسعير توقعات الاحتياطي الفيدرالي تدفع موجة البيع

الضغط الرئيسي على الفضة يأتي من سوق أسعار الفائدة.

يتوقع المستثمرون الآن أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، وهو انعطاف حاد عن التوقعات السابقة بأن الخطوة التالية ستكون خفضاً.

جاء هذا التحول بعد سلسلة من بيانات التضخم أظهرت أن ضغوط الأسعار لم تخف بما يكفي.

ارتفع مؤشر النفقات الشخصية الاستهلاكية الأساسي (Core PCE)، وهو مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، إلى 3.4% على أساس سنوي في مايو من 3.3% في أبريل، موافِقاً للتوقعات لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف 2%.

لم يمنح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، المتعاملين سبباً كافياً لتوقع تخفيف سريع.

كانت رسالته أن السياسة النقدية أصبحت بالفعل مقيدة بما يكفي لمواجهة التضخم، لكن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة جداً وقد لا تعود إلى الهدف قبل 2028.

قوة الدولار تزيد من الضغوط

أصبح الدولار الأمريكي عاملاً ضاغطاً آخر على الفضة.

ظل مؤشر الدولار قرب أعلى مستوى له خلال عام، مدعوماً بتوقعات رفع الفائدة نفسها التي تثقل على المعادن الثمينة.

وهذا مهم لأن الفضة مسعّرة بالدولار.

عندما يقوى الدولار، يصبح المعدن أغلى للمشترين بعملات أخرى، ما يضعف الطلب من المستثمرين العالميين والمستخدمين الصناعيين.

هذا التحرك قلّص أيضاً المكاسب الناتجة عن هبوط أسعار النفط. تقدّم الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران أعاد الخام من مستويات مرتفعة مدفوعة بالصراع، مما خفّف أحد مصادر ضغوط التضخم.

لكن المتعاملين لم يقتنعوا بعد أن طاقة أرخص ستكون كافية لتغيير موقف الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.

الصورة الفنية تظل هشة

لا يزال الرسم البياني يُرجّح البائعين. تتداول الفضة بشكل ملحوظ دون متوسطها المتحرك الأسي لفترة 20 قرب $65.82، مما يجعل الارتدادات عرضة لعمليات بيع جديدة ما لم يتمكن المعدن من استعادة تلك المنطقة.

المصدر: TradingView

مؤشرات الزخم ممتدة، مع مؤشر القوة النسبية في منطقة الشراء المفرط/البيع المفرط (oversold) على وجه التحديد.

يشير ذلك إلى أن وتيرة البيع قد تتباطأ وتتيح مجالاً لارتدادات تصحيحية قصيرة. لكنه لا يؤكد بعد انعكاس الاتجاه.

يقع الدعم الهام الأول قرب $55.63، يليه $53.35. كسر دون تلك المنطقة سيعرّض المستوى النفسي $50.

في الجانب الصاعد، يمثل $61.01 العائق الجدي الأول قبل أن يبدأ السوق حتى تحدي اتجاه الهبوط الأوسع.