لماذا يتراجع سهم Nvidia بأكثر من 2% اليوم

تراجع سهم Nvidia NVDA قليلاً يوم الأربعاء مع بدوّ أن المستثمرين قاموا بتحقيق أرباح في أسهم قطاع أشباه الموصلات بعد نصف أول قياسي للقطاع.

انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 2.15% إلى $195.79 في التداولات المبكرة.

وجاء التراجع بعد أن صعد السهم 2.6% يوم الثلاثاء واستعاد مستوى $200 لأول مرة منذ عدة جلسات.

لا يزال سهم Nvidia متراجعًا بنحو 7% خلال الشهر الماضي، على الرغم من تعافيه من أدنى مستوياته الأخيرة.

تعرض قطاع التكنولوجيا الأوسع أيضًا لضغط. انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.7%، بينما خسر مؤشر S&P 500 نحو 0.3%. وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي 27 نقطة.

أسهم أشباه الموصلات تتوقف بعد نصف أول تاريخي

يأتي الضعف بعد أداء استثنائي لأسهم قطاع أشباه الموصلات خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026.

ارتفع صندوق VanEck Semiconductor ETF بأكثر من 70% في النصف الأول من العام، مسجلاً أقوى أداء نصف سنوي منذ إطلاق الصندوق في 2000.

شهد العديد من أبرز الفائزين في القطاع تراجعات حادة يوم الأربعاء.

انخفضت أسهم Micron بنسبة 6%، رغم أن شركة تصنيع رقائق الذاكرة لا تزال مرتفعة بنحو 270% منذ بداية العام.

هبطت Sandisk بنسبة 8% بعد أن قفزت بأكثر من 850% خلال النصف الأول.

تراجع Broadcom بنحو 1%، فيما انخفضت AMD بحوالي 4%.

قاد مكاسب القطاع تزايد الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، لكن حماس المستثمرين امتد تدريجيًا إلى ما يتجاوز وحدات معالجة الرسوميات ليشمل أجزاء أخرى من منظومة أشباه الموصلات.

تحوّل المستثمرين نحو مستفيدين آخرين من الذكاء الاصطناعي

بينما تظل Nvidia المورد المهيمن لمسرعات الذكاء الاصطناعي، توسع السرد السوقي بشكل كبير خلال 2026.

ركزت المرحلة الأولى من ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى حد كبير على وحدات معالجة الرسوميات، حيث ترسخت مكانة قيادية لِـ Nvidia.

ومؤخرًا، ركز المستثمرون على مجالات مثل رقائق الذاكرة، ووحدات المعالجة المركزية، ومعدات تصنيع أشباه الموصلات.

استفادت شركات، بما في ذلك Micron، من قيود العرض في أسواق الذاكرة، بينما استفادت Intel وAdvanced Micro Devices من تزايد التوقعات بأن الأنظمة الوكيلة للذكاء الاصطناعي ستتطلب سعات أكبر لوحدات المعالجة المركزية إلى جانب وحدات معالجة الرسوميات.

ساهم هذا التحول في ضعف الأداء النسبي لسهم Nvidia رغم استمرار قوة أعمالها الأساسية.

وفقًا لِـ Jim Cramer من CNBC، ربما أصبح سهم Nvidia مصدرًا للسيولة لدى المستثمرين الباحثين عن تعرض لمناطق أخرى من سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي التي تبدو في مراحل نمو أبكر.

ارتفعت أسهم Nvidia بنحو 1,000% بين إطلاق ChatGPT في أواخر 2022 ونهاية 2025، متفوقةً بشكل كبير على الأسواق الأوسع.

ترك هذا الأداء القوي بعض المستثمرين يبحثون في أماكن أخرى عن المرحلة التالية من المكاسب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

مايكل بوري يجدد رهانًا متشائمًا على أشباه الموصلات

وأضاف إلى الجدل حول تقييمات أشباه الموصلات، كشف المستثمر مايكل بوري عن جولة جديدة من المراكز المتشائمة التي تستهدف القطاع.

في منشور على Substack نُشر يوم الثلاثاء، قال بوري إنه جدد رهانَه ضد iShares Semiconductor ETF بشراء خيارات بيع تنتهي صلاحيتها في مارس 2027.

يشمل الصندوق شركات تصنيع الرقائق الكبرى مثل Nvidia وAMD وBroadcom وIntel وMicron وApplied Materials.

وجادل بوري بأن أسهم أشباه الموصلات أصبحت مبالَغًا فيها بشكل كبير بعد الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

وأشار إلى أن مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات يتداول عند أحد أكثر مستوياته اتساعًا مقارنة بمتوسطه المتحرك لـ200 يوم.

"إن SOXX بحد ذاته شكل نقي من المبالغة في التقييم داخل مؤشر، وهو شكل نادر الظهور ولا يُدرك بسهولة كهذا," كتب بوري.

كما كشف المستثمر عن مراكز قصيرة ضد Nvidia وTesla وCaterpillar وApplied Materials، مع حفاظه على مواقف متشائمة مرتبطة بمؤشر Nasdaq 100.

تتجاوز مخاوف المستثمرين بشأن Nvidia مسألة التقييم فحسب.

مع استمرار توسع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، احتدمت المنافسة عبر صناعة أشباه الموصلات.

تستحوذ مورِّدات الذاكرة ومصنِّعو وحدات المعالجة المركزية ومطورو الرقائق المخصصة ومصنعو المعدات على حصص أكبر من ميزانيات الاستثمار المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

تظل Nvidia معروفة بشكل أساسي بمعالجات الرسوميات، لكن المستثمرين يقيّمون بشكل متزايد ما إذا كان إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مستقبلاً سيتوزع على نطاق أوسع عبر الصناعة.